Вчора Нацбанк прийняв рішення про підвищення облікової ставки з 6,0% до 6,5% річних. Даний крок був очікуваним і знаходиться в руслі позначеної регулятором грошово-кредитної політики. Облікова ставка повинна бути вище споживчої інфляції, що дозволяє громадянам отримувати реальний дохід від розміщення своїх коштів на банківських депозитах, -повідомляє Андрій Гойлов, аналітик RoboForex.
Новини компанії
5 березня 2021, 12:55
Аналітик RoboForex: підвищення облікової ставки НБУ викликано зростанням інфляції
Споживча інфляція за січень склала 6,1% в річному вираженні. Динаміка цього показника представлена на діаграмі.
Споживча інфляція в Україні (%). Джерело: НБУ
Графік демонструє, що з 2019 року показник почав прискорюватися. Регулятор міг вже з 2017 року почати цикл зниження облікової ставки, але, на мій погляд, запізнився з цим заходом приблизно на рік. На думку Нацбанку, інфляція продовжить прискорення і досягне максимальних значень до середини цього року. Реалізація цільового значення за інфляційним показником в 5,0% прогнозується лише на початку 2022 року, тому варто очікувати подальшого зростання облікової ставки.
Подібні заходи приведуть до збільшення вартості кредитів, а також прибутковості депозитів і ОВДП. Першого можна уникнути за рахунок зниження «неринкового» ризику, шляхом поліпшення якості адміністративного регулювання в економіці. Зростання ж прибутковості ОВДП може стимулювати нерезидентів до їх покупок. У цьому випадку на міжбанку попит на гривню помітно збільшиться, що призведе до її зміцнення. Межі ослаблення долара США і євро до національної валюти буде визначати НБУ. Нагадаю, що за лютий регулятор викупив на ринку 200 млн доларів «зайвого» пропозиції.
Сальдо активних операцій НБУ на міжбанку з 03.2020 по 02.2021 (млрд доларів США). Джерело: НБУ
Вчора Нацбанк купив на ринку 20 млн доларів США. Дані кошти, ймовірно, будуть спрямовані на поповнення міжнародних резервів України. Кабмін накопичує фінансові ресурси для проведення платежів за зовнішніми зобов'язаннями у вересні поточного року. Вважаю, що в уряду є серйозні побоювання з приводу повного припинення співпраці МВФ з Україною.
Рейтингове агентство Fitch Rating зберегло довгостроковий кредитний рейтинг України на рівні «B» зі стабільним прогнозом. Подібна оцінка говорить про те, що наш ринок сприймається світовими фінансовими інститутами як спекулятивний. Метою України є отримання більш престижного інвестиційного статусу, який дозволить розширити залучення великих інституційних інвесторів в нашу економіку.
Курс ВВП-варантів «відкотився» з рекордних позначок до рівня в 108,07% від номіналу. Головна причина подібної динаміки полягає в зростанні прибутковості держбондів розвинених країн. Великі інвестори перебудовують свої портфелі і скорочують частку ризикових інструментів.
Наступного тижня по курсу долара США проти гривні очікую корекційного зростання до рівня 27,85. Єдина європейська валюта до гривні, ймовірно, зміцниться до позначки 33,65.
Джерело:
Мінфін
