Підвищення ділового оптимізму сприяє відновленню глобальної і вітчизняної економіки — НБУ

►Підписуйтеся на «Мінфін» в Instagram:
головні новини про інвестиції та фінанси

Основні тези червневого огляду

Зовнішнє середовище

На світових фінансових ринках волатильність зросла через меседжі ФРС про початок обговорення скорочення купівлі активів і прогнози більшості членів FOMC (Federal Open Market Committee) щодо більш раннього, ніж очікувалося, підвищення ставок. Водночас неоднозначність позицій членів FOMC послабила інтерес до ризикових активів.

В умовах зміцнення долара США до провідних валют це призвело до знецінення більшості валют країн ЕМ (ринків, що розвиваються).

Зміна обмінних курсів валют ЕМ до долара США, щомісячно, % на кінець періоду

Разом із сезонним зростанням мобільності у США та ЄС це призвело до підвищення цін на нафту понад 75 дол./бар. Подорожчав і природний газ — через аномальну спеку в Європі та все ще доволі низькі обсяги запасів.

Ціни на зернові вперше за кілька останніх місяців синхронно знижувалися. Пшениця дешевшала через початок збору нового врожаю та очікування рекордних світових обсягів виробництва, кукурудза — через можливе звільнення нафтопереробників США від виконання вимог законодавства про біопаливо.

Читайте також: Ліквідність банківського сектора залишається високою — понад 215 мільярдів​

Інфляція

Споживча інфляція у травні в річному вимірі пришвидшилася до 9,5% (з 8,4% у квітні).

Це пов’язано передусім із високоволатильними компонентами споживчого набору, зокрема суттєвішим подорожчанням природного газу, соняшникової олії та продуктів її переробки (майонез, спреди тощо). Останнє було однією з основних причин прискорення базової інфляції.

Індекси споживчих цін, %

Надалі дорожчало паливо у зв’язку з підвищенням світових цін на нафту, ефектом низької бази порівняння та збереженням високого попиту з боку населення. Водночас тривало сповільнення зростання цін на сирі продукти харчування, передусім унаслідок значних запасів овочів та розширення пропозиції як імпортної, так і української продукції.

Економічна активність

У травні економічна активність відновлювалася завдяки пожвавленню внутрішнього споживчого та інвестиційного попиту і сприятливій зовнішній кон’юнктурі.

Внески в річну зміну Індекса виробництва базових галузей, в. п.

Зростання Індекса виробництва базових галузей помітно сповільнилося — до 4,1% р/р через певне вичерпання ефекту бази порівняння. Крім того, зберігалося падіння в тваринництві та харчовій промисловості. Знизилися обсяги виробництва в енергетиці.

Проте в цілому зростання промисловості становило 5,4% р/р.

Читайте також: Червневий індекс очікувань ділової активності досяг найвищого рівня з 2019 року

Ринок праці

Тривало зростання попиту на робочу силу, тоді як пропозиція залишалася стриманою, зокрема через початок сезону відпусток та подовжені червневі вихідні. Номінальні та реальні зарплати й надалі збільшувалися високими темпами (відповідно 28,1% р/р та 16,8% р/р у травні) передусім через відновлення економічної активності, збереження ефектів низької бази порівняння та «ковідні» доплати медикам.

Середня заробітна плата і пенсійні виплати, % р/р

Фіскальний сектор

Державний бюджет у травні виконано з дефіцитом (4,6 млрд грн) унаслідок відчутного прискорення зростання видатків (до 26,4% р/р). Головним чином нарощувалися видатки на охорону здоров’я (у тому числі на вакцинацію) та соціальний захист (зокрема надання одноразової допомоги через посилення карантину). Інші видатки порівняно з квітнем зростали повільніше.

Доходи в травні також стрімко збільшувалися (до 61,7% р/р). Таке зростання зумовлено насамперед фундаментальними економічними причинами — сталим споживчим попитом, підвищенням номінальних зарплат, поліпшенням фінансових результатів підприємств та високими цінами на окремі природні ресурси.

Основні показники державного бюджету, млрд грн

Читайте також: Дефіцит платіжного балансу за січень — травень склав $446 мільйонів

Платіжний баланс

У травні профіцит поточного рахунку розширився завдяки формуванню додатного сальдо торгівлі товарами, що переважило збільшення обсягів репатріації дивідендів.

Приплив ПІІ був помірним через виплати за кредитами прямого інвестора.

У результаті зведений платіжний баланс був сформований із незначним дефіцитом ($0,3 млрд).

Відтік капіталу за фінансовим рахунком ($1 млрд) був згенерований приватним сектором, в основному за рахунок операцій із торговими кредитами. Отриманий дефіцит платіжного балансу відобразився в помірному зниженні резервів до $27,8 млрд, що забезпечує фінансування 4.2 місяця майбутнього імпорту.

Приватний сектор, чисті зовнішні зобов'язання, $ млрд

А відтік із реального сектору був сформований в основному за рахунок зростання заборгованості нерезидентів за торговими кредитами, передусім за експорт товарів, та зниження зобов’язань за ними ж компаній-резидентів.