EURUSD зламав ведмежий канал після виходу CPI. Час входити у лонг?

За повідомленням аналітика компанії Tickmill, фондові ринки зробили черговий ривок нагору на тлі зниження очікуваних темпів посилення політики ФРС. Цьому сприяв реліз липневого ІСЦ США, який показав, що інфляція у липні сповільнилася сильніше, ніж очікувалося. Базова інфляція залишилася незмінною лише на рівні 5.9% (при очікуваннях прискорення), загальна інфляція сповільнилася на 60 б.п. до 8,5%. Основний внесок у уповільнення загальної інфляції очікувано внесли ціни на паливо та бензин:

Зниження цін на бензин зняло тиск інфляції та у транспортних послугах, ціни яких у місячному вираженні знизилися на 0.5%. Деяке охолодження споживчого попиту відбулося на ринку підтриманих автомобілів, де спостерігалася місячна дефляція 0.4%. Ціни на одяг рушили вниз на 0,1%.

Долар втратив учора приблизно 1% проти кошика основних валют, оскільки підвищення ставки на 75 б.п. у вересні опинилося під великим питанням. Шанси, згідно з ф'ючерсами на ставку, знизилися нижче 40%, базовим сценарієм є тепер підвищення ставки на 50 б.п. На ринку облігацій зсув в очікуваннях не продовжився довго, багато в чому завдяки коментарям чиновників ФРС (Еванса і Кашкарі), які після релізу CPI продовжили розвивати недавню лінію ЦБ — ймовірність рецесії в перспективі року незначна, боротьба з інфляцією не закінчена, а пони року не очікується. Прибутковість до погашення дворічних облігацій США знизилася на 20 б.п. після релізу, проте ближче до кінця дня відновила 15 б.п. Сьогодні прибутковість торгується приблизно на 9 б.п. пунктів нижче за прибутковість, яка була до релізу CPI (3.28%).

Справжнього зсуву в очікуваннях ринку та ФРС ймовірно слід чекати після того, як два ключові індикатори тренду інфляції — ціни на оренду житла та заробітну плату, подадуть ознаки уповільнення. Перший важливий, оскільки є «залипаючим», тобто. що важко піддається зниженню, другий — тому що є лідируючим індикатором охолодження споживчого попиту. Поки дисбаланс на ринку праці США зберігається, і він генеруватиме інфляцію заробітну плату, ФРС навряд чи змінить риторику, враховуючи, як вона зіпсувала собі репутацію запізнілим початком посилення та жахливою недооцінкою стійкості інфляції у першій половині 2022 року.

Наступною важливою подією для тих, хто стежить за політикою ФРС, стане симпозіум у Джексон Хоул 25−27 серпня, який відомий тим, що чиновники центральних банків діляться на ньому своїми стратегічними поглядами з приводу того, як має проводитися монетарна політика.

EURUSD, як і очікувалося, відбувся пробою ведмежого каналу після формування характерного патерну і сьогодні відбувся тест лінії опору, яка до початку липня виступала підтримкою (1.04). Перспектива руху EURUSD далі вгору визначатиметься пробоєм лінії та можливістю закріплення вище за неї: