Межбанк: гривна обесценивается, что пошло не так

На первом этапе все складывалось для гривны достаточно неплохо. За счет роста предложения валюты — к 11 часам, доллар подешевел до уровня 26,95/27,05 гривен. Покупатели валюты не спешили, ожидая оптимально низкого курса и надеясь, что объемы продаж на межбанке только увеличатся. Но этого не произошло, что еще раз показало, насколько малообъемен пока украинский валютный рынок и как он зависим от действий 3-6 крупных игроков на рынке. Уже после 11 часов характер торгов начал резко меняться не в пользу гривны. Причина — крупные покупатели вышли на рынок и благодаря растущему спросу на валюту быстро сменили нисходящий тренд по доллару на восходящий. Доллар уже к полудню стремительно «ушел» вначале к отметке 27,10/27,23 гривен, а к обеду — достиг уровня 27,15/27,27. Предложение валюты быстро выдохлось, а рост спроса «переварил» весь начальный излишек предложения. Нацбанк предпочел в ситуацию не вмешиваться, просто наблюдая за происходящим. После обеда — доллар закрепился в пределах коридора 27,17-27,20/27,29-27,30 гривен, а спрос — незначительно превышал предложение. Равновесие рынка было достигнуто на уровне 27,20/27,30 гривен, чем торги и завершились.

Настораживает не только тот факт, что гривна не смогла отстоять своих позиций, но и объемы торгов (в которых была практически двухдневная обязательная продажа валютной выручки).Они очень низкие. Всего по статистике НБУ объемы операций составили 281,02 млн долларов, что говорит о слабой активности на валютном рынке и снижении экспортных поступлений в страну в начале второй декады января. Это делает рынок очень зависимым от действий незначительного числа крупных операторов и во многом — спекулятивным. Такое поведение сегодняшнего рынка — явно негативные новости как для покупателей валюты (ждать значительного снижения котировок им не приходится), так и для Нацбанка (ему придется постоянно вмешиваться в ход торгов для сглаживания колебаний курса), если он хочет выйти на запланированный уровень инфляции в 2017 году в 8%. Учитывая значительную роль курсовой составляющей в формировании цен в Украине — этой цели по году Нацбанку достигнуть будет очень непросто.

Основные события на межбанке 11 января:

1) Рост предложения валюты за счет обязательных продаж экспортной выручки был быстро «переварен» увеличением спроса, что в конечном итоге привело к росту котировок доллара до 27,20/27,30 гривен к концу торгов;

2) Нацбанком зарегистрировано 484 сделки на общую сумму 281,02 млн долларов по средневзвешенному курсу 27,1132.