Підсумки тижня з Михайлом Федоровим

США

Пакет допомоги затверджено

Президент США Джо Байден своїм підписом поставив крапку в питанні прийняття третього пакету допомоги економіці США на $ 1,9 трлн. Для ринку ця новина була цілком очікувана, багато в чому весь позитив від цієї події вже був закладений в ціни. Але все ж, ринки США на цьому тижні переважно росли, оскільки були й інші новини, які посприяли зростанню позитивних настроїв.

Читайте також: Як очікування інфляції змінює фінансовий світ

Страх перед інфляцією відступив

У середу вийшли дані по рівню інфляції в США за лютий. Рівень базової інфляції в лютому склав 1,3% в річному вираженні і всього 0,1% — в місячному, що виявилося нижчим за прогнози. Індекс споживчих цін в лютому виріс на 1,7% в річному вираженні і на 0,4% в місячному.

Показники по інфляції заспокоїли ринок, який раніше побоювався її зростання, через що прибутковості по казначейських облігаціях в попередні тижні сильно росли, а ринки знижувалися. Ринок боявся, що сильні показники по інфляції можуть змусити ФРС США почати посилення своєї політики раніше, ніж в даний момент заявляє регулятор. Тому разом з даними про слабку інфляцію ці страхи розвіялися, а ринки знову стали рости.

Байден може оголосити про нові стимули

У четвер Джо Байден заявив, що має намір звернутися до нації. «Я маю намір запустити наступний комплекс заходів боротьбі з Covid і пояснити, що ми, як уряд, маємо намір зробити, і повідомлю, про що ми попросимо американський народ», — повідомив він.

Ще в січні оточення президента заявляло, що у нового глави Білого дому будуть дві ініціативи. Друга ініціатива буде спрямована на розвиток економіки США і, можливо, включатиме витрати на інфраструктуру.

На ринку є і думка про те, що крім виділення грошей Байден може торкнутися і теми майбутніх податків, зокрема, скаже про їх підвищення для корпорацій. Тому майбутня заява Байдена несе для ринку ризики, а тому динаміка торгів на наступному тижні сильно залежатиме від нових ініціатив Президента США.

Читайте також: ФРС США експериментує зі своєю політикою

ЄС і США домовилися по Airbus і Boeing

ЄС і США домовилися призупинити всі взаємні мита на чотири місяці, введені в результаті боротьби між Boeing і Airbus. Спори з цього питання тривали з 2004 року, тобто, ще до президентства Дональда Трампа. Дана подія сигналізує про початок відновлення спалених за часів Трампа мостів між ЄС і США, і про початок відновлення Трансатлантичного партнерства.

Європа

Засідання ЄЦБ

За підсумками свого засідання в четвер Європейський центральний банк очікувано зберіг базову ставку на нульовому рівні, а депозитну — на рівні «мінус» 0,5%. Регулятор також заявив, що в найближчі місяці прискорить скупку активів за раніше оголошеною програмою PEPP (Pandemic Emergency Purchase Programme). Обсяг програми залишився на рівні 1,85 трлн. євро.

На думку глави ЄЦБ Крістін Лагард, скупка активів призведе до зниження їх прибутковості, що послужить орієнтиром для інших запозичень в Європі. За рахунок цього ЄЦБ побічно допоможе здешевити кредити.

ЄЦБ спробував «дати газу» в питанні монетарного стимулювання в рамках того, що міг здійснити. Адже для більшого в ЄЦБ немає можливостей, оскільки в ЄС, як в США, не була прийнята нова програма допомоги економіці.

Читайте також: ЄЦБ поки не зміг остаточно вирішити, що робити для швидкого відновлення економіки

Раніше глава ЄЦБ Крістін Лагард неодноразово закликала владу європейських країн посилити допомогу економіці і говорила, що ЄЦБ готовий до дій. Але ці заклики залишилися без відповіді. Тому ЄЦБ зробив максимально те, що міг зробити — прискорив свою програму без збільшення її обсягу. Ймовірно тому після засідання ЄЦБ сильної позитивної реакції на фондових ринках Європи не було.

Обсяг промислового виробництва єврозони

За підсумками січня в єврозоні несподівано сильно виріс обсяг промислового виробництва — на 0,8% в порівнянні з груднем. Аналітики очікували зростання на рівні 0,2−0,3%.

Ці дані, як і інші, вже вкотре говорять про те, що економіка Європи готова до відновлення і в буквальному сенсі хоче рости, показуючи позитивні результати навіть в умовах карантинних обмежень. Але поки ще карантинні обмеження стримують економіку Європи.

