Маск купує Twitter: що буде з соцмережею і акціями дрібних акціонерів

Ключовий акціонер Tesla та SpaceX домовився про придбання сервісу коротких повідомлень менше ніж за місяць. 25 квітня Рада директорів Twitter пристала на пропозицію Ілона Маска про викуп компанії за $44 млрд: Маск готовий платити за акцію $54,2.

Ідею про купівлю Twitter Маск озвучив на початку квітня. Тоді ж стало відомо, що він «тихцем» вже викупив 9% компанії. Це стало справжнім шоком для керівництва, яке в терміновому порядку почало розробляти план захисту від подальшої скупки акцій компанії засновником Tesla. Так з’явилася «отруйна пігулка» — нові правила, які не дозволяли Маску збільшити свою долю акцій више 15% без попередніх домовленостей із радою директорів компанії.

Проти покупки виступив один із найбільших інвесторів компанії — саудівский принц Аль-Валід ібн Талал Аль Сауд, що володів 5,2% акцій. «Я не вірю, що пропозиція відповідає внутрішній вартості Twitter, враховуючи перспективи його зростання», — заявив він.

А засновник Tron Джастін Сан вирішив потролити Маска, заявивши, що готовий придбати Twitter за ціною $60 за акцію.

Однак Маск продемонстрував витримку і наполегливість. Він не тільки не підвищив ставок, а й змусив керівництво Twitter пристати на свою пропозицію.

Навіть засновник Twitter Джек Дорсі заявив, що продаж компанії Маску — єдине рішення, якому він довіряє.

Навіщо Маск купив Twitter

Twitter — далеко не лідер галузі. Наразі він може похизуватися лише 396 млн активних користувачів, що робить його шістнадцятою за популярністю платформою серед соціальних мереж та месенджерів.

Попереду навіть вузькоспеціалізований Pinterest із 442 млн активних користувачів і маловідомі у нас китайські сервіси обміну відео Kuaishou (481 млн) та мікроблогів Sina Weibo (511 млн).

Порівнювати аудиторію із Facebook, YouTube чи WeChat взагалі немає сенсу — ці мережі залишили Twitter далеко позаду. При цьому коло нових клієнтів платформи розширюється значно повільніше, ніж у конкурентів.

Не все добре у компанії і в фінансовому плані. За всю історію існування Twitter був прибутковим лише 2 роки — у 2018−2019 рр., заробляючи в межах $1−1,5 млрд. Але вже у 2020 р. соцмережа знову стала збитковою, втративши $1,1 млрд, а у 2021 р. — ще 220 млн.

Ці показники компанії точно не дають відповіді на питання — навіщо Маску знадобився Twitter.

Звичайно ж, Twitter залишається одним з безперечних лідерів для отримання новин та політичних дискусій. За опитуванням, 48% користувачів входять в мережу для отримання новин. Саме тому тут часто роблять свої заяви впливові політики, зірки шоу-бізнесу та підприємці. Ця обставина, безперечно, цікава для Маска.

Сам він так пояснив причину купівлі: «Я інвестував у Twitter, тому що вірю в його потенціал стати платформою для вираження свободи слова по всьому світу, а свобода слова, на мою думку, є громадським імперативом для функціонуючої демократії».

Він вважає, що Twitter — це «цифрова міська площа», де обговорюються важливі для майбутнього людства питання.

Сам Маск часто твітить (вже зараз у нього там майже 85 млн підписників), вважається, що він продовжить використовувати платформу і, можливо, відновить обліковий запис колишнього президента Дональда Трампа. Також деякі оглядачі не виключають, що він із меншою ймовірністю буде банити людей за порушення політики платформи, яка сама по собі може змінитися.

Експерти також вважають, що в майбутньому у Tesla навіть можуть виникнути проблеми на китайському ринку. Адже, як вважає засновник Amazon Джефф Безос, Маск не прогнется під Китай, який безумовно, спробує запровадити цензури у Twitter, натиснувши на мільярдера через Tesla.

