UBS визначив найприбутковіший актив 2025 року: і це не біткоїн

Яку прибутковість показали різні класи активів

За підрахунками аналітиків UBS, з початку 2025 року спотові ціни на золото піднялися більш ніж на 27%, випередивши за прибутковістю решту всіх класів активів, включаючи ключові фондові та боргові індекси, провідні валюти та навіть біткоїн.

Зокрема, за цей час біткоїн піднявся в ціні майже на 23%, ключовий індекс американського фондового ринку S&P 500 — на 9,65%, а долар подешевшав до кошика основних валют на 9,33%.

Які прогнози щодо золота дає UBS

Попри такий злет ціни, UBS, як і раніше, вважає золото «привабливим активом» і утримує по ньому довгі позиції у своєму глобальному портфелі, підкреслює Seeking Alpha. Аналітики UBS пояснюють свою позицію тим, що навіть при ослабленні торгових воєн залишаються серйозні ризики: уповільнення економіки США, сумніви щодо незалежності ФРС, питання стійкості бюджету та геополітична напруженість. Все це, на думку банку, посилює тренд на дедоларизацію та підштовхує центробанки до купівлі традиційного захисного активу — золота.

Крім того, UBS також переглянув прогноз щодо річного попиту на золото з боку ETF-фондів, збільшивши його майже до 600 метричних тонн проти 450, що раніше очікувалися. Банк посилається на дані Всесвітньої ради із золота, які показують, що притоки в першому півріччі 2025 року стали найсильнішими з 2010-го.

«Покупки з боку центробанків, ймовірно, залишаться високими, хоча трохи нижчими за майже рекордні обсяги минулого року. Тому тепер ми прогнозуємо зростання світового попиту на золото на 3% до 4760 тонн у 2025 році, що стане максимумом з 2011 року. Ключовий ризик для золота — якщо ФРС все ж таки буде змушена підняти ставки», — додали аналітики UBS (цитата з Reuters).

Інвестбанк підвищив прогнози за ціною дорогоцінного металу: з $3500 до $3600 за тройську унцію до березня 2026 року, а також з $3500 до $3700 — до кінця червня і до кінця вересня того ж року, передає Seeking Alpha. Цільовий рівень на кінець 2025 року залишився на позначці $3500 — це на 5% вище за рівень закриття торгів 18 серпня. Новий таргет на червень 2026 передбачає зростання ще на 11% від останнього закриття.

Прогноз із золота від Goldman Sachs

Goldman Sachs очікує збільшення спотових цін на золото до $3700 за унцію до кінця 2025 року і до $4000 до середини 2026-го, що передбачає потенціал зростання на 11% і 20% від останнього закриття відповідно, передає Business Insider.

Банк вважає, що вартість золота краще порівнювати з цінами на елітну нерухомість на Манхеттені, ніж із котируваннями на іншу сировину, наприклад, на нафту. Пропозиція золота, як і висококласного житла на Манхеттені обмежена, а ціни визначаються не новим будівництвом, а тими, хто готовий платити.

Крім того, на відміну від сировини, що споживається, золото накопичується: майже весь колись здобутий обсяг — близько 220 тис. тонн — як і раніше, в обігу, переважно в резервах та ювелірних виробах. Щорічний видобуток додає лише трохи більш як 1% до запасів.

«Золото не можна „качати“ як нафту — воно просто змінює власників і отримує нову ціну», — зазначили аналітики Goldman Sachs. За їхніми словами, це робить золото унікальним товаром: традиційні закони попиту та пропозиції тут не діють, а зростання цін не обмежує інтересу покупців.

На торгах 19 серпня спотові ціни на золото майже не змінилися — залишалися на рівні $3330 за унцію.