Огляд ключових подій в світі 26-30 липня

США

ФРС сам заплутався

Однією з ключових подій на цьому тижні стало оголошення результатів чергового засідання ФРС США. Американський регулятор очікувано залишив параметри своєї грошово-кредитної політики без змін.

Основну ставку залишено на рівні 0−0,25%, збережено на колишньому рівні — $ 120 млрд. на місяць, і обсяг програми з викупу активів. Але важливо, що в заяві ФРС прозвучало те, що економіка США досягла «прогресу» щодо цілей регулятора по зайнятості та інфляції. І те, що економіка продовжує рости попри побоювання з приводу нового штаму коронавирусу.

А таке формулювання багатьма учасниками ринку було інтерпретоване як яструбиний сигнал, який наближає завершення ультрам'якої політики ФРС.

Однак уже на прес-конференції глава ФРС Джером Пауелл поспішив заявити, що економіка країни ще далека від виконання подвійної мети ФРС — стабільних цін і максимальної зайнятості.

Тобто ФРС, по суті, дала ринкам суперечливий сигнал. «На папері» ФРС натякнула на майбутнє посилення своєї політики, «на словах» — спробувала максимально згладити цей натяк.

Судячи з незначних змін фондових індексів США за підсумками середи і подальшого зростання в четвер реакція фінансових ринків була дуже стриманою. Інвестори вловили небажання ФРС міняти свою політику.

Економічне зростання з'їдає інфляція

У четвер вийшли несподівано слабкі дані по ВВП за другий квартал. У річному обчисленні економіка США виросла лише на 6,5% при очікуванні зростання на 8,5%. Дефлятор ВВП виявився вищим за очікування — 6,1% в річному обчисленні проти очікувань на рівні 5,4%. А це означає, що інфляція «з'їла» частину зростання економіки Штатів.

Показники ВВП за перший квартал переглянуто і знижено — з 6,4% до 6,3%.

Де-факто економіка країни в другому кварталі повністю відновилася після пандемії, перевищивши докризовий рівень реального ВВП на 0,2%. Але далі, як я розумію, зростання почало пробуксовувати, економічна статистика з США починає все більше розчаровувати інвесторів. Сильне номінальне зростання економічних показників значною мірою нівелюється інфляцією.

Нерухомість: ціни ростуть — обсяги ні

У червні продажі нових будинків в Штатах в річному обчисленні знизилися на 6,6% в порівнянні з травнем (до 676 тис). Також травневі дані переглянуто в бік зниження — з 769 тис. будинків до 724 тис в річному численні. Аналітики, навпаки, очікували зростання продажів в річному вираженні на 4% до 800 тис будинків.

Читайте також: Продажі сверхдорогой нерухомості в світі подвоїлися за рік. Лідирує Нью-Йорк

Середня ціна нового будинку в червні зросла до $361,8 тис в порівнянні з $341,1 тис роком раніше. На думку експертів, на покупців продовжують чинити негативний вплив високі ціни на нерухомість.

Європа

ВВП виріс краще за очікування

За даними Євростату, ВВП єврозони в другому кварталі виріс на 2% в порівнянні з попереднім кварталом і на 13,7% в річному вираженні. Експерти в середньому прогнозували зростання на 1,5% в квартальному вираженні і на 13,2% — в річному (в порівнянні з другим кварталом 2020 року). У першому кварталі економіка єврозони знизилася на 0,3% в квартальному вираженні і на 1,3% в порівнянні з першим кварталом 2020 року.

По країнах: у другому кварталі в квартальному вираженні ВВП Німеччини зріс на 1,5%, Франції — на 0,9%, Італії — на 2,7% та Іспанії — на 2,8%.

Інфляція продовжує зростати

Попередньо, за даними Євростату, в липні споживчі ціни в єврозоні виросли на 2,2% в річному вираженні і на 0,1% — в щомісячному. Експерти очікували цифри скромніше: річний темп інфляції — на рівні 2%. У червні споживча інфляція в єврозоні становила 1,9%.

Споживчі ціни без урахування цін на енергоносії і продукти харчування, так званий Core CPI, виросли на 0,9% в місячному вираженні проти очікуваних 0,7%. А це означає, що без корекції цін на продовольство, що почалася в травні, інфляція в Європі могла бути ще більшою.

Споживчі ціни в Німеччині виросли в липні на 3,8% в річному вираженні, в щомісячному — на 0,9%. Аналітики в середньому очікували зростання інфляції до рівня 3,3% в річному вираженні. Німеччина не бачила такого високого рівня інфляції з 1993 року.

Азія

Китай сам спровокував обвал своїх ринків

Минулої суботи антимонопольні органи Китаю наклали штраф на компанію Tencent і зобов'язали її відмовитися від своїх виняткових прав на ліцензування музики.

Також влада Китаю оголосила нові правила в сфері освіти, які за фактом забороняють комерційне репетиторство по основних шкільних програмах. На думку влади, висока вартість навчання є однією з причин, яка стримує народжуваність.

Дані рішення були вкрай негативно сприйняті місцевим ринком, оскільки показали, що держава й надалі має намір грубо втручатися в економіку. Інвестори на цьому тлі згадали про всі подібні ініціативи Компартії, що на початку тижня викликало на ринках Китаю обвал.

