«Диванні інвестори» знову у грі: кого підтримають їхні гроші

Інвестори не повірили Пауеллу

На початку 2019 Пауелл змінив гнів на милість, переставши залякувати ринки підвищенням ставок, що і стало початком нового етапу зростання, який тривав аж до кінця 2021, за винятком тритижневої перерви на коронавірусний шок, у березні 2020-го.

Цього тижня ФРС очікувано підвищив ставку на 25 б.п., а Пауелл сказав, що планує ще два підвищення цього року та не має планів щодо лібералізації монетарної політики.

Начебто жорстко, але насправді ні, бо могли б і на 50 б.п. підвищити у відповідь на стрімке зростання ринку у січні, але не підвищили. Більше того, Пауелл «підсолодив» рішення банку, заявивши на пресконференції, що є ознаки зниження інфляції, а коли запитали, чи він переймається, що ризиковані активи знову дуже швидко ростуть в ціні, і синдром FOMO (Fear of Missing Out) повертається, чіткої відповіді Голова ФРС так і не дав.

Ось і вийшло, що слова — це лише слова… Ринок не вірив у жорсткість ФРС і до промови, а після промови і поготів. Думаю, що багато інвесторів не дочекавшись закінчення пресконференції Пауелла стрімголов кинулись купувати всі ті ризиковані активи, які призвели до величезних втрат минулого року, тим самим викликавши… дежавю № 2.

Читайте також: Курс долара та євро цього тижня: чому зростуть валютні ризики

Синдром FOMO повернувся

Легкий доступ до торгівлі цінними паперами змінив ринки. Роздрібні інвестори грають все більш значущу роль і ми всі добре пам’ятаємо, як організовані «реддіти» піднімали ціни в окремих компаніях до захмарних висот, знищуючи хедж-фонди з мільярдами доларів в управлінні.

Тоді, в 2021 році, коли згуртовані соціальними мережами роздрібні торгівці громили Wall-street, інвестуючи в компанії на грані банкрутства, частка роздрібних інвесторів в загальному обсязі торгівлі складала 22%.

Останніми тижнями рекорд було побито: частка роздрібних спекулянтів, які намагаються якнайшвидше повернути величезні збитки минулого року, склала 23%.

По суті, зараз, у 2023 році, історія та ж сама: лідерами зростання стали компанії на грані банкрутства, або й у стані технічного банкрутства, проти яких грали на пониження «розумні» гроші. Їх акції за місяць зросли на 50%, 100%, а то й 200%, як ось, наприклад, ціни на акції Сarvana, продавця вживаних автомобілів. Синдром FOMO повернувся: всі побігли відігруватися!

Чим відрізняються злети сьогодні і минулих років

Але є різниця. Злети минулих років і зліт нинішній відбувалися в різних умовах:

• тоді ставки починали знижуватися, або були нульові, а зараз вони найвищі з 2007 року;
• тоді інфляція була в межах цільових показників ФРС, а зараз суттєво вище,
• тоді гроші друкувалися повним ходом, а зараз ні,
• тоді американській економіці не загрожувала рецесія, а зараз загрожує, про що свідчить досить багато непрямих та випереджаючих індикаторів,
• тоді корпоративний світ впевнено рухався вперед, а зараз скорочує співробітників десятками тисяч, а фінансові результати не дотягують навіть до суттєво занижених прогнозів.

Трохи інша і не дуже радісна картина…

Читайте також: Пісня про колишнього принесла Шакірі мільйони: де вона їх заробила

Звіти техгігантів: перспективи сумнівні, ентузіазму мало

Ще однією важливою подією тижня, окрім рішень центральних банків, стали звіти технологічних гігантів: Meta, Alphabet, Amazon, Apple промахнулися, всі до одної, хто більше, а хто менше.

Meta звітувала першою і підсолодила нижчий, ніж очікувалося, прибуток двома речами:

1. по-перше, дослухавшись порад Wall-street, керівництво компанії нарешті почало жити економніше і оптимізувати витрати;
2. по-друге, компанія оголосила про викуп власних акцій на $40 мільярдів.

Результат: 23% зростання ціни акцій за день після оголошення. У трьох інших гігантів, на букву «А», все вийшло набагато гірше.

Результати так собі, перспективи сумнівні, ентузіазму мало, попит знижується — в результаті, очікуване падіння і ще один доказ того, що технологічний сектор та економіку в цілому чекають непрості часи.

Читайте також: ChatGPT розкрив секрет стратегії Баффета і назвав 2 акції для купівлі

В унісон з ФРС

Європейський центральний банк (ЕЦБ) та Банк Англії зіграли в унісон з ФРС, підвищивши ставки, відповідно, на 50 бп та 25 бп, та пообіцявши «тримати» курс.

Шоковий січень для ринку праці

Завершив тиждень Звіт про стан ринку праці у січні, який мав просто шоковий ефект: кількість працюючих зросла на 517 тисяч, при очікуваних 188 тисячах.

Рівень безробіття знизився до 3.4%, черговий рекорд за останніх півстоліття, а то й більше. Заробітна плата зросла на 4.4% у річному вимірі, очікувалося 4.3%.

Схоже, що з інфляцією ще доведеться поборотися.

Кеті Вуд замахнулась на Nasdaq

В контексті останніх подій неможливо не згадати Кеті Вуд, засновника та керівника ARK Investment Management, інвестиційного фонду, акції якого шалено злетіли протягом 2020−21 років, а потім втратили ще більше минулого року.

Натхненна недавнім зростанням ціни компаній, основна цінність яких у обіцянках, надіях та сподіваннях, та в які ARK активно інвестує мільярди доларів, пані Вуд заявила, що її фонд дає інвесторам набагато кращий доступ до інновацій, ніж будь-які інші ринкові інструменти.

«Ми -це новий Nasdaq!», — скромно зазначила людина, фонд якої втратив минулого року близько 80% вартості.

Впевнений, що у Кеті Вуд знайдеться чимало послідовників — кому ж не хочеться швидких та яскравих фінансових перемог?! Але минулого року, втрачаючи мільярди доларів своїх вкладників, пасіонарія інвестицій в інноваційні компанії теж була сповнена оптимізму.

А що ж робити більш поміркованим інвесторам? На мій погляд, відповідь очевидна — як Одіссей прив’язав себе до щогли, щоб його не звабили сирени, прив’яжіть свої емоції, щоб не піддатися FOMO.

В січні ринок виріс в очікуванні того, що інфляція знижується, центральні банки змінюватимуть гнів на милість, а рецесії вдасться уникнути. Ціни зросли так, начебто всі мрії вже стали реальністю. Але чи це так насправді?

Автор:

Фінансист, засновник First Kyiv Investment Club Компан Іван

First Kyiv Investment Club