13 жовтня 2021, 11:30 Читать на русском

Три сценарії для курсу гривні у 2022 році

«Мінфін» попросив експертів спрогнозувати, яким буде курс національної валюти у 2022 році. Розкид оцінок виявився значним: від оптимістичних 26,5 грн/$ на кінець року до «катастрофічних» 35 грн/$.

В уряді впевнені, що наступного року гривня девальвуватиме. У проєкті держбюджету-2022 середньорічний обмінний курс закладений на рівні 28,6−28,7 грн/$.

Такий песимістичний настрій при підготовці головного кошторису країни — звичайна справа. Наприклад, на поточний рік цей показник планувався на рівні 29,1 грн/$. А за фактом нинішнього року гривня стабільно зміцнювалася.

«Зараз середній курс гривні з початку року всього 27,53 грн/$», — констатує Тарас Котович, старший фінансовий аналітик групи ICU.

Нацбанк принципово не прогнозує валютний курс. А ось бізнес також очікує, що курс гривні знижуватиметься. Так, керівники компаній, що входять до Європейської бізнес-асоціації (ЕBА), при плануванні бюджетів на 2022 р. закладають вартість валюти в середньому на рівні 29 грн/$.

Консенсус-прогноз

Цього разу прогнози для читачів «Мінфіну» підготували декілька учасників фінансового ринку: Райффайзен Банк, Укрсиббанк, ICU, IBI-Rating, Forex Club і Concorde Capital.

Редакція попросила їх спрогнозувати курс гривні при негативному, позитивному і базовому сценаріях.

Найоптимістичніший прогноз дав аналітик «Мінфіну» Олексій Козирєв, найпесимістичніший — Укрсиббанк.

Консенсус-прогноз курсу гривні на 2022 рік

Компанія

Курс на кінець року (грн/$)

Середньорічний курс (грн/$)

Мінімальний

26,5

26,3

Максимальний

35,0

33,0

Консенсус

31,0

29,75

Райффайзен Банк

Позитивний — 27,0;

Негативний — 34,0;

Базовий — 28,5

Позитивний — 26,5;

Негативний — 33,5;

Базовий — 28,2

Укрсиббанк

Позитивний — 29;

Негативний — 35;

Базовий — 30

Позитивний — 28,5;

Негативний — 35;

Базовий — 29

Forex Club

Позитивний — 28,3;

Негативний — 35;

Базовий — 28,9

Позитивний — 28;

Негативний — 33,0;

Базовий — 28,6

IBI-Rating

Позитивний — 28;

Негативний — 35;

Базовий — 30

Позитивний — 27,5;

Негативний — 32,0;

Базовий — 29,0

ICU

Позитивний — 27,5;

Негативний — 29;

Базовий — 28,0

Позитивний — 26,85;

Негативний — 28,04;

Базовий — 27,28

Concorde Capital

Позитивний — 28;

Негативний — 29,4;

Базовий — 28,8

Позитивний — 27,5;

Негативний — 28,9;

Базовий — 28,4

«Мінфін»

Позитивний — 26,5;

Негативний — 28,8;

Базовий — 27,3

Позитивний — 26,3;

Негативний — 28,55;

Базовий — 27,10

Базовий сценарій

За даного, найімовірнішого, сценарію очікується курс:

  • 27,3−30 грн/$ — на кінець 2022 року,
  • 27,10−29 грн/$ — середньорічний.

«Одним із ключових чинників традиційно буде український експорт — урожай зернових і ціни на них у світі. Саме це і визначатиме курс», — упевнений Тарас Котович, старший фінансовий аналітик групи ICU.

Рейтингове агентство IBI-Rating до базового сценарія для України закладає такі чинники:

  • високі ціни на енергоносії;
  • підвищення собівартості продукції в реальному секторі через зміни до податкового та екологічного законодавства;
  • складні переговори з міжнародними кредиторами, але без різких заяв;
  • збереження поточного рівня золотовалютних резервів (+/- 10%).

