Аналітик RoboForex: нерезиденти з початку липня продали ОВДП більш ніж на 2,5 млрд грн

Динаміка змін портфелів нерезидентів з початку липня представлена ​​нижче на діаграмах.

ОВДП, які перебувають в обігу за номінально-амортизаційної вартості на 01.07.2021 (млрд грн). Джерело: НБУ

ОВДП, які перебувають в обігу за номінально-амортизаційної вартості на 19.07.2021 (млрд грн). Джерело: НБУ

З 01.07.2021 обсяги вкладень зарубіжних інвесторів в ОВДП знизилися на 2,53 млрд грн — до 107,96 млрд. Якщо вони вийдуть на міжбанк з цими засобами для покупки іноземних валют, гривня виявиться під тиском. Минулого вівторка нерезиденти почали виводити свої фінанси в материнські юрисдикції. Аналітик зазначає, що робиться це вкрай акуратно, щоб не спровокувати істотної девальвації гривні. Однак у випадку більш активних розпродажів гривні курс євро та долара США суттєво підніметься.

Причина — в зростанні споживчої інфляції за підсумками червня до 9,50% в річному численні. При прибутковості держбондів з погашенням у серпні 2022 року на рівні в 12,50% річних і поточному курсовому ризику зарубіжним інвесторам невигідно інвестувати в даний актив. У разі девальвації гривні вони зафіксують збиток, розміри якого складно спрогнозувати. З цієї причини нерезиденти повинні бути вкрай обережні на міжбанку при купівлі іноземних валют.

Завтра відбудеться аукціон Мінфіну України з розміщення ОВДП. Ринку будуть запропоновані облігації в гривнях з термінами погашення 6, 12, 18, 24, 36 і 60 місяців, а також 12 місяців — в євро. Якщо їх прибутковість залишиться на колишньому рівні, то нерезиденти з великою часткою ймовірності проігнорують й це розміщення. У разі зростання споживчої інфляції за підсумками липня закордонні інвестори будуть змушені і далі скорочувати свої портфелі у внутрішній борг України.

Курс ВВП-варантів нашої країни з середини червня практично не змінився. На даний момент він становить 118,09% від номінальної вартості. Швидше за все, ми побачимо зниження даного показника. Цю ситуацію Мінфін України може використовувати для викупу ВВП-варантів з ринку, що призведе до зниження боргового навантаження на український бюджет в майбутньому.

Курс ВВП-варантів України на 19.07.2021 (%). Джерело: www.teletrader.com

Аналітик вважає, що на поточному тижні гривня до долара США ослабне до рівня 27,42. Єдина європейська валюта, ймовірно, зміцниться до позначки 32,41.