Держи карман шире: почему населению стоит опасаться дальнейшего обвала гривны

В последнее время украинские власти то и дело говорят об отсутствии оснований для девальвации национальной валюты. Сначала об этом заявил премьер-министр Николай Азаров, а вслед за ним и министр экономического развития и торговли Петр Порошенко. Таким образом политики пытаются успокоить население, которое с начала лета активно запасается американскими долларами. По данным Нацбанка, в июне народ закупил у финучреждений $1,863 млрд, а продал — $1,122 млрд. В июле наблюдался еще больший ажиотаж, при котором граждане приобрели у банков $2,349 млрд, а продали всего $1,538 млрд. Очереди за американскими дензнаками в летний период вряд ли можно назвать обычным явлением. Ведь ежегодно в сезон летних отпусков украинцы, как правило, обменивали свои инвалютные сбережения на гривну. Запасаться же долларами наши люди традиционно начинали с конца августа.

Затишье перед бурей

Существует несколько причин, которые подтолкнули население к активной скупке долларов в начале лета.

«Первая — непоследовательные заявления правительства, НБУ и парламентариев об ухудшении экономического состояния Украины и скором обесценивании гривны. Вторая — нестабильность основных мировых валют и плохие новости от ближайших соседей (России и стран европейского сообщества, где евро не введен в обращение), которые успешно девальвировали свои национальные валюты», — заметил партнер консалтинговой компании «Делойт» Виктор Лукашук. Третья причина — приближающиеся выборы в парламент.

«Очевидно, что девальвационные ожидания населения являются следствием распространения информационных сообщений в СМИ о возможном повышении цен на газ, электроэнергию и продукты питания», — рассуждает заместитель исполнительного директора Независимой ассоциации банков Украины (НАБУ) Елена Ефремова.

Что касается средневзвешенного курса покупки-продажи наличной гривны, то, по данным Национального банка, в июне он составил 8,06-8,10 UAН/USD, а в июле — 8,07-8,11 UAН/USD. По мнению Елены Ефремовой, колебания курса отечественного дензнака, которые наблюдаются в последние месяцы, незначительны и практически не отражаются на банковском секторе.

«Банковская система не считает изменение валютного курса на 0,5% фактором как таковым», — заявила она.

В середине июня гривна на межбанке рухнула до рекордно низкой с января 2010 года отметки в 8,14 UAН/USD. В конце августа курс доллара был на отметке 8,1330 UAН/USD, а с 3 сентября снизился до 8,1550 UAН/USD. «Такие скачки плохо прогнозируемы. Все это только усугубляет неопределенность экономической ситуации. К сожалению, банковская система не имеет возможности противостоять такой неопределенности и прилагает усилия для того, чтобы сбалансировать свои активы и обязательства по валютам», — рассказала заместитель директора департамента финансов Platinum Bank Оксана Ищенко.

Насколько упадем

Сейчас мало кто из экономистов сомневается в дальнейшем обесценивании украинской валюты. «Основаниями для девальвации гривны являются негативный баланс внешней торговли и необходимость стимулирования роста экспорта посредством снижения доли гривневых затрат в экспортно-ориентированных отраслях экономики», — считает Виктор Лукашук. По его мнению, уровень обесценивания нацвалюты к концу года может составить 15-35% от нынешнего курса (то есть примерно 9,34-10,96 UAН/USD) в зависимости от того, как будут действовать НБУ и правительство. Правда, последний прогноз Международного валютного фонда более оптимистичен: в текущем году гривна упадет до 8,41 UAН/USD, а в следующем — до 9,18 UAН/USD. По словам председателя правления Укрсоцбанка Бориса Тимонькина, возглавляемая им структура закладывает в своих расчетах на 2013 год курс гривны на уровне 8,30 UAН/USD.Ставки и по вкладам, и по займам настолько высоки, что им просто уже некуда лететь.

Тем не менее, какие бы прогнозы сегодня ни звучали, осенью украинские граждане все равно продолжат скупать инвалюту, поэтому спрос на нее будет только увеличиваться. «Такие настроения населения связаны с девальвацией гривны в 2008 году, которая пришлась именно на осенний период. Возможно, что этой осенью будет наблюдаться незначительный отток гривневых депозитов из банковской системы», — говорит аналитик Эрсте Банка Марьян Заблоцкий. Кстати, еще в середине лета граждане начали изымать деньги с гривневых вкладов и переводить их на валютные счета. Так, по данным НБУ, за июль объем инвалютных вкладов населения увеличился на 2,1%, а гривневых — уменьшился на 0,4%. А в июне наблюдалась несколько другая картина: портфель валютных депозитов физлиц за месяц вырос на 1,9%, а гривневых — на 1,4%. Хотя в любом случае население больше доверяет американской валюте. И это притом что банки в последнее время только наращивают ставки по депозитам в гривне. Так, уже в июне ставки по гривневым депозитам населения сроком на один год доходили до 18-21%, в июле — 19,75-23%, а в августе — 23,5-26%.

