«Ничего не делать» - базовая стратегия Центробанков сегодня

Судя по всему ключевым правилом для Центробанков в последнее время стало «не навреди». Может Банку Японии и хотелось бы еще немного смягчить монетарную политику, а ФРС, наоборот, слегка ужесточить, но равновесие на финансовых рынках очень хрупкое и нарушать его без очень веской на то причины не хочется никому.

Риск цепной реакции и эффекта «финансового заражения» слишком велик, чтобы обрушивать первую костяшку домино. В итоге мы имеем массу слов, но мало дела. Сколько говорилось в интервью, выступлениях и разного рода комментариев по поводу тех или иных действий Центробанков. Но слова так и остаются словами.

Возвращаясь к текущей ситуации, отметим, что итоги среды оказались достаточно нейтральными, чтобы сохранить равновесие на финансовых рынках. Что же касается перспектив, то ФРС в общем-то достаточно недвусмысленно дало понять, что вопрос повышения ставок более чем актуален.

В этом плане показательными, на наш взгляд, являются 3 голоса за повышение ставки. Давно в FOMC не было такого плюрализма мнений (см рис ниже). Так что оснований полагать, что ставка все же будет повышена к концу года, хватает.

Мы считаем, что локальная коррекция по доллару вряд ли перерастет в полноценное нисходящее движение по нему. Есть все шансы увидеть продолжение развития флэта.

Что касается иены, то здесь ситуация более запутанная. Как с точки зрения позиции Банка Японии, так и с позиции перспектив дальнейшего роста японской валюты. Формально для роста причин хватает. Но мы уже не раз отмечали, как сильно вредит экономике Японии сильная иена. И мы продолжаем верить, что Банк Японии не допустит ее еще более сильного укрепления.

Говоря о событиях четверга, отметим, что он был небогат на важную макроэкономическую статистику.

В этом плане пятница будет чуть более интересным и насыщенным днем. Но опять же из важных индикаторов стоит отметить разве что Индексы деловой активности от Markit по Еврозоне и США. В остальном день будет спокойным. Хотя далеко не факт, что финансовые рынки замрут.

Пятница очень хороший день для того, чтобы попробовать еще раз переосмыслить результаты среды и организовать серьезное движение.

Перечень новостей на день представлен в таблице ниже.