Куда движется гривна

Неделя не порадовала сторонников укрепления гривны. С 10 по 13 мая доллар подорожал на 29 копеек при покупке и на 32 копейки при продаже. Если еще утром во вторник декларативные котировки американской валюты находились в пределах 25,13/25,17 гривен, то к концу пятницы доллар  уже был на уровне 25,42/25,49.

Нацбанк практически не вмешивался в ход торгов на этой неделе. Хотя первые звоночки о потенциальном росте курса прозвучали еще во вторник. Доллар подорожал с 25,13/25,17 на утро до 25,14/25,20 к концу торгов. Выросли аппетиты покупателей валюты, а продавцы начали выдыхаться.

Проблем с деньгами для покупки валюты у банков не было. Остатки на корреспондентских счетах в начале недели были на уровне 36,6 млрд. Уже на следующий день ликвидность выросла до 41,7 млрд гривен. На счета банков вернулись деньги, размещенные до праздников на депозитных сертификатах НБУ. Пик излишней ликвидности на рынке пришелся на утро 11 мая —  41,7 млрд гривен. Как назло, именно в этот день вступила в силу либерализация валютного рынка. НБУ сократил время резервирования гривны для покупки валюты на банковских счетах. В этот день на рынок вышел фактически почти двойной спрос на валюту, а предложение оставляло желать лучшего. Нацбанк никак не среагировал. Это привело к резкому росту курса доллара с утренних котировок 25,14/25,20 до 25,31/25,37 к вечеру среды.

Осознав, что НБУ не вмешивается, продавцы валюты начали раскачивать курс. Нацбанк такие настроения проигнорировал. С одной стороны, логично — курс изменился всего на 1%. С другой, — в эти дни был важен тренд. Вскоре начнутся выплаты вкладчикам банка «Хрещатик», а это — около 3 млрд гривен. Пусть и незначительно, но увеличился объем депозитов в системе. Уверенные действия НБУ могли бы удержать вкладчиков очередного банка с введенной временной администрацией от покупки валюты. Тем более, что ресурсы у Нацбанка есть. Только в апреле он выкупил в резервы более $675,8 млн.

Что будет с курсом на следующей неделе? Вот ключевые факторы: 

• новости по переговорам с МВФ о новом транше;
• поведение НБУ на рынке;
• приближение бюджетных платежей заставит активизироваться экспортеров по  заводу валютной выручки в страну, что будет укреплять гривну.

Причин для значительного роста курса доллара нет. Новости от МВФ, скорее всего, будут хорошими.

«Минфин» ожидает активизацию валютного межбанка уже с 16 мая при постепенном росте объемов рынка до $320-350 млн с количеством сделок в пределах 400-550. Если НБУ будет выходить на рынок, то колебания курса не превысят 10-15 копеек. Если нет, то амплитуда расширится до 20-25 копеек в обе стороны. Коррсчета банков не будут активно расти и давить на валютный рынок - приближаются бюджетные платежи и клиенты будут активно списывать свои гривневые остатки для оплаты налоговых обязательств и авансов по зарплате.

Наличный курс будет прямо зависеть от межбанка. При стабилизации курса на межбанке наличный доллар сильно не подорожает: покупка в пределах 24,30-25,10 и продажа 25,30-25,40 гривен. Если же скачки курса продолжатся, то банки будут страховать свои риски и увеличат спред — покупка в пределах 24,50-25,20, продажа — 25,70-25,90.