Объем иностранных займов в Китае достиг $900 млрд и угрожает стабильности в мире

«Кредиты в долларах и другой иностранной валюте росли очень быстро, — отмечается в отчете. — За последние четыре года показатель вырос более чем в три раза, увеличившись с 270 млрд долл. до 880 млрд долл. в марте 2013 г. Росте кредитования может привести к существенному риску для финансовой стабильности».

Западные центральные банки после краха Lehman сократили стоимость привлечения финансирования в Восточной Азии, и компания стало выгодно привлекать занимать в долларах. Риск заключается в том, что этот процесс может пойти в обратном направлении, когда Федеральная резервная система США завершит программу количественного смягчения. Это вызовет дефицит долларовой ликвидности в регионе, что приведет к еще большему кумулятивному эффекту, чем во время кризиса в Восточной Азии в 1997-1998 гг.

При этом банки Великобритании держат почти четверть всех трансграничных банковских активов в Китае. С другой стороны, немецкие, голландские, французские и другие европейские банки сократили свою долю с 32% до 14%.

Среди азиатских стран наибольшую активность проявила Южная Корея, которая после последнего мирового финансового кризиса ограничила зависимость от долга европейских банков, но Китай и Гонконг не последовали этому примеру.

Разговоры о сокращении программы покупки облигаций со стороны ФРС привели к сокращению потоков капитала и росту стоимость заимствований в долларах на большей территории Азии. Хотя ситуация улучшилась, она не исчезла, отмечают в BIS.

В докладе говорится, что прекращения программ количественного смягчения вызовет финансовую нестабильность в регионе. При этом отношение кредитов к депозитам в иностранной валюте в Китае удвоилось со 100% в 2005 г. до почти 200% в настоящий момент.

Наибольшим объемом иностранных активов обладает Китай. Их объем достигает 3,7 трлн долл. и страна жестко контролирует потоки капитала, то есть существует только небольшая опасность того, что Китая может пострадать от валютного кризиса, от которого пострадали Корея, Индонезия и Таиланд в 90-х. Но это и не значит, что иностранные бумаги обязательно смогут получить свои деньги обратно, так как они могли кредитовать китайские компании, которые объявят дефолт.

Власти Китая уже объявили, что не будут спасать компании с чрезмерным объемом долга. Но для Китая существует риск того, что кризис долларового финансирования станет спусковым механизмом для внутреннего финансового кризиса.