Курс гривні до кінця 2021 року повернеться до 28 гривень — прогноз Dragon Capital

Що передбачає прогноз

Як прогнозує головна економістка Dragon Capital Олена Білан, курс гривні до кінця 2020 року буде близьким до 27,5 грн/$ порівняно з 29 грн/$ у попередньому прогнозі. Поступове зміцнення гривні продовжиться в першому кварталі наступного року, але повернеться до 28 грн/$ наприкінці 2021-го.

Золотовалютні резерви НБУ аналітики оцінюють на рівні $28 млрд на кінець 2020 року та прогнозують їх збільшення до $33 млрд на кінець 2022-го, насамперед за рахунок активних зовнішніх запозичень уряду.

Резерви НБУ відповідатимуть 5,4 місяцям імпорту та перевищать агрегований показник достатності резервів МВФ, що свідчить про високий рівень стійкості економіки до зовнішніх шоків.

Фактори зміцнення

Політика Національного банку буде важливим фактором впливу на курс гривні. Нове керівництво НБУ декларує прихильність до політики гнучкого валютного курсу і навряд чи повернеться до практики фіксації валютного курсу. «Проте, ми очікуємо, що Нацбанк стримуватиме зміцнення гривні активніше, ніж в 2019 році, не допускаючи коливань більше ніж на 10%», – зауважила експерт.

Читайте також: Банки залишаються прибутковими і достатньо капіталізованими — Кирило Шевченко

Різке зростання цін на товари українського експорту та відновлення попиту нерезидентів на ОВДП сприятимуть збільшенню пропозиції іноземної валюти та зміцненню курсу гривні в короткостроковій перспективі.

Зростання світових цін на експортні товари, зокрема сталь та зерно, на фоні помірної динаміки цін на енергетичні товари спричинили суттєве поліпшення умов торгівлі для України. Так, з початку року сталь подорожчала в 1,5 раза, сягнувши майже $700/т, найвищого рівня з 2011 року. Ціни на пшеницю та кукурудзу зросли на 19% та 32% відповідно, через зменшення врожаю.

З боку імпорту ціна на газ на європейському хабі збільшилась на 37%, але ціна на нафту залишається на 24% нижчою, ніж на початку року, незважаючи на нещодавнє подорожчання до $50/барель. Таким чином, умови торгівлі для України наразі є найкращими за останні дев’ять років.

Одночасно привабливість ОВДП для іноземних інвесторів зросла завдяки відновленню співпраці з МВФ та збільшенню ставок дохідності до 10%-12%. За останні два тижні нерезиденти збільшили свій портфель державних облігацій України на більше ніж $200 млн після дев’яти місяців постійного зниження інвестицій на загальну суму в $1,9 млрд.

Читайте також: J.P. Morgan погіршив прогноз економічного спаду в Україні

З огляду на високий дефіцит бюджету в наступному році, який сягне близько $8 млрд, Україна потребуватиме підтримки МВФ та інших міжнародних партнерів та запозичень на внутрішньому і зовнішньому ринках, в тому числі від інвесторів у внутрішні облігації.

«Зважаючи на ці фактори ми очікуємо збільшення надходжень іноземної валюти в країну до кінця цього року і на початку наступного, оскільки нещодавній стрибок цін на сталь та зерно впливатиме на експортні надходження з відставанням у кілька місяців. У подальшому валютний ринок, ймовірно, повернеться до дефіциту іноземної валюти, оскільки відновлення економіки на фоні поступової вакцинації населення призведе до зростання імпорту товарів та послуг, зокрема витрат українських туристів за кордоном, а умови торгівлі погіршаться», – підкреслила Олена Білан.

Бажаєте знати про фінанси та інвестиції більше? Стежте за ексклюзивними матеріалами «Мінфіну» в телеграм-каналі