1 вересня 2016, 13:40

Курс идет к 27

Взлет курса доллара — случайность, или большой шаг к заявленному министерством финансов курсу в 27 гривен? Скорее второе.

Гривна дешевеет второй день подряд. Вчера курс на межбанке снизился на 60 копеек. Сегодня к 11:00 гривна подешевела уже на 38 копеек. Высокий спрос.

Спрос на валюту растет весь месяц. Прорвало 12 августа, когда на рынок зашла гривна, полученная держателями привязанных к курсу доллара гособлигаций.

Поводов для падения гривны хватало и без этого. Платежный баланс ухудшается. В банковской системе — избыток гривневой ликвидности. Остатки на корсчетах банков за неделю выросли больше чем на 8 млрд гривен. Откуда деньги? Министерство финансов погасило не только привязанные к курсу облигации. Некоторые банки получили деньги по депсертификатам НБУ. Дорожают импортные энергоносители. Масла в огонь подливают «дочки» иностранных компаний, которым разрешили выводить дивиденды. Экспортеры видят рост спроса и придерживают валюту, выжидая выгодный курс. Время у них есть — на обязательную продажу валютной выручки после очередной либерализации есть 120 дней.

Еще одна проблема — вчера опять вырос разрыв между безналичным и наличным курсами. Это создает отличные условия для спекуляций. Грамотный казначей непременно заработает на разрыве, переводя валюту туда, где она дороже.

НБУ проворонил удачный момент для того, чтобы успокоить рынок. Небольшие точечные продажи доллара могли бы малой кровью стабилизировать ситуацию 28-29 августа. Но чиновники Нацбанка говорили, что причин волноваться нет, а курсовые колебания вызваны внешними факторами. НБУ вышел на рынок только через неделю «случайного» роста курса доллара. Вчера он продал на аукционе $30 млн, средневзвешенный курс — 26,11. Но проблема осталась: банки заявились на $55,9 млн. После проведения аукциона курс гривны снизился. То есть, спрос намного выше предложения. Теперь Нацбанку придется продавать больше и чаще. Сегодня НБУ продавал доллары уже по 26,63.

Нацбанк попал в неловкую ситуацию. Если не продавать доллары, то курс пойдет выше. Если продавать, то придется сокращать резервы. Ни один из этих сценариев НБУ не устраивает. Резкий рост курса повысит инфляцию. Сокращение резервов разочарует МВФ. Что делать в такой ситуации? Маневрировать. Сегодня НБУ поступил изящно. Он продал валюту на аукционе «на определенные цели» (pdf). Как правило, за такой формулировкой кроется продажа валюты на покупку критического импорта. НБУ фактически увел с рынка тех, кому валюта действительно нужна.

Сегодняшняя выплата $500 млн процентного дохода по облигациям на курс не повлияла. Эти деньги министерство финансов накопило заранее. Когда курс был ниже. Следующая выплата — 1 марта. И собирать на нее деньги начнут позже. Сейчас нужна помощь экспортерам. Особенно если учесть падение цен на зерно. Дорогой доллар снизит издержки экспореторов. В бюджете 2017 года заложен курс 27,2.

Джерело: Мінфін

Стежити за новими коментарями

Коментарі - 33

+
+62: Antil; 1 вересня 2016, 14:07; #

Ну что же, раз сейчас нужна помощь экспортёрам — значит поможем и ещё как! :)

+
+21: candidat; 2 вересня 2016, 0:55; #

Да, передохнем, но поможем. Сейчас самым выгодным бизнесом в Украине должно быть производство белых тапочек.

+
+79: Maleficarum; 1 вересня 2016, 14:34; #

Если МВФ транш не даст и не дай Бог вообще свернёт программу- то и не только рухнет курс до озученных 27 грв… Побит пик сороковника будет… Но так или иначе- такой курс пары 40 грв за доллар не за горами… Как только МВФ закончит кредитовать по программе в 2018 том году- тогда и выстрелит курсец…

+
+145: Antil; 1 вересня 2016, 14:45; #

Я тут ещё в январе писал, что пока не договоримся по 3-м лярдам с Россией — никакого транша не будет.

