Национальный банк не намерен искусственно удерживать коридор для нацвалюты и в случае колебаний будет покупать и продавать валюту по курсу, который установит рынок. Об этом рассказала в интервью Новому времени глава НБУ Валерия Гонтарева.
Гонтарева: Нацбанк не будет искусственно удерживать гривну
«У нас нет задачи удерживать курс. Наша задача — это ценовая стабильность. Более того, мы даже не ставим никаких коридоров, — сказала она. — На сегодняшний день Национальный банк готов покупать валюту по 21 грн, и вы видите, что сегодня банки продают нам валюту по курсу 21».
Предложение валюты в стране, по данным Нацбанка, сегодня превышает спрос. С начала года банки купили у физических лиц более 1 млрд долларов, что, по словам Валерии Гонтаревой, говорит о том, что физлица не покупают валюту, а наоборот сдают ее очень интенсивно.
По ее словам, сам Национальный банк с начала года купил на межбанковском рынке свыше 1,4 млрд долларов. Только за последний месяц НБУ купил с рынка более 220 млн долларов. Валерия Гонтарева считает это показателями финансовой стабильности в стране.
Интересно, что еще в марте-апреле при курсе 21-22 гривны за доллар ситуация в стране начала выравниваться, рассказывает главный банкир.
«Торговый баланс — соотношение экспорта и импорта — стал сбалансированным, а за счет средств МВФ, Всемирного банка, выпуска ценных бумаг под гарантии американского правительства НБУ пополнил резервы», — заявила Валерия Гонтарева.
Поэтому по счету капитальных операций на сегодня НБУ отмечает «большой плюс», а платежный баланс страны выглядит «очень хорошо», сказала она.
«Сегодня можно говорить, что мы выходим из пике. В третьем квартале уже был рост ВВП», — сказала Валерия Гонтарева.
Коментарі - 55
В импортозависимой стране такого не получится.
Если не будет удерживаться курс — не будет ценовой стабильности.
Пора бы это уже понять.
«Предложение валюты в стране, по данным Нацбанка, сегодня превышает спрос. С начала года банки купили у физических лиц более 1 млрд долларов, что, по словам Валерии Гонтаревой, говорит о том, что физлица не покупают валюту, а наоборот сдают ее очень интенсивно.»
Превышает потому, что обрезают заявки импортёрам, а физлица сдают старые запасы, потому что рост доходов не успевает за инфляцией.
Кидаю пасту:
май. курс 20гривен за доллар.
@
банк приват должен нбу 18млд гривен.
@
приват запускает рекламную компанию и привлекает миллионы гривневых депозитов под 30% годовых с расчетом в ноябре.
@
приват все гривневые депозиты переводит доллары.
@
октябрь. курс 20гривен за доллар. привату в ноябре нужно возвращать депозиты с 30%. где взять деньги, если и так всем должен?!
@
приват давит на нбу. нбу все понимает и повышает курс доллара.
@
ноябрь. курс 30гривен за доллар. приват продает доллары. получает профит. расплачивается за депозиты. имеет профит. возвращает часть долга нбу.
все довольны!
правда я не знаю, что такое:
— WAM=8, WAC=12% SA
— дюрацией портфеля 5
но пирамида интересная, но опять же видимо только для гигантов, а вдруг что-то пойдет не так :)
WAM — Weighted Average Maturity;
WAC — Weighted Average Coupon.
«Процентная ставка будет идти вверх — дефолт для Привата и после ВФС.
ВАМ — Средневзвешенная длительность срок окончания облигаций;
ВАС — Средневзвешенная величина купона облигаций»
Это я без Гугла. Продолжу.
«FV портфеля 65%» Это будущая стоимость или залоговая стоимость?
Теперь кратко переведу на нормальный человеческий язык ваш длинный спич.
Банк отдает данные облигации в залог НБУ по номиналу и выкупаете ОВГЗ с процентной ставкой 22% годовых.
При этом банк, на разность между номиналом новых ОВГЗ и полученным рефинансом, покупает доллары для хэджирования.
Затем банк на вторичном рынке ОВГЗ подкупает с новые ОВГЗ с дисконтом и продолжаете «пирамидиться».
За счет привлечения депозитов у физлиц банк возвращает рефинанс НБУ.
В итоге заработок банка: 50-60% годовых + доллары на балансе.
Обычный арбитраж, но вот только у «гигантов» яйца в том месте, чтоб все ОВГЗ скидывать строго по номиналу.
