Китайский вопрос. Европейский предмаркет

Новая неделя началась публикацией макроэкономических показателей Китая. Наиболее важный факт: продолжение роста инфляции. Потребительские цены в августе выросли на 3,5% г/г.  Это самый высокий уровень инфляции в период с конца 2008 г. до настоящего времени. Большая часть роста пришлась на продукты питания, цены на которые выросли на 7,5% на фоне снижения урожаев в связи с негативными погодными условиями прошедшего лета. В совокупности со снижением объемов сбора зерновых в России, которое привело к отказу от экспорта, идея продовольственного кризиса продолжает укореняться в сознании масс.

Между тем власти Китая обещают, что рост цен – явление временное. С другой стороны, уж слишком активно заявляет о себе это «временное явление», и вполне возможно, что Банк Китая рассматривает вариант повышения ключевой процентной ставки. С другой стороны, последние данные в отношении торгового баланса Китая указали на ослабление экспорта и сужение сальдо баланса, что мешает Банку Китая принять решение о повышении ставки. Возникает классическая дилемма — какие риски все-таки преобладают в Китае? Экономические или инфляционные?  Единственное, о чем можно с уверенностью сказать, из-за океана будет насаждаться идея инфляционных рисков, поскольку она  напрямую связана с китайским юанем, который является яблоком раздора в отношениях между Китаем и США. Министр финансов США Т. Гейтнер уже прокомментировал макроэкономическую статистику Китая, завив, что «не удовлетворен прогрессом китайских властей в области валютного курса юаня»: «Китай предпринял очень важный шаг в июне, просигнализировав о том, что он позволит валютному курсу отражать рыночные силы, но в итоге сделал очень и очень мало, позволив юаню вырасти очень и очень слабо. Это важно для нас, и я думаю, Китай понимает, что надо позволить рост юаня в течение продолжительного периода времени». По данному вопросу Т. Гейтнер будет выступать в палате представителей Конгресса США во вторник. Основная тема: что удалось и что не удалось сделать в отношении мер, которые возможно принять против Китая с целью заставить его реформировать свою валютную политику.              

Почему вопрос валютной политики Китая столь важен для игроков FOREX?

Во-первых, валютная политика Китая оказывает ощутимое влияние на объемы торговли между Китаем и США, а также на стоимость USD по отношению к корзине, состоящей из основных валют.

Во-вторых, китайский юань представляет азиатский регион и оказывает мощное влияние на другие азиатские валюты, например, на японскую иену. В последнее время заментна сильна положительная корреляция между стоимостью китайского юаня и стоимостью японской иены, что отражается на паре USD/JPY и создает дополнительные трудности для желающих ослабления JPY.

В-третьих, когда в США ведут речь о реформировании валютной политики Китая, суть вопроса сводится не только к непосредственному укреплению юаня. Вопрос затрагивает «планы освобождения китайского юаня», что подтверждается давними проектами об организации опционной торговли китайским юанем в парах с USD, EUR и JPY. Материализация планов, соответственно, позволит взять  китайский юань под контроль крупнейших маркетмейкеров, представляющих интересы США, и оттянуть силы спекулянтов от других валют в направлении юаня. Цели объявляются «благие» — пусть рынок сам оценит, сколько стоит китайский юань…

Подробно о валютных парах – в ежедневном анализе стратегий крупнейших игроков FOREX.

Напомним, что сегодня, 13 сентября заканчивается срок экспирации большого количества фьючерсных контрактов. Результатом обычно становится либо переход валютной пары к диапазонной торговле в рамках боковой коррекции, либо коренная смена направления торгов.

Ближайшие важные публикации:

11:15 мск – индексы производственных и импортных цен в Швейцарии;

13:00 мск – данные об объемах промышленного производства в Еврозоне (прогноз: +0,2% м/м).