Банк Англії зробив хід у грі в піддавки

За повідомленням аналітика компанії TeleTrade, у розумінні перспектив руху фінансових ринків дуже важливо своєрідне протистояння провідних центробанків. Хто з них зможе позначити прагнення відійти від консенсусу сверхм'якої кредитно-грошової політики? Адже до цього може мати у своєму розпорядженні поступове подолання наслідків пандемії, масова вакцинація, повернення високої ділової активності.

ФРС і ЄЦБ продовжують зберігати свою позицію, а Банк Канади зменшив суму викупу облігацій. Банку Англії довелося б зіткнутися зі збільшенням ставок за залученими запозиченнями бюджету, з одночасним посиленням курсу фунта, якби він навіть натякнув на жорсткість грошової політики. Це послабило б конкурентні позиції економіки. Ні, сьогоднішня ситуація нагадує гру в піддавки. Ніхто не прагне виглядати сильним, жорстким. Сила — в навмисною слабкості. Багато в чому тому меседж Банку Англії поєднував суперечливі посили. Було відзначено об'єктивно і з гордістю те, що країна знаходиться в стадії росту більш істотного, ніж передбачалося раніше. Прогноз щодо підвищення ВВП в 2021 році склав 7,5%, проти попереднього, лютневого в 5%. Вакцинація йде швидше, ніж очікувалося, Великобританія — один зі світових лідерів в даній сфері. Індекс ділової активності у виробничому секторі в 60,9 пунктів вже досяг максимуму за останні 89 місяців.

Здавалося б, логічним висновком стало б позначення термінів більш швидкого згортання стимулюючої політики. Однак цього не сталося. Залишився прогноз підвищення ставки з 0,1% лише до другого кварталу 2023 року. Зберігається і обсяг викупу облігацій за програмою QE — 875 млрд фунтів.

Інвестори в активи з британської валютою побачили кожен своє в суперечливих сигналах регулятора. Позитив від райдужних економічних перспектив. Негатив від тривалого збереження стимулів, можливо, надлишкових. Це зумовило короткострокові досить різкі коливання USD/GBP протягом дня від 1,3850 до 1,3940. Але в цілому його позиціонування практично не змінилося, пара лише знову позначила саме ці межі її поточного діапазону. Таким чином, Банк Англії не вніс розуміння перспектив руху британських активів. Він вважає за краще залишатися на других ролях, віддаючи першість ФРС. У повній відповідності з правилами «гри в піддавки».