«Маск має набір політичних і соціальних переконань про те, як слід керувати Twitter, і він відчуває, що зараз платформа їм не відповідає. Я також думаю, що він отримує багато задоволення та користі від твітів і хоче, щоб вони були оптимізовані під його використання», — так пояснив мету придбання Twitter найбагатшою людиною світу Метт Левін, оглядач Bloomberg Opinion, який останній місяць всебічно висвітлював та аналізував цю історію у своєму інформаційному бюлетені.

Отже, не виключено, що у своєму рішенні Маск керувався не тільки прагненням нести в світ демократію, а й доволі меркантильними бажаннями. Тут треба згадати про його численні дописи, які круто змінювали розташування сил на фондовому і криптовалютному ринку так, що у Комісії з цінних паперів і біржам США (SEC) неодноразово висловлювала свої претензії щодо маніпуляції ринками.

Чому Twitter пристав на пропозицію Маска

Це не менш цікаве запитання, адже ще тиждень тому керівництво компанії було категорично проти продажу і активно готувалося до захисту.

За інформацією джерел Reuters, останні кілька днів Маск активно зустрічався з акціонерами Twitter у пошуках підтримки. Він запевняв, що тільки ставши приватною, компанія зможе ефективно розвиватися.

Тут варто зробити невелике пояснення: закон Сполучених Штатів про стартапи (JOBS) від 2012 р дозволяє Twitter мати до 2000 приватних власників без необхідності дотримання правил SEC. Це означає, що і після перетворення Twitter на приватну компанію ключові інвестори нікуди не подінуться — вони залишаться і зніматимуть вершки разом з Маском.

Власнику Тесла вдалося переконати багатьох акціонерів, і ті стали тиснути на керівництво Twitter. Це змусило правління принаймні увійти в переговори з Маском.

За словами одного з джерел, правління навіть почало з'ясувати, чи не зможуть активні розслідування, що проводяться регулюючими органами щодо Маска, зокрема тою таки SEC, поставити під загрозу завершення угоди.

Юристи з цінних паперів також кажуть, що зачіпкою для Twitter міг стати той факт, що Маск нібито порушив правила розкриття інформації SEC щодо коштів, накопичених на покупку частки в Twitter.

Twitter також предметно вивчав, чи не заперечуватимуть регулятори на будь-якому з основних ринків проти володіння Маском компанією. За словами джерел Reuters, будь-який знайдений компромат якби не зупинив угоду, то принаймні дозволив би запросити за продаж більше. Однак, судячи з результатів, правлінню Twitter так і не вдалося нічого накопати.

Які зміни чекають на Twitter

Маск вже анонсував зміни в соцмережі, не розкриваючи деталі. «Я хочу зробити Twitter краще ніж коли небудь, доповнивши його новими функціями, зробивши алгоритми відкритими для підвищення довіри, перемігши спам-ботів та аутентифікувавши всі людей. Twitter має величезний потенціал і я чекаю на спільну роботу з компанією і спільнотою користувачів, щоб розкрити його», — заявив мільярдер.

Дуже потрібний крок, який, мабуть, зробить Маск, — це введення кнопки редагування твітів. Колосальні 73% з його армії підписників відповіли «так», коли Маск 4 квітня провів опитування, щоб дізнатися, чи хочуть вони мати кнопку редагування у своїх твітах.

У твіті, який він зараз видалив, Маск виступив за видалення реклами у Twitter. З іншого боку, він підтримує модель передплати, яка дешевша за поточний пакет Twitter Blue.

Експерти очікують, що Маск спробує інтегрувати в мережу криптовалюту. Наприклад, директор по маркетингу Kryptomon Томер Нуні припускає, що рекламодавці зможуть оплачувати послуги соцмережі Dogecoin. І хоча офіційних підтверджень цьому не було, вартість альткоіну за добу злетіла майже на 30%.

Читайте також: Coca-Cola йде в метавсесвіт: скільки на цьому можуть заробити її інвестори

«Twitter перетворився на покинуту будівлю з графіті в поганому районі. А зараз прийшов Ілон Маск, щоб купити цю будівлю за заниженою ціною. Він збирається змити графіті. Він збирається відремонтувати будівлю. Він збирається зробити будівлю більшою. Я думаю, що він створить велику цінність для користувачів», — переконаний голова Great Hill Capital Томас Хейс.

