Возвращаемся в 2012 год: власть снова запускает печатный станок

О том, где власть собирается брать деньги и придется ли включать печатный станок, на своей странице в фейсбук рассказал специалист отдела продаж долговых ценных бумаг Dragon Capital Сергей Фурса.

ОВГЗ нужны как никогда

Пирамида ОВГЗ – говорили они. И говорили в тот момент, когда долговая нагрузка снижалась. Теперь они подают бюджет, в котором дефицит 6% от ВВП. И финансировать этот дефицит собираются с помощью… ОВГЗ. Л – логика. П – последовательность.

Причем, очевидно, что никакие иностранцы уже не придут. Тем более, тут уголовные дела открывают, как они посмели приходить и зарабатывать в прошлый раз. Они не придут, потому что не верят в светлое будущее гривны. И постепенно объем ОВГЗ в собственности нерезидентов сокращается. Иностранцы выходят. А, значит, надо справляться собственными силами. И в этом году, с дефицитом бюджета в 7,5% от ВВП, и в следующем, с дефицитом в 6% от ВВП.

Что это значит? Ответ может быть только один. И он вам не понравится. Ответ – печатный станок. Они называют это по-разному. Назовут по-умному. Но это все равно будет печатный станок. И если раньше, когда приходили иностранцы, когда шла продажа доллара, эмиссия гривны была, но была обеспеченной, и сопровождалась ростом резервов, то теперь картина развернется.

Читайте также: Новый проект бюджета: кому повысят зарплату и что ждет бизнес

Цитата апологета печатного станка, Данилишина, более чем красноречива: «Поскольку почти 80% потребностей в финансировании бюджета предполагается покрывать за счет внутренних заимствований, это ставит соответствующие требования по вместимости и ликвидности рынка ОВГЗ, особенно вторичного рынка. В данном контексте важно обеспечить эффективность работы НБУ как независимого монетарного регулятора и органа, отвечающего за стабильность финансовых рынков»

Если перевести это с языка чиновника на человеческий язык, то это означает, что финансировать бюджет будет Нацбанк. А Нацбанк может его финансировать только одним способом. Включать станок.

Читайте также: Нацбанк может возобновить операции с ОВГЗ на вторичном рынке — глава Совета НБУ

Долговая нагрузка

В 2019 году дефицит бюджета был чуть больше 2% от ВВП. И долговая нагрузка снижалась. При всех разговорах о долговых петлях от МВФ и пирамидах ОВГЗ – долговая нагрузка падала.

И на начало 2020 года отношение госдолга к ВВП достигло уровня в 50%. При том, что 2017 год начинали на уровне 80% от ВВП. В общем, пока не было популизма, пока слушались МВФ, долговая нагрузка снижалась. А сейчас мы начали себе ни в чем не отказывать, живем не по средствам, кинули МВФ и вдруг ОВГЗ больше не пирамида, а самое то, что нужно.

Уже на конец 2020 года, если правительство сможет найти финансирование для дефицита, отношение госдолга к ВВП вырастет до 65%. В начале года мы могли говорить, что это оправдано. Ведь коронавирус. И рост связан с тем, что надо с ним бороться. Ведь так поступают во всем мире. В итоге, дефицит увеличили, а деньги на борьбу не потратили. Нет ни одной эффективной программы по поддержке бизнеса.

Читайте также: Что будет с экономикой Украины до конца года

Да, строят дороги, что, возможно, и поддерживает чей-то бизнес, но вряд ли ту сферу, что пострадала от карантина. Объясняя, что иногда эти дороги ведут к больницам. Считая, видимо, всех вокруг идиотами.

Назад в прошлое

В любом случае, коронавирусом нельзя теперь объяснять резкий рост госдолга. И к росту долга в следующем году, неизбежного, в связи с таким высоким уровнем дефицита, коронавирус точно будет не при чем.

Что это такое? Это повторение пути 2012-2013 годов. Когда страна жила в долг. Жила не по средствам. Умноженное на желание напечатать денег. Ведь в долг будут готовы давать все меньше и меньше. Ведь каждый кризис уникален по-своему. Особенно тот, который вы создаете своими руками. Сейчас, таким образом, мы создаем основы следующего кризиса. Разрушаем основы макроэкономической стабильности. Это тоже умное слово. Но по факту оно означает, что у нас стабильный курс и низкая инфляция. А разрушая эту самую пресловутую макроэкономическую стабильность, вы получаете резкую девальвацию и резкий рост цен. И сейчас мы все делаем, чтобы получить такой результат.

Читайте также: Почему украинцы выходят в кеш

Не сразу. У нас есть запас прочности. Но чем дальше, тем больше подходит фраза – у нас был запас прочности.