Или имеется ввиду, что рефинансы брались в 2014, когда учетная ставка была 12 %. Но сейчас учетная ставка 22 %.
С кредитным плечом согласен. Риск крайне высокий. Но Приватбанк это половина системы. Вот если бы этим занимался банк уровня Юнион Стандарт, то скорее всего результат был бы «суборбитальным полетом в стратосферу».
Вы забываете, что Приват Банк, как и другие банки связаны между собой обязательствами. Дефолт такого крупного агента привел бы эффекту домино и кросс-дефолтам.
В скором времени на рассмотрение профильного комитета отправят законопроект по созданию мега регулятора. Лично я против данных новшеств, так как НБУ достаточно плохо справляется с теми механизмами (макро-, микро пруденциальные и денежно кредитные) которые есть у него сейчас. Не вижу смысла все усложнять. Мне кажется, что лучше идти по пути forward guidance политики, чтоб политика НБУ стала прогнозируемая с какой-то вероятностью. Как для примера: валютный курс. На самом деле все проще с ним. Если разложить по полочкам счет по текущим операциям с ценами и возможными потоками попортефельным инвестициям, то можно с достаточно большой вероятностью прогнозировать.
«FV портфеля 65%»
Видимо дисконтирование здесь только запутывает, оно придумано больше для капитальных вложений (немонетарных активов).
«а излишек в валюты для хэджа»
Видимо здесь вы говорите о фиксации будущей прибыли, поэтому ее сразу в долларах держим.
И еще раз краткий обзор. У НБУ берем рефинанс под залог ОВГЗ, на него скупаем на рынке ОВГЗ с дисконтом. Это процесс крутим снова и снова пока купон по ОВГЗ растет. При этом у населения берем депозиты и кидаем их НБУ в оплату рефинанса. Как только позволяет ликвидность сразу будущую дельту переводим в доллар и за бугор. После истечения срока ОВГЗ забираем девальвированный номинал и кидаем его населению. После чего отбегаем подальше, чтобы летящие горящие шины не мешали вкладывать деньги за бугром.
Fair value (справедливая стоимость).
Если портфель с вышеуказанными параметрами, то его рыночная стоимость 65 от номинала, то есть, от 100. Я просто указал, как 65% от номинала. Это, для примера, если у Вас облигация с купоном 13% с погашением в 2020 году, а доходность к погашению на сегодняшний день 22%, то стоимость данной облигации будет (при полугодовой выплате купона) 73.5% от номинала. Таким образом, Вы свой портфель отдаете НБУ для обеспечения рефинансирования по 100 от номинала, а с рынка выкупаете облигации по 73.5 (26.5 — это Ваша излишек), и снова настраиваете пирамиду. Здесь ставка была на то, что учетная ставка пойдет вниз, поэтому Приват и выгребал до 30% от объема МинФина на размещениях, чтоб увеличить дюрацию, а в следствии и прибыль.
И еще вопрос. А НБУ дает рефинанс ровно по номиналу залоговых ОВГЗ, или скажем в объеме 65 % от номинала залога?
— под обеспечение государственных ценных бумаг в размере 100 % от балансовой стоимости государственных ценных бумаг с учетом процентов за пользование кредитом и пени;
— под обеспечение векселей, двойных складских свидетельств сроком до 14 дней в размере до 80 % от балансовой стоимости учтенных векселей или двойных складских свидетельств, сроком до 365 дней — в размере до 70% с учетом процентов за пользование кредитом, пени и убытков;
— под обеспечение ипотечных сертификатов с фиксированной доходностью сроком на 14 дней в размере до 30 % от суммы кредита, предоставленного банком заемщику, сроком к 365 дней — в размере до 20% с учетом процентов за пользование кредитом, пени и убытков;
2012 — $88.4B
2013 — $79.6B
2014 — $98.7B
С расходами в $0.711В
ФРС больше зарабатывает, чем какая-либо другая корпораця в Штатах. Тоже самое ждет и Украину.
Или в минусе те частные банки, кто не был в задействован в операциях с гособлигациями? Имеется ввиду, что их балансы в сравнении с балансами НБУ и Привата, уменьшились?
Население конкретно взятой территории платит в конечном итоге за все. Украина за потерянные десятилетия. Крым за будущее процветание Турции (крымские татары ближе к Турции чем к Украине). Донбасс за прошлое Приднестровья. Приднестровье за прошлое СССР. Россия за «тени забытых предков».
