Ціни зростатимуть швидше, а економіка скоротиться: НБУ різко погіршив прогноз на 2026 рік

►Читайте «Мінфін» в Instagram: головні новини про інвестиції та фінанси

Інфляція перевищила очікування

У вересні 2026 року споживча інфляція прискорилася до 10% у річному вимірі, а базова — до 8,8%. За оцінками Нацбанку, зростання цін тривало й у жовтні.

Основний тиск на ціни створюють високі витрати на пальне, транспортування та зберігання товарів. Додатковим чинником стали російські удари по складській і логістичній інфраструктурі, які збільшують витрати підприємств.

За розрахунками НБУ, лише наслідки обстрілів додадуть до річної інфляції близько 0,7 відсоткового пункту.

Водночас погіршилися інфляційні очікування банків та аналітиків. Очікування населення залишаються підвищеними й нестабільними.

Нацбанк прогнозує, що у 2027 році інфляція сповільниться до 7,3%, а у 2028-му повернеться до цільового рівня 5%.

Цьому мають сприяти очікуване зниження світових цін на нафту, послаблення тиску на виробничі витрати та монетарна політика НБУ, спрямована на підтримання привабливості гривневих активів.

Економіка України повернеться до спаду

На тлі посилення обстрілів Нацбанк також суттєво погіршив прогноз економічного зростання.

За оцінками регулятора, у III кварталі 2026 року реальний ВВП України скоротився на 0,5% порівняно з аналогічним періодом минулого року.

Найбільших втрат зазнали металургійні та рудні підприємства через пошкодження виробничих потужностей і порушення логістики. Погіршилася ситуація також у торгівлі, сільському господарстві та інших галузях промисловості.

НБУ оцінює негативний внесок інтенсифікації російських обстрілів у динаміку ВВП 2026 року на рівні 1,9 відсоткового пункту.

У результаті прогноз економічного зростання на поточний рік переглянуто з +1,8% до -0,4%.

Пожвавленню економіки мають сприяти інвестиції в оборонну промисловість, локалізація виробництва озброєння за рахунок Ukraine Support Loan та відбудова критичної інфраструктури.

Прогноз зростання ВВП на 0,4% у 2027 році ґрунтується, зокрема, на технічному припущенні НБУ про поліпшення логістики всередині наступного року.

Як змінювалися прогнози

Погіршення макроекономічних очікувань відбувається на тлі скорочення промислового виробництва та проблем із експортом.

Як раніше писав «Мінфін», у липневому прогнозі НБУ очікував зростання реального ВВП України на 1,8% у 2026 році та інфляцію на рівні 10%. Тоді регулятор розраховував, що бюджетні стимули, оборонні замовлення та більші врожаї підтримають економічну активність.

У жовтні інвестиційна група ICU також погіршила власний макроекономічний прогноз. Аналітики очікують скорочення ВВП на 0,6% у 2026 році та на 1,9% у 2027-му. Прогноз інфляції на поточний рік вони підвищили до 12%.

Інститут економічних досліджень та політичних консультацій, зі свого боку, оцінив можливе падіння ВВП України за підсумками 2026 року приблизно у 0,5%.

Новий прогноз НБУ означає, що українська економіка може завершити рік одночасно зі скороченням виробництва та прискоренням інфляції. За таких умов регулятору доведеться враховувати як необхідність стримування цін, так і ризики подальшого послаблення ділової активності.

Автор:

Редактор стрічки новин Роман Мирончук

Пише на теми: Економіка, фінанси, банки, криптовалюти, інвестиції, технології