«Проблема карантинних обмежень вирішена не буде, що обмежить і міграційний фактор, і ділову активність в країні. В такому випадку НБУ послаблюватиме гривню поступово, щоб підтримати експорт і не допускати спекулятивної гри (carry trade) на вимивання ЗВР», — вважає Віктор Шулик, директор департаменту управління проєктами рейтингового агентства IBI-Rating.

Аналітик Concorde Capital Євгенія Ахтирко прогнозує, що базовий сценарій передбачає помірну девальвацію до 3% за рік.

«Ми очікуємо розширення дефіциту рахунку поточних операцій внаслідок збільшення дефіциту торгового балансу. Період неймовірно сприятливої цінової кон'юнктури для українського експорту на зовнішніх ринках добігає кінця, і темпи зростання імпорту перевищать темпи зростання експорту», — зазначає аналітик. За її словами, девальваційний тиск зростатиме. Проте, це буде помірний процес. «Швидше за все, ми не побачимо ажіотажного попиту на валюту, який ще в більшій мірі міг би підштовхнути ослаблення курсу», — резюмує Євгенія Ахтирко.

За словами Ігоря Левченко, керівника департаменту персональних банківських послуг Укрсиббанку, в першому кварталі 2022 року значна частина валютних коштів йтиме на оплату імпортних енергоносіїв.​

Негативний сценарій

За несприятливого сценарію курс гривні може скласти:

  • 28,8−35 грн/$ на кінець 2022 року,
  • 28,55−33 грн/$ — середній за рік.

Андрій Шевчишин, керівник відділу аналітики ГК Forex Club, каже, що несприятливий сценарій може бути реалізований за умови дії ряду факторів. Серед них він називає:

  • зниження експортних цін у зв'язку з економічним гальмуванням Китаю;
  • відтік капіталу з ринків, що розвиваються, в тому числі і з України;
  • апатичність економічного відновлення України на тлі зовнішніх чинників;
  • високі ціни на енергоносії.

Читайте також: МВФ погіршив прогноз відновлення економіки України

Віктор Шулик відзначає, що несприятливий сценарій часто виходить за сферу регулювання НБУ і може бути обумовлений кардинальними змінами на глобальних ринках. Їх наслідком може стати радикальний перегляд грошово-кредитної політики в США/ЄС (наприклад, зупинка грошової емісії), обвал на ринках фінансових інструментів (здування бульбашок) і нерухомості, загроза військових дій за участю найбільших держав (наприклад, КНР/Тайвань).

«Ми допускаємо посилення внутрішніх економічних і політичних ризиків в Україні через прийняття окремих законів або критичних розбіжностей з міжнародними партнерами, що також серйозно тиснутиме на валютний курс», — каже експерт.

Євгенія Ахтирко з Concorde Capital не виключає, що держава може втрутитися в ситуацію на валютному ринку. Наприклад, спробувати посунути або зафіксувати курс на догоду тим чи іншим політичним інтересам. Це може призвести не тільки до штучних дисбалансів, але також внести сум'яття в поведінку гравців ринку, погіршити їх очікування.

Суттєвіша девальвація, ніж у базовому сценарії, також можлива в разі стрімкого зростання імпорту на тлі збільшення попиту на споживчі та інвестиційні товари при одночасній дуже слабкій динаміці експорту. «Якщо на ринку почастішають епізоди дефіциту валюти, то вже підключаться психологічні чинники, що ще більше підстьобне девальваційний тиск», — попереджає аналітик.

Ігор Левченко з Укрсибу попереджає, що вирішення соціальних проблем за рахунок грошей МВФ або друкованого верстата призведе до ослаблення гривні.

Позитивний сценарій

За найсприятливішого сценарію курс очікується:

  • 26,5−28,3 грн/$ на кінець 2022 року,
  • 26,3−28 грн/$ середньорічне значення.

За версією Forex Club, сприятливий сценарій передбачає позитивний розвиток ситуації, зі збереженням рекордного врожаю і сприятливих цін.

У Concorde Capital вважають, що підтримку курсу може забезпечити приплив валюти за фінансовим рахунком. Зокрема, це може бути купівля нерезидентами гривневих ОВДП, приплив іноземного капіталу для інвестиційних цілей.