Правда, благодаря повышению ставок финучреждения смогли остановить отток вкладов. Ведь за май общий объем депозитов уменьшился на 0,8% и составил 498,6 млрд грн. Зато уже к концу июня (когда многие банки подняли ставки по гривневым вкладам) портфель вкладов банковской системы увеличился на 1,2% — до 505,9 млрд грн, а к концу июля он вырос на 1,8% и составил 516 млрд грн. Таким образом банки добились некой стабилизации денежной массы. При этом стоит заметить, что финучреждения в последнее время повышают преимущественно ставки по гривневым вкладам, процентные ставки же по валютным депозитам почти не меняются. «Это говорит о том, что банки работают по экономическим законам. Они ожидают, что нацвалюта должна упасть в цене. При этом у финучреждений есть активы в гривне, которые могут обесцениться. Чтобы как-то компенсировать это обесценивание, банки повышают проценты по депозитам в нацвалюте», — объясняет Виктор Лукашук.

Опасный перекос

Банкиры надеются, что массового оттока депозитов этой осенью не предвидится. Дескать, условия по вкладам настолько выгодные, что людям просто нет смысла извлекать деньги из финучреждений. Причем директор департамента розничного бизнеса Эрсте Банка Татьяна Надточий уверена, что до конца года депозитные ставки будут отличаться стойкой тенденцией к росту. «Сегодня ставки по депозитам в национальной валюте перекрывают предыдущие и ожидаемые девальвации и, кроме того, могут приносить прибыль. Массового изымания депозитов не прогнозируется, может наблюдаться конвертация гривневых депозитов в валютные в связи с ростом девальвационных ожиданий населения», — сказала она.

НБУ не станет прибегать к мерам по принудительному удержанию депозитов в банках.Но народ уже сейчас массово вынимает гривну из банков, конвертирует ее в доллары и относит в те же финучреждения. При этом общая стоимость депозитного портфеля остается примерно той же, но его валютная структура меняется таким образом, что возникает перекос: валюты в обязательствах банков становится больше, чем самих активов. «Сейчас идет достаточно быстрое замещение гривневых депозитов на валютные. Это в перспективе может вызвать несбалансированность активов и обязательств в балансах банков, связанную с валютной позицией», — предупреждает партнер компании «Делойт». Чтобы избавиться от дисбаланса, банки должны повышать процентные ставки как по депозитам, так и по кредитам. Другое дело, что ставки и по вкладам, и по займам настолько высоки, что им просто уже некуда лететь. Так что непонятно, чем все это дело может закончиться.

Кстати, когда банкиры говорят о том, что массового оттока депозитов не предвидится в ближайшей перспективе, то они преследуют те же самые цели, что и украинские власти, — хотят успокоить население. Но отток депозитов из банков, хоть и небольшой, но уже наблюдается.

Правда, средства из фининститутов изымают в основном предприятия. По данным НБУ, в период с начала года до начала августа объем депозитов юрлиц в общем портфеле вкладов банковской системы уменьшился на 4,2%, до 174 млрд грн. Скорее всего, в сентябре-декабре население также будет забирать свои деньги из банков, закупать валюту и прятать ее под матрацы.

При сохранении летних темпов обесценивания гривны (примерно 1,4% за два месяца), постепенной психологической подготовки населения, а также при условии адекватного профессионального воздействия НБУ на банковскую систему отток депозитов не будет настолько массовым, чтобы вызвать существенные негативные изменения в банковской системе. Правда, если курс гривны будет снижаться более быстрыми темпами, то массовый отток вкладов неизбежен.

«Мы очень надеемся, что этого не произойдет и изменение курса гривны будет плавным и постепенным. Вся деятельность банковской системы сейчас направлена на недопущение массовой паники и досрочного изъятия депозитов», — комментирует Оксана Ищенко.

Финансисты считают, что как бы себя ни повела гривня в ближайшем будущем, НБУ не станет прибегать к мерам по принудительному удержанию депозитов в банках, что наблюдалось в конце 2008 — середине 2009 года. «Это послужит тревожным сигналом для населения и вызовет ажиотаж и панику. На сегодняшний день политика регулятора является последовательной и взвешенной», — полагает Елена Ефремова.