Основні переваги Форвардної схеми фінансування:
10 травня 2018, 13:58
Схеми фінансування будівництва житла в Києві: мода на форварди
Більше 30% покупки житла, що будується в Києві, проходить за схемою форвардних контрактів, близько 20-25% забудовників використовують при продажі новобудов цільові облігації, 10% житла продається за допомогою фондів фінансування будівництва (ФФБ).
Дані механізми відносяться до так званих схем інвестування в придбання. Решта київських новобудов продають через механізм придбання нерухомості, а саме: укладення договорів купівлі-продажу нерухомості або купівлі продажу майнових прав.
Про те, які з цих схем вигідні та зручні забудовникам, а які — захищають інвесторів, покупців житла, що будується, в своєму блозі розповідає заступник директора з комерційних питань ІБК Обрій» Олеся Перчак.
Давайте почнемо з того, що на даний момент в Україні немає схеми фінансування житла, що будується, яка б на всі 100% захищала інвесторів. Є варіанти менш ризиковані і більш ризиковані. Є ті, які більш вигідні забудовникам, і ті, в яких вони змушені працювати по тій або іншій причині.
Коротко пройдемося по кожному з популярних варіантів.
Форварди
Схема отримала особливу популярність серед київських забудовників 2-3 роки тому. Дериватив — це стандартний документ, що засвідчує право та / або зобов'язання придбати або продати на певних умовах, в майбутньому цінні папери, кошти, матеріальні активи (в нашому випадку — нерухомість) або нематеріальні активи.
При продажу нерухомості в новобудовах за допомогою форвардних контрактів угода, як правило, проходить за участю компанії з управління активами у два етапи:
• реєстрація форвардного контракту на товарній біржі;
• укладення договору купівлі-продажу майнових прав між сторонами угоди.
| Для забудовника | Для інвестора |
| — дозволяє вести будівництво на партнерських засадах, коли одна компанія володіє ділянкою, а на іншу оформлена вся дозвільна документація для будівництва; | — уникнути ризиків подвійних продажів, (інвестор забезпечується винятковим переважним правом на придбання квартири за договором купівлі-продажу майнових прав); |
| — при роботі з форвардними контрактами забудовнику не потрібен керуючий, як при використанні фондів фінансування будівництва; | — зведені до мінімуму махінації на ринку нерухомості (обертання форвардних контрактів здійснюється на товарній біржі, яка не тільки забезпечує контроль за угодами, а й веде облік прав власності на форвардні контракти); |
| — полегшена робота з документами (немає необхідності у випуску облігацій, залучення кваліфікованих і дорогих фахівців як у сфері цінних паперів, так і в сфері бухгалтерського обліку та оподаткування); | |
| — зниження ризиків зміни шляхом фіксування ціни базового активу в доларовому еквіваленті, індексація відповідно до зростання курсу долара США. | — допомагає уникнути супутніх послуг і додаткових витрат (нотаріус тощо). |
Цільові облігації
Цей інструмент використовується в якості фінансування будівництва на українському ринку житла більше 5 років.
Схема також передбачає укладення двох договорів.
1-й — це договір купівлі — продажу облігацій, який регламентований Положенням про порядок випуску облігацій підприємств, затвердженого Державною комісією з цінних паперів та фондового ринку від 17.07.2003г.
2-й — це договір резервування об'єкта нерухомості (укладається між замовником (Емітентом) і покупцем «безпосередньо»). Фактично, це договір бронювання об'єкта нерухомості, адже в договорі купівлі-продажу облігацій не вказується, який саме об'єкт інвестування Ви вибрали, де він знаходиться і т.п.
Основні переваги придбання цільових облігацій:
| Для забудовника | Для інвестора |
| — якщо компанія розориться або зникне, розмір відповідальності перед покупцями буде обмежений лише її статутним фондом | — закон чітко регулює вимоги до забудовника з боку Державної комісії з цінних паперів та фондового ринку |
| — можливість виплатити інвестору вартість непогашених облігацій за номінальною вартістю або навіть надати нерухомість, якщо вона ще не продана | — первинне розміщення облігацій здійснюється тільки через фондову біржу, що є додатковою гарантією виконань зобов'язань забудовниками |
| — витрати на ведення документації практично ідентичні з ФФБ | — наявність повністю сформованого статутного капіталу у забудовника як обов'язкову умову емісії облігацій; |
| — можливість надання розстрочки як додаткового маркетингового інструменту. | — при нестачі коштів на покупку облігацій на всю квартиру, можна поступово докуповувати цінні папери, сформувавши необхідний пакет за кілька покупок. |
Фонди фінансування будівництва
Одна з найстаріших схем фінансування нерухомості. Існує на ринку більше 10 років. Була особливо популярна 5-7 років тому. Однак, на даний момент втрачає популярність через великої кількості паперів, які потрібно заповнити клієнтам — потенційним покупцям.
Інвестор вступає в договірні відносини тільки з управителем, яким він передає майно в довірчу власність для фінансування будівництва. Сам же управитель укладає із забудовником договір, за яким останній зобов'язується побудувати об'єкт нерухомості і передати його у власність довірителя. Зобов'язання забудовника перед управителем забезпечуються іпотекою.
Основні переваги ФФБ:
| Для забудовників | Для інвестора |
| — управитель і забудовник можуть бути пов'язаними юридичними особами, що спрощує їх взаємини | — контроль над цільовим використанням коштів забудовником здійснює управитель, можлива заміна забудовника в разі невиконання останнім своїх зобов'язань |
| -можливість збільшення вартості об'єкта через додаткової плати (винагороди) управителя | — нагляд за діями управителя здійснює регулятор (Держфінпослуг); в разі порушення управителем законодавства про фінансові послуги, за рішенням суду може бути здійснена заміна управителя |
| — можливість в типовому договорі максимально захистити права забудовника | — мінімізація ризиків подвійних продажів. |
Вибирати зручну схему фінансування та об'єкт будівництва, звичайно ж, повинен сам інвестор. При цьому чітко розуміючи, що жодна з працюючих в Україні схем інвестування в новобуд не захищена державою на всі 100%. Інвестиції це ризики. Щоб мінімізувати їх, потрібно максимально докладно ознайомитися з усіма документами забудовника, починаючи від права будувати на земельній ділянки і закінчуючи технічною документацією. У будь-якому випадку, я б не рекомендувала робити це самостійно. Краще звернутися до юристів-професіоналів, які зможуть перевірити документи, віднімати договору і перевірити надійність забудовника.
Джерело:
Мінфін
Коментарі - 11