+
+19: Mirax ☆; 1 вересня 2016, 17:03; #

Московицькі інтереси не в орбіті уваг МВФ. :) ) )

+
+45: Antil; 1 вересня 2016, 17:10; #

Да уже обсуждали, и что «получим в феврале без всяких условий» и что «выполнили все условия» и т.п. Только вот не дают. Теперь-то почему по-вашему?

+
+12: Mirax ☆; 1 вересня 2016, 17:42; #

Корупція і гальмування реформ.
Москва що, внески платить в МВФ, що там мають перейматися московицькими кредитами виданими всяким «странам 404»? :) ) )
Чи може МВФ має московицького царя за авторитета, як 146% його смердів? :) ) )

+
+111: Antil; 1 вересня 2016, 17:52; #

Вы не поверите — в МВФ есть и российская часть. А коррупция и торможение реформ я так понимаю только сейчас появились, после всяких люстраций-декоммунизаций? Потому как раньше давали в кредит.
Ну ведь смешно же.

+
0: Mirax ☆; 1 вересня 2016, 19:11; #

Значить надто малу вагу має московицька частка на тлі справжніх Потуг Світу, яким перейшла дорогу своєю зухвалою поведінкою.
А давали раніше транші нинішнім керманичам поки був кредит довіри. Зараз, вочевидь, вичерпався. І Московія тут ніяким боком. ;) Ну хіба що підживлює тутешню корупцію на всякі способи. Може саме тому українці не бачуть в Московії жодного стратегічного партнера, ні в минулому, ні в майбутньому.

+
0: Anton Gura; 1 вересня 2016, 23:27; #

Условия все теже) политические и макроэкономические. А учитывая, что реформы двигаются медленно и растянуто, а власть еще и заявляет об увеличении минималки, то еще долго не дадут. Шанс есть до конца года получить, но он был бы выше, если бы зарезали дыры в бюджете. Но бюджетный дефицит с двумя знаками у нас любят, что народ, что власть, а значит то ли еще будет)

+
0: bigzapp; 2 вересня 2016, 9:38; #

Кстати пока ни одному президенту еще не удавалась выполнить все условия МВФ и получить второй транш, ни Ющенко, ни Януковичу. Если МВФ даст следующий транш, это действительно покажет, что реформы проходят успешно, а не на словах как всегда.

+
0: Макакий Макакиевич; 7 вересня 2016, 12:37; #

Реформы должны почувствовать на себе вы, а не МВФ. Реформы для МВФ это тотальное сокращение гос. расходов, заморозка пенсий, поднятие пенсионного возраста и коммуналки до европейского уровня. Такие реформы по идее в будущем помогут Украине отдать кредиты.
НО с кого собирать налоги, если экономика не работает?
1. включать станок, 2. просить новые кредиты. Вот такая ЕДИНСТВЕННАЯ стратегия у правительства. Математику не обманешь, сначала нужно стимулировать товарное производство и внутренний спрос, только потом собирать налоги. А не наоборот. На напечатанные деньги ни одно правительство существовать не сможет.

+
+6: Apollo17; 1 вересня 2016, 15:59; #

Зачем транш МВФ? НБУ должен закрыть импорт!

+
+28: dm101; 2 вересня 2016, 14:10; #

А перед этим нбу должен построить в Украине новые фабрики, производящие продукцию надлежащего качества практически во всех товарных группах, а еще нбу должен найти в Украине нефть, газ и уголь, добывать их и продавать недорого, а еще лучше раздавать бесплатно. ну и еще много чего перед этим он должен сделать :)

+
0: Apollo17; 1 вересня 2016, 16:01; #

И дефолт нам не помешает. Пройдет год, два и все забудут. Чего в Украине кроме смартфонов нет, что нельзя на внутреннем рынке производить?

