ТОП-5 причин, чому прибуток НБУ за 2024 рік - це не рекорд

Мій коментар щодо обсягу прибутку НБУ, який має бути перерахований до Державного бюджету, в розмірі 84,2 млрд грн.

Хотів би похвалити НБУ за такий результат, але є щонайменше 5 АЛЕ:

1. Будемо чесними, прибуток до розподілу в сумі 84,2 млрд грн був би неможливим саме в такому обсязі, якщо б я ще в 2020 році за сприяння голови Ради НБУ Данилишина не добився згоди від МВФ на зміни в ЗУ «Про НБУ», де на той час резерви формувались не від середньорічної суми зобов’язань НБУ, а від суми зобов’язань на кінець року. Тоді нам вдалось переконати МВФ, що буде більш справедливо, якщо резерв на весь рік буде формуватися за середньорічною сумою зобов’язань НБУ. Думаю, в 2024 році цей ефект склав добрих 10 млрд грн. Вчергове про це нагадую, а то якось стали забувати в НБУ та Кабміні тих, хто забезпечував фундамент для результатів минулих років.

2. Розповіді НБУ про історичний розмір прибутку для бюджету – це «номінальна правда». В НБУ добре знають, що 1 гривня у 2019 році и 1 гривня у 2025 році це різні за товарним наповненням гривні. В 2019 році НБУ за підсумками 2018 року перерахував до бюджету 64,88 млрд грн. В перерахунку на споживчу інфляцію в 2025 році це 116,25 млрд грн. Тому 84,2 млрд у 2025 році насправді ніяким рекордом не є, хіба що номінальним.

3. НБУ міг і більше перерахувати до бюджету 2025 року, якщо б змінив норму закону про формування резерву НБУ у сумі 10% від грошово-кредитних зобов’язань. Розумію, що в це важко повірити, але в НБУ ніхто не може пояснити: чому потрібний саме 10% резерв від зобов’язань. Ні 3%, ні 5%, ні 15%, а саме 10%. До істини я докопався у 2021 році. Норму 10% просто взяли «зі стелі». На засіданні Ради НБУ у першій половині 2021 року Катерина Вікторівна Рожкова (заступник голови НБУ) урочисто (під аудіозапис) мені обіцяла, що Правління надасть Раді НБУ план змін в резервуванні НБУ та обґрунтування цієї норми резерву. З тих пір пройшло вже 4 роки, питання зам’яли, а НБУ так і продовжує формувати резерв 10% від зобов’язань. Сумно, тим більше, що ці додаткові кошти зараз би знадобились на фронті.

4. Свято фінансування інфляційного таргетування за рахунок коштів платників податків продовжилось. У 2024 році НБУ отримав від Уряду відсотків по ОВДП приблизно на 85 млрд грн, а віддав банкам за депозитними сертифікатами НБУ 76,8 млрд грн. Єдине, що я тут можу відмітити позитивного: у порівняні з 2023 роком баланс розрахунків НБУ з Урядом покращився. В 2023 році НБУ «обікрав» Уряд майже на 15 млрд грн, а в 2024 році – тільки приблизно на 1 млрд грн. Запросто можна було б підтягнути баланс розрахунків до позитивного значення, але не схотіли цього робити. Цікаво було б отримати пояснення: «чому?». Тільки не слухайте ту маячню, що «прибуток не є метою діяльності НБУ» і спочатку він вирішує питання цінової і фінансової стабільності. Чесно кажучи, і з ціновою стабільністю у НБУ вийшло у 2024 році не дуже (ціль по інфляції у 5% не досягнуто), та і пояснити, як +20 млрд грн до бюджету від зменшення норми резервування кардинально вплинуть на інфляцію, в НБУ не можуть.

5. На інфляційне таргетування в 2024 році НБУ витратив 76,8 млрд грн. За ці гроші ми отримали офіційну споживчу інфляцію 12% (при інфляційній цілі 5%), а також послаблення гривні до долара 10,68% (по офіційному курсу). Майже 76,8 млрд грн за такі скромні результати дозволяють стверджувати, що НБУ не впорався ані зі своїм мандатом на забезпечення цінової стабільності, ані перевершив реальний власний рекорд з прибутку у 2018 році. Також слід звернути увагу, що частина прибутку НБУ 2024 року отримана за рахунок девальвації гривні.

Вчергове розчарований нашим НБУ (Неспроможним банком України), який не перевантажує себе роботою, але знову розповідає про якісь історичні рекорди при доволі скромних результатах роботи. Ситуацію значно могла б покращити Рада НБУ, але зараз там більшість друзів Андрія Пишного, сама Рада НБУ «безголова» (в неї відсутній голова Ради) і сліпа (НБУ ліквідував секретаріат Ради НБУ, який раніше інформував членів Ради НБУ про реальний стан справ і у нас була можливість реально виправити ситуацію по багатьом напрямкам до того, як поточна ситуація ставала історією).

Віталій Шапран