Сьогодні, 11 березня, 16-й день війни РФ проти України. Інвестаналітик, керуючий партнер HUG'S Ерік Найман поділився на фейсбуці своїм поглядом на те, що реально відбувається зараз із економікою країни-окупанта та на світових ринках. «Мінфін» обрав головне.
11 березня 2022, 16:24
16-й день війни: втрати нашої та світової економіки, новий зашморг санкцій для РФ
Хроніка пікіруючої Росії
- ФАС повідомляє, що у Росії достатньо запасів гречки, але має місце ажіотажний попит на неї, а також на цукор. Ага, так і повірили вам росіяни. Вони ж знають, що як тільки влада каже «не хвилюйтеся, все є» — це перший сигнал, що треба терміново закуповуватися. І це лише квіточки.
- Мінпромторг уже обговорює запровадження держрегулювання цін на соціально значущі товари. Чекають на крайній випадок. А хіба він ще не настав? За цією стадією завжди настає товарний дефіцит.
- Уряд зробив список 200 імпортованих товарів, заборонених до вивезення з РФ до кінця 2022 року. Це схоже на список проблем:
- технологічне обладнання;
- телекомунікаційне обладнання;
- медичне обладнання;
- транспортні засоби;
- сільгосптехніка;
- електрична апаратура.
Кремль заявив, що такої економічної війни щодо РФ ще не було, ситуація безпрецедентна, прогнози робити не варто.
- КАМАЗ зіштовхнувся із нестачею західних комплектуючих. Автозавод використовує двигуни Cummins (США), коробку передач ZF (Німеччина) та паливну апаратуру Bosch (Німеччина).
- Вантажна авіакомпанія «Атран», яка входить до десятки найбільших у РФ, зупинила польоти через брак запчастин для літаків Boeing.
- Вперше в історії можуть виключити країну із СОТ (Світової організації торгівлі). Хто це буде, не треба думати двічі, — звичайно ж, РФ.
- ЦБ РФ виключать із Центробанку центробанків — швейцарського Банку міжнародних розрахунків. Це серйозно та надовго.
Силуанов: Західні країни оголосили дефолт за своїми фінансовими зобов'язаннями перед Росією. Це дуже свіжа інтерпретація того, що відбувається.
- Мінфін: РФ погашатиме зовнішні борги в рублях. Обміняти на валюту їх можна буде після розморожування валютних резервів. Тобто PФ дефолту не визнає, а решта світу — так.
- РФ запровадила тимчасовий порядок операцій із готівковою валютою для юросіб та приватних підприємців із 10 березня до 10 вересня. Нерезидентам готівку знімати не дають. Резиденти для відрядження за кордон можуть отримати тверду валюту в межах $5 тис. В особливих випадках ЦБ може підвищити цю суму. Цікаво, це на юрособу і на місяць чи за раз?
- Зі звільненням людей у закритих іноземними компаніями підприємствах планується боротися просто — запроваджувати зовнішнє управління. Напевно, можна залишити працювати людей, які там зараз працюють, крім іноземців. США вже попередили про наслідки для РФ — це повернення до 1917 року (Потанін сказав про те саме), та про міжнародні позови до РФ.
- Самі компанії передбачається або націоналізувати, або заблокувати, або взяти під управління — так і незрозуміло.
Великобританія запроваджує санкції проти Абрамовича, Сечина, Дерипаску, Лебедєва, Міллера, Костіна та Токарєва. Продаж Абрамовичем «Челсі» заблокований. А Україна так сподівалася якнайшвидше отримати його гроші.
Лавров на переговорах в Анталії. Туреччина каже, що такої неповаги до великої держави не очікували. Виявляється, Росії потрібна повага. Чого ж ви відразу не сказали, а танками та бомбами пішли по містах України «єлозити», і ядерною зброєю світу загрожувати. Чи пошану ви вирішили завоювати бандитським способом — через агресію та загрозу?
Читайте також: Чому дефолт Росії вже близько — Ерік Найман
Україна шукає підтримки
Радник Зеленського: попередня оцінка знищених в Україні активів — $100 млрд. Дуже схоже на
Зеленський вже підписав Закон про примусове вилучення в Україні об'єктів власності РФ та її резидентів. Вилучаються без компенсації всі об'єкти, що знаходяться в Україні на правах власності (прямо чи опосередковано) держави РФ. Тобто йдеться лише про держвласність РФ в Україні. Також, згідно з досвідом Альфа-Банку, може бути вилучене майно у підсанкційних росіян.
МВФ схвалив надання Україні $1,4 млрд кредиту. Наступні гроші вже надходитимуть за новою програмою, яка буде націлена на відновлення України, а не на реформи. Хоча саме час повністю оновити Україну — кратно зменшити кількість чиновників, перейти на цифрову державу, змінити багато видів взаєвідносин між державою, бізнесом та людьми.
Що відбувається на міжнародній арені
Міністр торгівлі США Джина Раймондо заявила, маючи на увазі насамперед Китай: компаніям, які продовжують постачати до Росії напівпровідники та інші предмети сучасних технологій, можуть заборонити закуповувати в США обладнання та програмне забезпечення.
Голова дипломатії ЄС Боррель вважає, що необхідно уникати ескалації та вступу у війну з Росією, інакше розпочнеться Третя світова війна і ЄС наблизиться до меж можливостей щодо фінансових обмежень щодо Росії.