+
+70: shabash; 1 вересня 2016, 16:21; #

Нефти, газа, ядерного топлива, станков, локомотивов:
www.ukrstat.gov.ua/operativ/operativ2016/zd/tsztt/tsztt_u/tsztt0616_u.htm

Продуктов чисто-совковых экономик, короче.

+
+15: Apollo17; 1 вересня 2016, 16:43; #

Нефть есть. Газ есть. Станки и локомотивы производим. А в критический импорт не входят ни продукты питания, ни автотранспорт (кстати статику приводили — за год на 20 млрд. грн. авто купили в украине — минус почти ярд долларов).

+
0: shabash; 1 вересня 2016, 16:52; #

Из того, что мы что-то производим не следует, что мы этого производим достаточно. Нельзя просто взять и добыть столько нефти/газа, сколько нужно химпрому и сталеварам. Нужно проводить геологоразведку, бурить скважины, закупать оборудование для добычи, совершенствовать инфраструктуру доставки и т.д.

+
+13: Макакий Макакиевич; 1 вересня 2016, 21:52; #

Проблемы с экономикой унаследованы с времен советского союза, именно тогда появились мафия во власти, коррупция, монополии и теневая экономика.
Чтобы начать что то достойное производить, нужны технологии и оборудование, а это инвестиции.
Кто готов инвестировать в страну 2х революций, у которой оккупированна часть территории, у которой за 2 года обанкротилось 80 банков, а курс валюты снизился в 5 раз за 10 лет?
Украина и стабильность — вещи несовместимые. Пока не наведем порядок в доме, никто денег не даст. И это правильно. Курс будет падать и падать до уровня канализации, где де факто мы давным давно находимся. Безработица зашкаливает. Скоро налоги будут брать секонд хендом, потому что денег у людей нету. При этом цены растут, печатный станок работает на поддержание власти.

+
0: shabash; 2 вересня 2016, 13:12; #

Если цены растут, значит люди покупают. А вы говорите — денег нет.

+
0: Йохан П.; 2 вересня 2016, 13:54; #

Нефть ладно. А бензин, топочный мазут, дизельное топливо — сколько собственного производится, вы знаете? А аммиак (а это удобрения)…

Газ, говорите, есть? Яценюк то же самое говорил. И где тот газ?

+
0: giaktest2000; 1 вересня 2016, 17:02; #

Ну вот, как и ванговал…
minfin.com.ua/2016/08/12/23191034/#com3007854

Скорее всего, действительно, избыток гривневой ликвидности вызван необеспеченной эмиссией.
Только не совсем понятно, почему ухудшается платежный балланс? По итогам первых 2-х кварталов 2016 года он положительный

+
0: Anton Gura; 1 вересня 2016, 23:28; #

Потому что при чем тут эмисия, когда экспорт садиться?

+
+54: uadnk; 1 вересня 2016, 17:10; #

В нынешних реалиях у НБУ явно нет приоритета в укреплении нацвалюты, а скорее есть задача держать её в заданном диапазоне. Вот и мы дождались того времени, когда Панама или Зимбабве могут служить примером валютной политики, с 2000-по 2008 гг. инфляция в Зимбабве составила 231 000 000 %, а ВВП упал на 17,76 %. В этих условиях власти Зимбабве приняли Программу краткосрочного экономического восстановления, предусматривающую отказ от национальной валюты, в результате реализации которой ситуация в экономике стабилизировалась благодаря внедрению бивалютной корзины, свободное обращение евро и доллара США. Уже в 2011 году ВВП вырос на 11,9 %, а инфляция только на 5,4 %. Это уже свершившийся исторический факт, есть понимание, что тотальная валютная либерализация положит конец банде отечественных папуасов, аппетиты которых несравнимо выше по сравнению с африканцами…

+
+10: giaktest2000; 1 вересня 2016, 18:57; #

Если отказаться от гривны, то Украина превратится в Зимбабве.
Процитирую себя из каммента годичной давности
minfin.com.ua/2015/10/12/10095684/#com2722482

Возможность независимой эмиссии — основа суверенитета любого государства.
«Дайте мне возможность печатать и контролировать деньги страны, и мне все равно, кто пишет законы». А кому эту фразу приписывают — гугл в помощь.

