Дмитрий Приходько
![](/i/s.gif)
Зарегистрирован:
31 березня 2010
Последний раз был на сайте:
11 жовтня 2023 о 20:42
31 березня 2010
Последний раз был на сайте:
11 жовтня 2023 о 20:42
Подписчики (27):
-
bulat911
Киев
-
IndaGame Games
34 року, Киев
-
Александр Богуш
47 років, Киев
-
Петр Шевченко
Киев
-
Ceme4kin
Днепропетровск
-
Анатолий Долматов
32 року, Киев
-
7natakiev
Киев
-
tanag1
72 року, донецк
-
Анна Гранкина
38 років, Днепропетровск
Начальник аналитического отдела, УкрСиб Эссет Менеджмент
- 21 березня 2012, 17:04
ПАО «Центрэнерго» фундаментальный взгляд + краткосрочные спекулятивные идеи (показатели ликвидности в картинках)
ОАО «Цетнрэнерго» — вторая по величине компания тепловой энергетики Украины, чья установленная мощность составляет 7550 МВт.
Основные факторы привлекательности CEEN:
- Диверсификация по регионам – стабильность производства и наименьшие потери (по сравнению с Донбассэнерго, Днепрэнерго, Востокэнерго);
- Интересный и «незанятый» объект при приватизации (на наш взгляд, более высока вероятность прозрачной продажи по сравнению с Днепрэнерго и Западэнерго);
- Фонд госимущества планирует провести аукцион по продаже 53,3% акций компании в I полугодии 2012г. (25% остается в НАК «ЭКУ»). Ко всему стратегический инвестор заинтересован увеличить долю до 60%, что позволит ему иметь кворум для проведения собрания акционеров. Выкуп акций стратегом, для формирования 60% пакета, может значительно повлиять на рост котировок в краткосрочной перспективе;
- Стабильные финансовые результаты, хорошие показатели ликвидности и финансовой устойчивости компании;
- Потенциал улучшения финансовых показателей компании в результате приватизации и либерализации сектора;
- Хорошая ликвидность акций, значительный free float (22% или 634 млн.грн.);
- При сравнительной оценке с международными аналогами по мультипликаторам выручки (EV/Sales), акции компания торгуются с дисконтом 75-79%;
- При сравнительной оценке по мультипликаторам P/Capacity, акции компания торгуются с дисконтом 83% к российским аналогам;
Основные риски CEEN:
- Общие риски украинского фондового рынка – нисходящий тренд, возросшие валютные риски инвестирования в гривневые активы;
- Угроза дефицита э/э на фоне износа мощностей и необходимость финансовых вливаний в сектор тепловой генерации;
- Конкуренция в восточном регионе со стороны контролируемых СКМ Днепрэнерго и Востокэнерго (могут предоставлять более конкурентные заявки в ОРЭ при низких трансфертных ценах на уголь ДТЭК);
- Реформы сектора постоянно переносятся на неопределенный термин;
- Угроза ухудшения ликвидности акций в результате приватизации и выкупа стретегическим инвестором акций с рынка (пример ZAEN, DNEN);
- При сравнительной оценке по мультипликаторам прибыли, акции компания торгуются с премией
По агрегированной сравнительной оценке с зарубежными аналогами справедливая стоимость CEEN составляет 17.7 грн., что предполагает потенциал с текущего уровня на 124%. Считаем бумагу интересным инструментом для среднесрочных операций, также акции CEEN интересны в качестве краткосрочных спекуляций.
Рыночные коэффициенты
Акции CEEN на Украинской бирже
|
15
|
Просмотров: 1789, сегодня — 1
- 13:13 НБУ три тижні поспіль не купує валюту
- 31.08.2024
- 15:02 Домінування біткоїна на крипторинку зросло до 56%: які плюси та мінуси
- 30.08.2024
- 20:00 Реструктуризація євробондів, обмеження на p2p-перекази, Держборг збільшився: головне за тиждень
- 17:30 Курс валют на вечір 30 серпня: долар та євро впали на міжбанку
- 17:08 Мільярди юанів зависли між росією та Китаєм через санкції — Reuters
- 10:34 Курс валют на 30 серпня: долар та євро падають
- 10:22 Як підтримати країну та отримати дохід до 18.35%
- 08:38 НБУ зобов’язав бізнес видавати лише якісні купюри
- 08:00 Офіційний курс валют: НБУ продовжує зміцнювати гривню
- 29.08.2024
- 20:00 Головне за четвер: Підвищення податків, штрафні санкції від банків та чи варто скуповувати євро
Коментарі