Підсумки тижня з Михайлом Федоровим

США

Інфраструктура і податки

Головною економічною темою тижня, безумовно, став інфраструктурний план Байдена на $2,3 трлн. і прив'язана до цього податкова реформа. Вона передбачає підвищення корпоративного податку з 21% до 28%, що має принести в казну США $2,5−2,7 трлн. в наступні 15 років.

На додаток до цього міністр фінансів США Джанет Йеллен виступила за встановлення мінімальної ставки корпоративного податку в усьому світі — 21% і окремого мінімального податку на прибуток в розмірі 15%.

Фінансові ринки поки не сильно занепокоєні темою підвищення податків. Оскільки інвестори не вірять в те, що Байден зможе провести ці ініціативи в цьому році і в повному обсязі: республіканці проти і в колі демократів єдності з цього питання так само немає. Але, можливо, ринок поки ще недооцінив всю серйозність намірів адміністрації Байдена, і ця тема в найближчі місяці ще буде трясти фінансові ринки.

Ринки хочуть і чекають на зростання економіки

За даними Міністерства праці США, в березні число робочих місць поза сільським господарством збільшилася на 916 тис проти очікувань зростання всього на 675 тис. Рівень безробіття в США знизився до 6%. Саме цей звіт на початку тижня штовхав фінансові ринки вгору.

Темпи вакцинації в США досягли 3 млн доз на добу, а тому експерти чекають на завершення пандемії і зростання економіки. І на цій хвилі будь-яка статистика, що підтверджує ці очікування, підсилює позитивний настрій американського фондового ринку, що знаходиться на історичному максимумі.

Читайте також: Американські компанії доставки вже думають, як утримати клієнтів після пандемії

У понеділок ці очікування були посилені даними по індексу ділової активності (PMI) в секторі послуг США: в березні цей показник підскочив до 60,4 пунктів.

Протоколи ФРС

Згідно з опублікованими протоколами з останнього засідання регулятора, ФРС не побоюється посилення інфляції і вважає ризики для інфляційного прогнозу «більш-менш збалансованими». Також в ФРС вважають, що м'яка політика зберігатиметься, поки не будуть досягнуті цілі по зайнятості та інфляції.

Купівля акцій в кредит б'є рекорди

За даними Агентства з регулювання діяльності фінансових інститутів (FINRA) США, обсяг маржинального боргу на фінансовому ринку США наприкінці лютого побив рекорд і склав $ 814 млрд., що на 49% більше ніж, торік. Подібні темпи зростання покупок фінансових активів в кредит спостергалися в 1999 році, за часів надування пузиря доткомів.

Читайте також: «Пузир» на ринку акцій роздувся, але ніхто не знає, коли він лопне

Європа

Позитивні очікування ростуть

За даними Євростату, рівень безробіття в 19 країнах єврозони в лютому залишився незмінним — 8,3%. При цьому січневі показники були переглянуті з 8,1% до 8,3%. Попри це німецький індекс DAX подібно американським фондовим індексам на цьому тижні відновив історичні рекорди. Інвестори в Європі, як і в США, чекають на швидкий початок відновлення економіки.

Аналітики JPMorgan Chase & Co вважають, що фондові ринки Європи в цьому році можуть показати кращу динаміку зростання порівняно з ринком США, навіть незважаючи на повільні темпи вакцинації.

Встигнути зайняти грошей

За даними Refinitiv, в першому кварталі поточного року сукупний обсяг організованих за допомогою інвестиційних банків розміщень держоблігацій країн Європи, включаючи Британію, був рекордним і склав 150 млрд. у доларовому еквіваленті.

За даними ING, обсяг розміщень держпаперів найбільшими європейськими країнами з урахуванням самостійно проведених аукціонів в першому кварталі склав 373 млрд. євро, що на 20% більше, ніж за той же період минулого року. За даними BNP Paribas, середня дохідність склала 0,75% річних в порівнянні з 0,95% в першому кварталі 2020 року.

Європа, мабуть керуючись простим і логічним розрахунком, поспішає побільше зайняти, поки дохідності за облігаціями дуже низькі і поки інфляція ще слабка.

До слова, що заважало Україні випустити євробонди в січні-лютому за низької дохідності і за рахунок цього перекрити всі свої зовнішні виплати осені.

Німці і борги !!!

У 2020 році вперше з 2003 року у Німеччині був зафіксований зведений дефіцит бюджетів всіх рівнів у 189 млрд. євро. Цей показник став рекордним з моменту ведення загальної статистики по об'єднаній Німеччини з 1990 року. Для порівняння: в 2019 році сальдо було позитивним і склало 45 млрд. євро.

