Для евРейтер.
ро начинаются «последние дни, и мы знаем это», заявил в понедельник банк Credit Suisse, прогнозируя, что доходность испанских и итальянских облигаций может достичь 9 процентов, а Франция и Германия могут заключить «важнейший» договор о бюджетном союзе, пишетЕвро нуждается в системных изменениях — мнение
Отсутствие надежного плана создания бюджетного и политического союза подорвало доверие инвесторов к суверенным облигациям еврозоны, и чтобы предотвратить «замерзание» всех долговых рынков региона, необходимы радикальные меры, говорится в аналитической записке банка.
«Одним словом, сейчас решается судьба евро», — сказано в записке, которая, однако, подчеркивает, что развал валютного блока пока не очень вероятен.
«Мы подозреваем, что предвещает окончание затягивания процесса, так как рыночное давление фактически заставляет Францию и Германию заключить важнейшее соглашение о бюджетном союзе намного быстрее, чем это кажется возможным».
Только в случае заключения такой сделки Европейский центробанк поддастся давлению, заставляющему его расширить выкуп облигаций проблемных стран еврозоны, чтобы предотвратить системный кризис, считают аналитики Credit Suisse.
Ожидается, что Еврокомиссия в среду предложит ввести намного более строгий контроль за бюджетами стран еврозоны и более тщательное экономическое наблюдение. Если эти меры сработают, то в течение нескольких лет они могут привести к возникновению общеевропейских облигаций.
Credit Suisse считает, что это может спровоцировать обсуждение бюджетного союза, которое затем наберет обороты, давая облегчение рынкам, но в конце концов политические споры обострят рыночный кризис.
«Давление на доходность итальянских и испанских облигаций может стать намного хуже, так как новые правительства этих стран начинают проводить реформы — скачок доходности 10-летних бондов выше 9 процентов на короткий период — это не то, что можно исключить».
«В сущности, вполне вероятно, что доходность французских облигаций превысит 5 процентов и даже доходность Bund вырастет во время этих важных дебатов в бюджетном союзе».
Коментарі - 3
Очевидно, что пока, валютный союз больше нужен Германии и Франции, которые (почему-то) отчаянно пытаются это сохранить.
Хотя надо фиксировать не только прибыль, но и убытки. Ведь нестабильный, вечно скачущий, практически непрогнозируемый и дорогой евро в большей степени подорвал экспортную экономику именно Германии и Франции, чем остальных стран.
Как итог, вполне вероятен вариант, когда эти две страны начнут уже серьёзнее рассматривать вариант выхода из валютного союза (или же очень серьёзную реорганизацию).
Поживем-увидим…