ФРН обігнала США з продажу нових електромобілів і гібридів

У 2020 році в Німеччині було продано майже 395 тис електромобілів і гібридів, в США — 322 тис. Таким чином, Німеччина, чиє населення менше, ніж населення США вчетверо, обігнала Америку з продажу електромобілів.

Це означає, що Європа є найкращим ресурсом для розвитку індустрії електромобілів, ніж США. І при врахуванні того, що європейські автовиробники вже потіснили компанію Tesla на європейському ринку електромобілів, в сукупності ця ситуація створює відмінні умови для розвитку європейських компаній в цьому напрямку.

Частково завдяки цьому акції компанії Volkswagen AG за останній місяць додали в ціні майже 30%.

Китай

Інфляція посилюється з низької бази

У лютому інфляція в економіці Піднебесної склала -0,2% у річному вираженні, проти -0,3% у січні. У місячному вираженні загальний рівень цін зріс на 0,6%, в січні цей показник становив 1%.

В останні три місяці інфляція в Китаї стала набирати обертів. Місячні дані показують високу динаміку, річна динаміка поки що залишається в негативній зоні через низьку базу минулого року.

Всекитайські збори народних представників (ВЗНП)

На цьому тижні завершилася четверта сесія 13-го скликання Всекитайських зборів народних представників. До 2035 року керівництво Китаю планує закінчити побудову модернізованої економіки, стати глобальним лідером в інноваціях, збільшити ВВП на душу населення до рівня розвинених країн і поступово зменшити вуглецеві викиди.

Згідно з доповіддю прем'єра Держради КНР Лі Кецяна, зростання економіки Піднебесної в цьому році перевищить 6%. Однак цього разу в проекті 14-ї п'ятирічки вперше не вказано цільовий показник зростання ВВП Китаю на 5 років.

Гонконг — міна уповільненої дії

На ВЗНП прийнято рішення про зміну виборчої системи Гонконгу. Це можна назвати міною уповільненої дії, яка в перспективі може загострити внутрішнє напруження в Китаї з питання Гонконгу і ще більш зіпсувати відносини з країнами Заходу.

Адже в цьому питанні однозначно йдеться про «закручування гайок». І це підтверджують слова віце-голови постійного комітету ВЗНП Ван Ченя, що «реформа повинна забезпечити, щоб спеціальним адміністративним районом керували патріоти».

Чим жив світ

ОЕСР очікує зростання світової економіки

Організація економічного співробітництва та розвитку (ОЕСР) в своєму звіті підвищила прогноз темпів зростання світового ВВП на найближчі два роки. Організація чекає зростання глобального ВВП в 2021 році на 5,6%, що вище грудневої оцінки (4,2%). Прогноз на 2022 рік поліпшено до 4% з 3,7%.

У звіті наголошується, що перспективи світової економіки помітно покращилися в останні час. Експерти ОЕСР повідомили, що «цьому сприяло поступове впровадження ефективних вакцин проти COVID-19, виділення додаткової фінансової підтримки в деяких країнах, а також ознаки того, що глобальна економіка краще справляється з заходами щодо обмеження поширення коронавирусной інфекції».

Глави компаній налаштовані оптимістично

За даними щорічного опитування PwC, рівень оптимізму серед керівників найбільших компаній світу досяг рекорду. З 5 тис опитаних CEO 76% очікують відновлення зростання глобальної економіки в цьому році. Для порівняння: в 2019 р оптимісти становили 42% респондентів.

За словами президента PwC Боба Моріца, «після важкого для всіх року ті, хто відповідають за прийняття інвестиційних рішень і наймання співробітників, почали проявляти обережний оптимізм, що вельми обнадіює».

ОПЕК чекає на повне відновлення ринку нафти до кінця року

У березневому звіті ОПЕК підвищила оцінку щодо попиту на нафту в світі. ОПЕК очікує, що в 3-му кварталі сукупний попит в світі досягне рівня 97,4 млн. барелів на добу, а в 4-му — 98,9 млн. барелів, що фактично відповідає докризовому рівню споживання нафти. У порівнянні зі звітом в лютому, ОПЕК підвищила свою оцінку по 4-го кварталу на 1 млн. барелів.

Така оцінка ОПЕК для ринку нафти має двояке значення. З одного боку, відновлення споживання — це добре для нафтових котирувань і має зіграти на зростання ціни нафти. З іншого боку, така оцінка може істотно вплинути на плани щодо обмеження видобутку нафти ОПЕК +. Оптимістичні очікування підвищують шанс того, що ОПЕК + буде швидше знімати свої обмеження на видобуток нафти.

Михайло Федоров

Автор:

Аналітик з інвестицій Михайло Федоров

Пише на теми: Економіка, фінансові ринки