Вочевидь, Німеччина і Франція починають втрачати від санкцій так багато, що не готові йти далі. Але при цьому вони купують у РФ енергоресурсів на €600 млн на день, що дає РФ ресурси для продовження війни проти України.
Макрон також боїться наступного положення договору: «якщо член стає жертвою збройної агресії, інші країни ЄС зобов'язані допомагати та підтримувати його всіма доступними їм засобами».
Deutsche Bank не хоче йти з РФ. Говорить, це не практично.
Водночас країни G7 та ЄС почнуть позбавляти РФ статусу найбільшого сприяння. Це дозволить їм запровадити чи підвищити тарифи на російський імпорт.
США та Великобританія ззовні, а Польща зсередини підштовхуватиме ЄС до посилення економічного тиску на РФ. Міністр фінансів США вчора сказала:
- Російська економіка буде спустошена.
- Санкційні списки продовжуватимуть поповнюватися новими особистостями.
- Негативні наслідки санкцій для США та ЄС неминучі.
- Фінансові санкції обмежують здатність Китаю купувати російську нафту.
- Saudi Aramco планує збудувати до 2024 року великий НПЗ у Китаї.
Араби тривалий час перебували у щільній дружбі зі США. Але зараз точно шукають контакти з Китаєм.
Стратегія Китаю у відношенні до Заходу не є цілком зрозумілою:
- або він хоче змістити США з трону світового лідерства;
- або хоче побудувати біполярний світ і розділити планету на дві зони впливу — китайську та західну;
- або, усвідомлюючи внутрішні слабкості, його влаштує роль безумовного регіонального лідера.
Китай готовий продовжити безперешкодно постачати світові необхідні тому товари (як РФ вуглеводні та іншу сировину), але натомість вимагає врахувати його інтереси як рівноправного лідера.
У будь-якому разі, Піднебесна хоче повернути собі повний контроль над Тайванем, який є найбільшою світовою фабрикою для напівпровідників. Захід тільки розпочав активне будівництво заводів із виробництва напівпровідників і не готовий втратити патронат над Тайванем протягом найближчих 2 років, які потрібні на це будівництво.
Тому Китай може скористатися ситуацією та напасти на Тайвань. Захід не зможе протистояти агресії на два фронти та погодиться з пропозицією Китаю поділити Росію. Пекін прискорить отримання контролю над Тайванем і одночасно із Заходом отримає необхідні ресурси в РФ. А ресурси Китаю дуже потрібні.
Газета «Женьмінь Жібао» (видання контролюється державою Китай) писала, що орні землі Китаю становлять лише 9% світового показника, проте країна має годувати близько 20% населення планети.
Читайте також: Росія дорого заплатить за війну в Україні
Золото, акції та нафта: як реагують ринки на останні події
Інфляція в США, за підсумками лютого, зросла до 7,9% р/р, проти 7,5% місяцем раніше, як і очікувалося. Байден сказав, що така висока інфляція викликана агресією РФ (і санкціями у відповідь). Однак, це не так. У лютому споживчі ціни в США зростали ще під впливом швидше монетарних факторів. А ось у березні буде вже й вплив РФ.
Ринкові новини:
- ЄЦБ очікувано залишив облікову ставку без змін, але швидко наближає дату зупинення кількісного пом'якшення.
- Курс євро/долар відразу відреагував зростанням майже на 1%. Проте після високої інфляції у США євро/долар знову повернувся до 1,10.
- Дохідність 10-річних держоблігацій США повернулася до 2% річних.
- Золото тримається близько $2000.
- Ціна газу в ЄС на TTF впала до $1500.
РФ загрожує припинити експорт зернових та сільгосп добрив. Тому дорожчають акції іноземних виробників добрив типу Mosaic (MOS) та Nutrien (NTR).
Як реагують акції:
- Rivian (RIVN) після звіту падають на 13%.
- DocuSign (DOCU) після звіту падають на 17%.
- Oracle (ORCL) після звіту є нейтральними.
- Ulta Beaty (ULTA) після звіту зростають на 1%.
Вчора була нова хвиля втечі з китайських акцій. KWEB подешевшав на 10%, а FXI — на 5%. Інвестори побоюються повторення сценарію РФ зі «зникненням» своїх інвестицій у ці чудові папери. Розпродаж підігрівався погрозами Китаю на адресу Тайваню та всього західного світу.
Що відбувається з нафтою:
Нафтокомпанія Shell (SHEL) спише активи в РФ на $3,5 млрд. Це менше 1% активів компанії (понад $400 млрд), трохи більше ніж 2% від власного капіталу компанії ($175 млрд) і близько 10% операційного прибутку компанії за 2021 рік. Боляче, але не смертельно.
Але американські Chevron (CVX) та Exxon (XOM) за час агресії PФ подорожчали, а Shell (SHEL) та BP (BP) подешевшали. Останні мають велику прив'язку до PФ і страждають від розриву відносин із нею. Тобто не вся західна нафтовиця гарна в такі часи.
Нафта подешевшала до рівня 1−2 березня в районі $106−110 за барель.
Гарна новина для споживачів. Ринок реагує на відмову ЄС від введення ембарго на російські вуглеводні, а також на вдалу американську дипломатію щодо нафтовидобувних країн, яка покликана наростити видобуток. Але висока волатильність нафтових цін збережеться ще протягом тривалого часу.
Автор:
Джерело:
Мінфін
Коментарі - 4