31 березня 2010
Останній раз був на сайті:
17 жовтня 2024 о 04:07
-
bulat911
Киев
-
IndaGame Games
34 року, Киев
-
Александр Богуш
47 років, Киев
-
Петр Шевченко
Киев
-
Ceme4kin
Днепропетровск
-
Анатолий Долматов
32 року, Киев
-
7natakiev
Киев
-
tanag1
72 року, донецк
-
Анна Гранкина
38 років, Днепропетровск
- 18 квітня 2012, 11:45
Обзор акций ОАО «Полтавский ГОК»
Полтавский ГОК (PGOK) — предприятие с полным циклом добычи, переработки руды и производства железорудных окатышей. Компания входит в тройку крупнейших украинских производителей ЖРС и является ключевым экспортёром окатышей. Основной акционер — швейцарская Ferrexpo AG (97,3%), торгующая продукцией ГОКа на внешних рынках. Трейдер, в свою очередь, принадлежит Ferrexpo PLC (Англия, доля в Ferrexpo AG – 100%), контролируемой группой «Финансы и кредит».
Основные факторы привлекательности PGOK:
• Рынок ЖРС ближайшие 2 года можно характеризовать как растущий, рост мировых цен на ЖРС поддержан следующими факторами: олигополистическим характером рынка (цены диктуют 3 крупные компании), сильным потенциальным спросом со стороны развивающихся рынков (Китай), ограниченным предложением, а также долгосрочными контрактами на поставку;
• Интеграция Полтавского ГОКа в Ferrexpo дает компании конкурентные преимущества в сбытовой политике и поисках дешевых финансовых ресурсов;
• Сильные экспортные позиции (53% продукции реализуется в Европе, 7% -Ближний Восток, 40% — Азия);
• Низкий показатель износа ОФ;
• Хорошие финансовые показатели (рентабельность, фин.устойчивость);
• Инвестпрограмма компании ориентирована на рост производства окатышей и повышения качества продукции;
• Амбициозные планы Ferrexpo по разработке новых месторождений ЖРС (ООО «Ерестовский ГОК» запасы руды 1 млрд.тонн), в котором 51% будет принадлежать ПГОКу (согласно решению собрания акционеров в мае 2008г.).
Основные риски PGOK:
• Риск снижение мировых цен на ЖРС по причине роста объемов мировой добычи и замедления темпов роста производства сталелитейных компаний Китая;
• Низкие показатели ликвидности акций PGOK (free-float 2,7%);
• Трансфертное ценообразование внутри группы Ferrexpo;
• Исторически низкие отраслевые показатели рентабельности (PGOK не является центром прибыли группы);
• Редкая практика выплаты дивидендов;
• Судебные споры относительно продажи 40% акций ПГОКа в 2002г. российскими инвесторами К.Жеваго.
На наш взгляд, компания обладает хорошими финансовыми и операционными перспективами. По модели DCF справедливая стоимость акций составляет 29,2 грн. (потенциал роста с текущего уровня составляет +64%).
Основные финансовые показатели и мультипликаторы
Акции PGOK на Украинской бирже
|
15
|
- 13:01 Євро обвалилось до 2-річного мінімуму на слабких даних із єврозони
- 10:44 Курс валют на 22 листопада: долар та євро подорожчали в банках
- 09:21 Голова SEC Гері Генслер піде у відставку у день інавгурації Трампа
- 08:00 Курс на 22 листопада: НБУ продовжує зміцнювати гривню
- 21.11.2024
- 19:11 США ввели санкції проти «Газпромбанку» та ще понад 50 російський банків
- 18:10 Велика Британія запровадила санкції проти Фірташа та його дружини
- 17:40 Курс валют на вечір 21 листопада: долар подешевшав на міжбанку на 6 копійок, а євро — на 9 копійок
- 16:37 НБУ змінив порядок відкриття та закриття рахунків
- 16:10 ЦБ Туреччини знову зберіг ставку на рівні 50%
- 15:56 Курс біткоїна вперше перевищив $98 тис. та оновив історичний максимум
Коментарі