Нерезиденти, місцеві гравці і ОВДП: чому можливі сюрпризи по курсу долара найближчим часом

З одного боку — це додасть статистики торгів і за нашими прогнозами обсяг операцій 2 березня на міжбанку вже збільшиться до $ 180−200 млн при здійсненні до 560−630 угод.

З іншого боку — до поточної діяльності компаній додасться і чинник проведення аукціону Мінфіну України з розміщення ОВДП. Цікава деталь — чиновники додали до розміщення доларові облігації без обмеження обсягів розміщення терміном на 701 день. Ще в кінці минулого тижня вони цього не планували і в списку пропонованих паперів валютних облігацій не було. Крім цього, будуть розміщувати і гривневі облігації на 119, 336, 469, 777 і на 1 176 днів. При цьому, знову встановлені обмеження щодо сум на частину випусків: в 500 млн гривень — на 119 днів, 2 млрд гривень — на 336 днів і 1,5 млрд гривень — за паперами на 469 днів.

За задумом «мінфінівців» пропозиція валютних облігацій збільшить загальну суму розміщення на аукціоні і в той же час посилить конкуренцію між потенційними покупцями гривневих паперів і зменшить вартість залучення таких ресурсів для держави.

Зміни в умовах аукціонів останнім часом відбувалися нечасто — тобто Мінфіну потрібні обсяги залучення для латання дірок в бюджеті і він готовий розширювати список пропозиції паперів. Тим більше, що завтра йому належить погасити ОВДП на суму 11,7 млрд гривень і відсотки по іншому великому випуску. Крім цього, забезпечувати сплату відсотків за гривневими паперів треба ще й на 5 березня. А на це потрібні ресурси, і значні.

Ми зберігаємо свій прогноз в частині того, на даному аукціоні буде продано гривневих паперів на суму від 8,1 млрд до 12,9 млрд гривень при ймовірній прибутковості від 9,05% річних по коротких паперів на 119 днів і до рівня 12,10% річних по довгограючим облігаціях на 1176 днів. Крім цього, швидше за все буде ще додатково продано валютних облігацій на суму до $ 80−125 млн при прибутковості до 3,90% річних.

Такі значні обсяги операцій, пов'язані з проведенням (сьогодні) і розрахунками (завтра) по аукціону Мінфіну будуть істотно впливати на поведінку ресурсного та валютного ринків в ці два дні.

Після вчорашнього активного «пробою» рівня в 28 гривень за долар, навіть з урахуванням подальшого відкату котирувань нижче цієї позначки — сьогодні продавці валюти і спекулянти знову спробують закріпити вже остаточно рівень котирувань в межах 28 гривень і вище.

Основним в курсоутворенні на міжбанку 2 березня знову буде поведінка і завдання великих гравців. А Нацбанк, як і раніше — намагатиметься особливо в ситуацію не втручатися і вийде на торги з відповідною інтервенцією лише в крайньому випадку.

Але можливі сюрпризи в частині тренда по курсу. Основна причина — рішення окремих великих нерезидентів щодо додаткових покупок великих портфелів українських гривневих облігацій. Непогана прибутковість по ним з урахуванням певного «заморожування» курсу долара на поточний момент — дуже привабливі для них в частині спекулятивного заробітку. Якщо вони вирішать все ж таки одноразово купити подібних паперів на суми в еквіваленті від $ 80 млн до $ 130 млн, а періодично такі розмови по ринку ходять — це змусить регулятор викуповувати істотні обсяги на міжбанку, щоб не допустити значного просідання курсу долара і спекулятивної гри в цей момент на торгах.

Котирування міжбанку, за прогнозами «Мінфіну» 2 березня буде у межах: долар — коридор 27,90 — 28,10 грн, євро — коридор 33,40 — 33,75 грн.

На готівковому ринку цінники в обмінниках фінкомпаній і банків будуть перебувати у межах:

Долар: коридор покупок і продажів 27,70 — 28,10 грн при спреді в обмінниках фінкомпаній в межах 15−20 коп, а в касах банків — до 20−25 коп.

Євро: в банках коридор 33,30 — 33,85 грн при спреді до 25−30 коп, а в обмінниках фінкомпаній — у межах коридору 33,40 — 33,75 грн при спреді до 25 коп.

Котирування готівкового валютного ринку на 10 ранку:

Курс долара в банках: прийом 27,65 — 27,85 грн і продаж 27,95 — 28,10 грн.
В обмінниках фінкомпаній: купівля 27,87 — 27, 90 грн і продаж 27,93 — 28,00 грн.

Маєте бажання знати про валюту більше? Стежте за ексклюзивними матеріалами «Мінфіну» в телеграм-каналі