Житло дорожчає

За підсумками четвертого кварталу минулого року, ціни на житлову нерухомість в єврозоні виросли на рекордні 5,4% в річному численні. Зростання цін стало максимальним з 2006 року.

Азія

Інфляція не спить

Як повідомило в п'ятницю Державне статистичне управління КНР, споживчі ціни в Китаї збільшилися на 0,4% в річному вираженні після зниження на 0,2% в лютому. Підйом став максимальним з жовтня 2020 року. Експерти, у середньому, очікували підвищення споживчих цін в березні на 0,3%.

Більш страхітливим виглядає зростання індексу цін виробників. У березні цей показник піднявся до 4,4% в річному обчисленні проти очікувань експертів на рівні 3,5%.

Народний Банк Китаю тисне на гальмо

За повідомленням Bloomberg, Народний банк Китаю попросив найбільші банки країни стримати зростання кредитування через побоювання «пузирів».

У 2020 році китайські банки видали кредитів на 19,6 трлн юанів, що приблизно дорівнює $3 трлн. і 20% річного ВВП Китаю. А вже в січні-лютому поточного року обсяг нових позик становить 4,9 трлн юанів, що виявилося на 16% більше, ніж в аналогічному періоді 2020 року.

Уряд Китаю хоче скористатися економічним відновленням, аби знизити боргове навантаження. У минулому році в умовах пандемії відношення боргу до ВВП Китаю досягло майже 280%.

На цьому тлі фінансові ринки Китаю, на відміну від ринків США і Європи, далекі від своїх історичних максимумів і ні про яке ралі мови не йде.

Ринок не росте, але обороти на біржах ростуть

За даними Китайської ф'ючерсної асоціації, в першому кварталі 2021 року обсяг угод за ф'ючерсними контрактами на біржах Китаю виріс на 83% в порівнянні з тим же періодом минулого року, сягнувши 141 трлн. юанів. Це приблизно $21,5 трлн.

Чим жив світ

МВФ поліпшив прогноз

МВФ підвищив очікування щодо зростання світової економіки в цьому році до 6%. У січні МВФ оцінював річний підйом економіки в розмірі 5,5%. У 2022 році зростання світової економіки, на думку фонду, складе 4,4%, що також вище, ніж в попередньому прогнозі (на 0,2%).

Це повідомлення лише підігріло позитивні очікування учасників ринку щодо перспектив відновлення економіки світу.

Ціни на продовольство зростають

У березні середнє значення індексу продовольчих цін ФАО, який дозволяє щомісяця відслідковувати коливання світових цін на основні продовольчі товари, склало 118,5 пункту. Це на 2,1% вище за рівень лютого. Світові ціни на продовольство зростають вже десятий місяць поспіль.

Читайте також: Світові ціни на продовольство досягли найвищого рівня з червня 2014 року

LG Electronics відмовляється від випуску смартфонів

Рада директорів LG Electronics прийняла рішення ліквідувати свій підрозділ мобільного зв'язку до 31 липня 2021 року. У повідомленні компанії йдеться, що «LG не змогла належним чином відреагувати на посилення домінування двох провідних гравців на ринку смартфонів в преміальному сегменті, а також на зростаючий тиск інших виробників в середньому і низькобюджетному цінових сегментах». Компанія зосередить свої зусилля на інших, більш конкурентоспроможних для себе, напрямках бізнесу.

Тім Кук натякнув на плани Apple з приводу електромобілів

Глава компанії Apple в одному з інтерв'ю зробив натяк на те, що Apple займається електромобілями.

«На мій погляд, автономність — це ключова технологія. Машина в багатьох сенсах — це робот. Автономна машина — теж робот. Тому є багато речей, які ви можете зробити з автономією. І ми подивимося, що тут зможе зробити Apple», — сказав Тім Кук.

Також він додав: «Всередині компанії ми проводимо дослідження в безлічі областей. Багато з них так ніколи і не виходять у світ. Але я не стверджую, що і ця технологія також ніколи не вийде на ринок».

Цього виявилося достатньо, аби підігріти інтригу, яка вже зріла на ринку. Адже раніше вже з'являлися чутки про те, що Apple веде переговори з Hyundai, Kia і Nissan про партнерство. Кілька звітів компанії свідчили про плани випустити свій автомобіль до 2024 року.

Дані натяки Тіма Кука призвели до того, що акції компанії Apple на цьому тижні впевнено зростали в ціні.

Автор:

Аналітик з інвестицій Михайло Федоров

Пише на теми: Економіка, фінансові ринки