Что думаете про форекс? Как бы вы охарактеризовали розничный инвестиционный банкинг? Какие мысли вызывает термин «хэдж фонд»? Сколько будет стоить унция золота через 5 лет? Украина через 5 лет это что? За вычетом «Новороссии» или «+ Крым»?
Проблема Украины — это не только коррупция, но и без системный подход к проводимой экономической политики.
Если не вдаваться в внеэкономические вопросы (ментальность населения, «элиты общества», внешние угрозы), то это видимо не отрегулированные права собственности в стране. Толком никто не знает что, кому принадлежит.
Я не о формальных правах, у госрегистраторов все ходы записаны.
Я о реальном. Процесс «отжатия бизнеса» со стороны «властных крыш» не уменьшается. Никто не уверен ни в чем. Завтра докажут что вы должны все отдать, как награбленное, хотя еще вчера вас уверяли, что все в порядке, взятки вполне на уровне и можно спокойно работать дальше. Поэтому об инвестициях, даже на уровне капитального ремонта в существующем бизнесе говорить просто не прилично.
Причина всей этой разрухи — советское проклятое наследие.
Наши ребята аудиторы это «чего изволите», будет бесполезно.
Криминальная ответственность имеет значение. Но это все при судебной системе как в США. То есть опять заходим на круг.
Берем для примера Грузию. Вроде что-то изменилось, но по сути страна бедная и частично откат в прошлое.
А почему? А потому что нельзя проскочить период сроком в 50 лет за 5 лет. Это как нехватка капитала. Я бы сказал, что Дельта банк напоминает Грузию. Вроде все было продумано, и американцы были рядом, но… итог у них общий. Не хватило капитала, а деньги = время.
Все было бы хорошо но есть маленькая проблема.У всех нищих странах 95 % населения бедные а 5 % сверх богатые
У нас в Украине и такая же проблема когда деньги делаются на нищете и пытаются зажать людей в таких рамках.
Сегодня кст проводили акцию будущие чинушки свой электорат подкупают за тарелку горячей пшонки, и тут я понял в чем заключается политика… Чем бедней люди тем легче ними управлять -за баханку хлеба проголосуют.
Возвратимся к 5 % наших рабовладельцев, допустим что только они в первую очередь влияют на валютный рынок -деньги только у них. При каких условиях они начнут обменивать бумагу на валюту и выводить в овшор?
Только масштабная эмиссия может вывести из равновесия рынок.
Может, конечно, создать напряжённость эскалация Россией военного конфликта.
Ну и на наличку надавят выплаты вкладчикам банков-банкротов. Но это на пару месяцев примерно.
Эмиссия будет видимо уже в 2016. Поэтому за 30 перевалит в 2016.
Правительство выпускает ОВГЗ, а НБУ их выкупает.
И недавно здесь «плакались» о задолженности государства перед бизнесом в размере 47млрд грн.
Так что 50 млрд грн с единого казанчейского счёта и без «НАК Нефтегаз, Укравтодор и прочая лабуда» есть куда потратить.
Не знаю где Вы взяли эти данные, но на 06.01.2015 ОВГЗ в обращении было — 457 651,49 млн.грн., смотрите здесь https://www.google.com.ua/url?sa=t&rct=j&q=&esrc=s&source=web&cd=1&cad=rja&uact=8&ved=0CBwQFjAAahUKEwjG1_PnjrvIAhVBiSwKHZfOBos&url=http%3A%2F%2Fhttp://bin.ua%2Fnews%2Ffinance%2Ffinances%2F173330-ovgz-v-obrashhenii-po-summe-osnovnogo-dolga-na-19.html&usg=AFQjCNFuzsWjH8cOSwir-wTqMDv_vmYDFA&sig2=4rbXAugPEIsUTtmOmsQKsw, а на 01.10.2015 стало — 491 511,44 млн.грн., смотрите здесь
https://www.google.com.ua/url?sa=t&rct=j&q=&esrc=s&source=web&cd=1&cad=rja&uact=8&ved=0CBsQFjAAahUKEwiqu8-bjbvIAhUGFCwKHYATAIw&url=http%3A%2F%2Fhttp://bin.ua%2Fnews%2Ffinance%2Ffinances%2F178221-nbu-umenshil-obem-ovgz-na-7-mln-griven-do-3692.html&usg=AFQjCNFxLZWoC-9tUvXWsPqQs6VkuwS9EA&sig2=I8HPURyT_wcbnxJeSWKiNw.