Незабаром після того, як Маск оголосив про покупку сайту мікроблогів, гендиректор Twitter Параг Агарвал поінформував співробітників про зміни, що чекають на компанію.

За його словами, жодних масових звільнень не очікується, але лише до закриття угоди.

Немає поки що точних відомостей і про те, чи змінюватиме Маск керівництво. Відомо лише, що згідно з домовленостями, Агарвал, якого було призначено гендиректором п'ять місяців тому після відставки співзасновника Джека Дорсі, отримає у разі свого звільнення протягом року після закриття угоди $42 млн.

Такий крок цілком можливий, оскільки Маск 14 квітня заявив, що не довіряє керівництву Twitter. Бретт Тейлор, незалежний голова ради директорів Twitter, також заявив, що раду буде розпущено, як тільки Маск стане власником компанії.

Оскільки компанія під керівництвом Маска стане приватною, для працівників буде розроблено нову структуру заробітної плати. Вони більше не зможуть отримати частку в акціях компанії, але можливість отримання опціонів на акції у них залишиться. Питання лише в тому, чи піде на це Маск.

Що буде з акціями дрібних акціонерів

Відповідно до пропозиції Маска купити компанію, він планує зробити її приватною. Приватні фірми не котируються на фондових біржах, їх акції неможливо продані публічно. Вони часто належать сім'ї або невеликій групи акціонерів.

Сам Маск написав у Twitter, що намагатиметься зберегти «стільки акціонерів у… приватизованому Twitter, скільки дозволено законом».

Але це стосується ключових акціонерів, більшість же отримає автоматичні виплати, коли фірма офіційно стане приватною. Гроші буде переведено на рахунок, який використовувався для покупки акцій. Відповідно до угоди за кожну акцію акціонер отримає по $54,2. Скільки перед тим коштували акції, за скільки їх купив інвестор — має значення. Так само не можна і відмовитись від продажу.

За результатами торгів після оголошення про угоду вартість акцій становила $51,7. Іншими словами інвестори прямо зараз можуть вийти з акцій за цю суму, або отримати на $2,5 більше, але колись впродовж року. Так само і нові інвестори можуть зайти в Twitter зараз, щоб заробити $2,5 згодом. Але якщо акції до того часу на біржі злетять вище $54,2, вони рахуватимуть втрати.

Можливість того, що угода зірветься, все ще залишається, принаймні, теоретично. Зокрема, якщо знайдеться покупець, який запропонує більшу суму. Тоді Маск отримає компенсацію та буде змушений продати свої 9% компанії, як і решта акціонерів.

Теоретично заблокувати угоду може регулятор. Велика ціна вимагатиме від Twitter і Маска передати її на розгляд Міністерству юстиції або Федеральній торговельній комісії.

Читайте також: Кіна не буде: Netflix впав на 60%

Однак, як пише The New York Times з посиланням на колишніх чиновників, навряд чи регулятори ставитимуть палки в колеса. Влада часто втручається, коли компанія поглинає свого конкурента, але це не та ситуація. Інша справа, якби Tesla вирішила купити Ford.

Хто втратить, а хто заробить на угоді

Ціна, яку запропонував Маск, на 38% вища за вартість акцій в день, коли він повідомив, що став акціонером Twitter. Після цього з наближенням поглинання акції дорожчали. Тому ті, хто приєднався згодом, зароблять менше.

Водночас у лютому минулого року вартість акцій наближалась до $80. Не набагато нижчою вона була на піках 2013 року. Ті, хто став акціонером тоді і досі тримав акції, вже втратили можливість вийти хоча б в нуль.

Читайте також: 5 недооцінених акцій із потенціалом зростання у 2022 році

На думку Томаса Хейса, Twitter не довго буде приватним: за 3−5 років Маск наведе лад у компанії і знову виведе її на IPO. Але, прогнозує аналітик, вже за ціною втричі вищою, ніж в момент придбання.

Автор:

Журналіст Олексій Писарєв

Пише на теми: Інвестиції, фондовий ринок, forex, макроекономіка

За участю:

Головний редактор Олена Дьоміна

Пише на теми: Макроекономіка, фінанси, державне регулювання, бюджет, фіскальна політика