Читайте також: Чому іноземці виходять з ОВДП і як це вплине на гривню

У IBI-Rating впевнені, що велика частина позитивних сценаріїв пов'язана не з реальним станом економіки, а з діями регулятора і окремих гравців ринку. Зокрема, сильну гривню можуть забезпечити активна гра НБУ і найбільших гравців на її зміцнення, а також значний приплив іноземного (спекулятивного) капіталу через різницю дохідності.

Коментарі - 14

+
+30
044blog
044blog
13 жовтня 2021, 12:16
#
Хоч хтось колись відповідав за свої прогнози? Але роздають їх всі.
+
0
Mindent
Mindent
13 жовтня 2021, 12:23
#
Никому не запрещено:)))
+
+6
Alik2021
Alik2021
13 жовтня 2021, 14:17
#
Как будто договорились про курс 35 хоть бы один дал прогноз 42
+
+51
AleksandrBank
AleksandrBank
13 жовтня 2021, 14:36
#
Курс 30−35 — не знаю что должно произойти. Запуск СП2 даже не должен дать этого эффекта. Курс 30 может быть — если сразу несколько негатив. факторов будет давит долгое время.

26,5−28,3 мой прогноз. Макс 28,5 короткое время.
+
0
ImA
ImA
14 жовтня 2021, 23:15
#
Наверное, ты прав. А курс 30−35 может быть при существенном обострении на Донбассе, начале боевых действий, например. Или новом вирусе. Или новом майдане. Вообщем, при новом форс-мажоре.
+
0
Vladimir Viktorovich
Vladimir Viktorovich
17 жовтня 2021, 17:54
#
Есть уже заявления, что искусственное укрепление гривны рычагами НБУ по заказу Кабмина спровоцирует негативные отклики в экономике и сильные ее просадки в дальнейшем
Риторика звучит как — Искусственное укрепление гривны для непонятно никому целей… Скорее показать стабилиш в Украине, так что скорее это временный фактор стабильности для экранов ТВ Зе друзей.
Думаю выиграют те кто сейчас скупится валютой и не дождется повышения доллара Вот Вот начавшегося отопительного сезона и закупки Газа и возможный резкий взлет к 28,5
Да и рано или поздно придется догонять цены в магазинах которые стремительно растут по дням
+
+15
bonv
bonv
13 жовтня 2021, 14:44
#
Скільки людей — стільки й думок:)))
+
0
BobKickass
BobKickass
13 жовтня 2021, 16:34
#
Чому курс 35 це негативний сценарій? Я наприклад вважаю що в довгостроковій перспективі це позитивний сценарій, в сенсі якщо отримаємо в 2022 році 35грн/долл то це максимально знизить шанси, що курс не буде наприклад 100/долл в 2024 році…
+
0
dsn
dsn
14 жовтня 2021, 15:58
#
Синоптики ошибаются один раз, но каждый день.
+
0
ImA
ImA
14 жовтня 2021, 23:18
#
Не обижай синоптиков. Сейчас она на несколько дней дают очень даже неплохие прогнозы.
+
0
dsn
dsn
15 жовтня 2021, 5:41
#
Это просто шутка к слову. А если уже погружаться в тему, то эффект бабочки никто не отменял.
+
0
ImA
ImA
16 жовтня 2021, 0:09
#
Я не верю в эффект бабочки.
+
0
ippolit kavarzin
ippolit kavarzin
15 жовтня 2021, 8:21
#
Гадальщики … на выливании яйца! Три сценария…, урожай, Китай с Тайванем, ОВЗГ, война, Донецк, динамика экспорта, психологические факторы толпы, дифицит торгового баланса …
Вывод: 1. вы себя-то хоть читаете, шо ото вы выдумывая бредите без реальных фактов и событий, типа, мы вещуем, как оно, может быть, вероятно, если да кабы, будет … То есть по сути вы — гадаете и при этом ковырясь в носу двумя мизинцами!
+
0
ramgarrot
ramgarrot
15 жовтня 2021, 17:03
#
Вилами по воде
Щоб залишити коментар, потрібно увійти або зареєструватися