Зміцнення національної валюти до євро і долара США на початку грудня минулого року було обумовлено поверненням нерезидентів на ринок ОВДП. Вони взяли участі в декількох первинних розміщеннях Мінфіну України, попередньо завівши валюту для цих цілей. Після цього було зафіксовано зростання обсягів їхніх вкладень в даний інструмент. З початку поточного року нерезиденти активні на вторинному ринку. Динаміка змін структури власників ОВДП представлена нижче, про це повідомляє Андрій Гойлов, аналітик RoboForex.
Новости компании
18 січня 2021, 15:52
Аналітик RoboForex: нерезиденти нарощують свої портфелі в ОВДП на вторинному ринку
ОВДП, які знаходилися в обігу
.png)
ОВДП, які знаходяться в обігу
З початку поточного року нерезиденти купили облігацій на 4,71 млрд грн. Всього ними було придбано бонди на 90,02 млрд грн, що становить 8,92% від всіх ОВДП в обігу. Основними власниками внутрішнього боргу України є комерційні банки і НБУ — їм належить 84,17% цих паперів. Банки купують держбонди за рахунок коштів рефінансування від Нацбанку — таким чином регулятор компенсує дефіцит державного бюджету. Обсяг цих запозичень на даний момент вже перевищив 1 трлн грн.
За словами міністра фінансів України Сергія Марченка, в цьому році Україна погасить борги на 468,00 млрд грн, з яких 370,00 млрд — це внутрішній борг. Пік платежів припаде на вересень поточного року, коли буде перераховано 65,00 млрд грн. В результаті в II півріччі 2021 року очікується падіння обсягів внутрішнього боргу нижче 1 трлн грн. Імовірність цієї події істотно виросте, якщо переговори України з МВФ пройдуть успішно.
Минулого тижня глава комітету Верховної ради з питань фінансів, податків та митної політики Данило Гетманцев виступив з пропозицією обміняти випущені в 2015 році ВВП-варранти на єврооблігації. Курс даних паперів продовжує повільно і стабільно зростати — зараз він вже досяг позначки в 104,44% від номіналу.
На даний момент потенційні власники єврооблігацій могли б отримати премію в 4,44%. Для України це буде додатковим «борговим тягарем». Однак подібне рішення стане «меншим злом», оскільки за умовами випуску ВВП-варантів економічне зростання вище 5% в рік перестане бути вигідним Україні через платежів за цими паперами. Цього року дана проблема навряд чи виникне, але в плані стратегічної перспективи питання по варранти потрібно вирішувати вже зараз. Раніше Мінфін України вже викуповував подібні папери при випуску єврооблігацій у співпраці з транснаціональним банком Morgan Stanley. Даний досвід необхідно масштабувати в поточному році.
На міжбанку сьогодні суттєвою активності не очікується, так як через вихідного дня в США угоди будуть проходити в режимі TOM (оплата валюти — сьогодні, а її фактична поставка — завтра). Основні гравці на ринку з'являться лише у вівторок.
На майбутньому тижні за курсом долара США проти гривні очікую корекцію до рівня 28,20. Єдина європейська валюта до гривні, ймовірно, зміцниться до позначки 34,25.
Джерело:
Мінфін
