HSBC прогнозує економічне піднесення і рекомендує ребалансувати портфелі

Попередження для інвесторів

У своєму останньому звіті британський кредитор попередив інвесторів, що їм варто підготуватися до переходу бізнес-циклу із відновлення до піднесення. Це призведе до зниження рентабельності інвестицій та «активістської» фіскальної політики урядів.

Підписуйтесь на телеграм-канал «Мінфіну»: головні фінансові новини

ВВП США, Китаю та промислових країн Азії вже відновився від ковідного падіння, а очікувані прибутки корпорацій зараз демонструють V-подібне зростання і у 2022 можуть перевершити доковідні прогнози. Це викликало дискусію щодо поступового скорочення кількісного пом’якшення. На думку HSBC, це — ознака входу економіки до фази експансії.

«Після періоду, коли зростання оптимізму інвесторів знизило сприйняття ризику та сприяло переоцінці ризикових активів, підхід змінюється на протилежний,» — заявив експерт HSBC Джозеф Літл.

Недооцінені акції компаній, що торгуються зі знижкою відносною до своїх фінансових фундаментальних показників, — продовжують бути вигідними, враховуючи зростання дохідності облігацій.

Економіка «місії»

Окрім переходу до фази піднесення, важливим фактором є перехід урядів розвинених країн до рішучішого «фіскального активізму».

«Старі ризики попереднього десятиріччя поступаються місцем новим викликам: це вищі податки, інфляція та впливовіший ринок праці. Ми вже бачимо суттєву роль „місії“ у політиці США та Китаю,» — зазначив Літл.

«Найретельніший перегляд інвестиційних портфелів має зосередитися на ролі державних облігацій. Із зміною балансу економічних ризиків, облігації точно втратять свою претензію на дешеве хеджування»

Літл рекомендує інвесторам шукати нові диверсифікатори портфелю серед альтернативних видів активів.

«Інвесторам варто старатися підійти якнайближче до реальних, захищених від інфляції грошових потоків. Інфраструктурний борг гарно підходить на цю роль. Історично, він приносив непогані доходи, має вищий спред, ніж глобальний кредит, а його перелік невдач — достатньо сприятливий.»

Достатньо привабливими інвестиціями, на думку HSBC, є також мідь, уран та рідкоземельні метали.