У середу ввечері, ймовірно злякавшись паніки на біржах, влада Китаю зробила кроки для того, щоб послабити тривоги інвесторів з приводу посилення контролю за компаніями.

Заступник голови Комісії з регулювання ринку цінних паперів Китаю Фан Синхай зібрав керівників великих інвестиційних банків, включаючи міжнародні, і заявив, що Пекін надалі буде оцінювати наслідки для ринку перед тим, як застосовувати будь-які заходи. Також, за словами банкірів, Синхай сказав, що політика в галузі освіти є цілеспрямованою і не призначена для нанесення шкоди компаніям в інших галузях.

Після цієї зустрічі, в четвер, шторм на ринках Китаю закінчився і котирування стали відновлюватися.

Китай і США: відносини можуть стати ще гірше

Хоч дана новина не потрапила в заголовки основних світових ЗМІ, але варто відзначити, що ще одним негативним каталізатором для китайського ринку став черговий провал американо-китайських переговорів у Тяньцзіні. На початку тижня, ще до завершення переговорів із заступником держсекретаря США Венді Шерманом, китайська сторона заявила, що відносини двох країн «зараз зайшли в глухий кут і стикаються з серйозними труднощами».

Читайте також: США перестали приймати заявки на IPO від китайських компаній

У цьому контексті примітно, що пізніше Китай прийняв у себе делегацію руху Талібан і міністр закордонних справ КНР Ван І пообіцяв підтримати суверенітет Афганістану. При цьому Китай зажадав від талібів припинити будь-які зв'язки з Ісламським рухом Східного Туркестану. Таліби заявили, що не втручатимуться у внутрішні справи Китаю.

Такий поворот подій в майбутньому може ще сильніше погіршити американо-китайські відносини, що загрожує новими економічними бар'єрами.

Різне

МВФ перейшов в інший «окоп»

У Міжнародному валютному фонді поміняли думку щодо інфляційних перспектив. На відміну від ФРС, ЄЦБ і інших центробанків, в МВФ тепер вважають, що інфляція може виявитися більш ніж тимчасовим явищем і почне знижуватися тільки в наступному році. А тому центробанкам, можливо, потрібно прийняти превентивні заходи щодо посилення своєї монетарної політики.

Читайте також: Глава МВФ: біткоіни — не гроші

Сезон звітностей

Виручка Tesla за період з квітня по червень склала $ 11,958 млрд, що на 98% більше, ніж рік тому. Чистий прибуток склав $ 1,1 млрд., що в 10 разів більше, ніж роком раніше. Але що більш важливо, Tesla вперше вийшла в прибуток по своїй основній діяльності, тобто виробництва автомобілів і супутніх компонентів, без так званих регуляторних кредитів (zero-emission vehicle) і фінансових операцій, наприклад, з біткоіном. Показники компанії в цілому перевершили очікування.

Читайте також: Чому техгіганти більше не надихають інвесторів

Microsoft Corp. повідомила про зростання прибутку в минулому кварталі на 47% в порівнянні з аналогічним кварталом минулого року до $16,45 млрд. або $ 2,17 за акцію. Аналітики в середньому очікували прибуток на рівні $ 1,92 за акцію. Виручка збільшилася на 21% до $46,1 млрд. проти $ 38 млрд. У другому кварталі минулого року і середніх очікувань аналітиків на рівні $ 44,2 млрд.

Виручка Apple зросла на 36% до $81,43 млрд, ставши рекордною для 3-го фінансового кварталу. Консенсус-прогноз експертів для цього показника становив $73,34 млрд. Чистий прибуток виріс до $ 21,7 млрд. у порівнянні з $11,2 млрд. роком раніше.

За повідомленням компанії, продажі зафіксували рекордні показники виручки у всіх географічних сегментах.

Alphabet Inc, яка є материнською для Google, відзвітувала про зростання прибутку до $18,5 млрд. проти $ 6,9 млрд. у другому кварталі минулого року, що перевищило оцінки аналітиків. Виручка виросла до $61,8 млрд. проти $ 38,3 млрд. роком раніше.

Фінансовий директор компанії Рут Порат пояснив, що сильні квартальні результати стали наслідком підвищення активності користувачів в інтернеті, а також «повсюдного збільшення витрат рекламодавців».

Рекламні доходи YouTube підскочили на 84%, виручка сервісу Google Cloud — на 54%.

Amazon відзвітувала про зростання виручки за другий квартал до $ 113,1 млрд., що вище, ніж роком раніше на 27%. Прибуток склав $ 7,8 млрд. проти $ 5,2 млрд. у другому кварталі минулого року. Але показники компанії не виправдали очікувань інвесторів, які розраховували на виручку на рівні $ 115 млрд. Плюс до цього прибуток компанії виявився менше, ніж в першому кварталі поточного року, коли він склав рекордні $ 8,1 млрд.

Слабкі показники компанії в порівнянні з очікуваннями, найімовірніше, пов'язані з тим, що люди почали повертатися до звичного життя і їх економічна активність в значній мірі перемістилася в оффлайн.

Михайло Федоров

Автор:

Аналітик з інвестицій Михайло Федоров

Пише на теми: Економіка, фінансові ринки