+
+102: Pens; 1 вересня 2016, 21:00; #

Была слабая надежда, что «патриоты», окажутся правы и агенты Москвы этого сайта, а это все, кто объективно смотрит на ситуацию в стране и не видит предпосылок для серьёзного укрепления гривны и отката к 21-22 грн за доллар, будут посрамлены. Ан, нет, чудес не бывает… :( Остается молиться, чтобы до весны не было тридцатки. Так что про укрепление гривны, можно говорить в контексте старой украинской песни:
«Это школа Вальцмана и Леры,
Школа делать деньги, вам говорят.
Отношенье гривны к доллару и евро —
Шаг вперед и два назад.»

+
0: Александр Чернов; 1 вересня 2016, 21:26; #

Сильный откат- тоже не здоровое экономическое явление. Он будет вреден.

+ про 30ку конечно загнули. НБУ обещал МВФ вложится в инфляцию до 15% за год, значит курс где-то в 26,5+/-0,5 обязан перед МВФ удержать.

П.С. учтите, что правительство в плане инфляции уже подсобило тарифами, НБУ на курс и потреб цены осталась только половина от этого зазора.

П.П.С. здоровой для развивающихся стран считается ПРЕДСКАЗУЕМАЯ и ПЛАВНАЯ девальвация 4-7% в год. Прогуглите тут долго описывать почему.

+
0: dm101; 2 вересня 2016, 14:32; #

В теории Вы, конечно, правильно говорите. Только я не понимаю, какими инструментами нбу на практике сможет удержать курс и уровень инфляции на указанном Вами уровне? все инфляционное таргетирование такими темпами накроется в течение 1-2 недель, если нбу не сломает тренд на рынке. объемами по 50 млн. вряд ли он что-то сломает. да и не факт, что будет пытаться ломать. мвф денег хоть так, хоть так не дает, а в бюджете дыру закрывать нужно. ну, значит, бог с ним, с курсом, и инфляционное таргетирование подождет — мвф с нашими обещаниями подождет до лучших времен. с него пока все равно никакой пользы нет. будем через девальвацию латать бюджетные дыры, чтобы платить бюджетникам хоть копейки по новому курсу, но за то без задержек. так что 30 в феврале — это более чем реально. по инфляции на конец года легко можем выйти на 18%-20%.

+
+6: Александр Чернов; 2 вересня 2016, 23:05; #

«… какими инструментами нбу на практике сможет удержать курс и уровень инфляции на указанном Вами уровне?...»
-Например, телефонным правом в отношении экспортеров по заводу валюты. Рошен конечно не в теме. :)

-Надеюсь, жадность в желании получить транш пересилит жадность в желании подсобить Ахметову и Пинчуку подороже завести валютную выручку…
Или найдут золотую середину.

+
0: dm101; 5 вересня 2016, 10:13; #

Посмотрим. Порошенко вот уже снова обещает на днях и безвизовый режим и транш. я-то понимаю, что курс спекулятивный, и что он к концу месяца скорее всего немного откатится. просто мне не понятны шаги нбу (если это все не целенаправленная акция): зачем делать валютную либерализацию по нескольким направлениям, в том числе позволяя выводить деньги на дивиденды и за услуги по упрощенной схеме, понимая, что ожидается вброс денег на рынок по облигациям.

+
0: Toma666; 2 вересня 2016, 0:24; #

ИДИОТИЗМ

+
0: bigzapp; 2 вересня 2016, 17:43; #

Пошла атака на Приват. К чему бы это?

+
0: Григорий П; 3 вересня 2016, 2:57; #

Скрин шоты есть? Смело пишите в Госкомфинуслуг, они обязаны отреагировать в 10-дневный срок

Щоб залишити коментар, потрібно увійти або зареєструватися

Новини по темі

Всі новини

Курс идет к 27

Коментарі - 33

Заявка успешно отправлена