Близько 100 млрд грн надходжень до держбюджету може бути профінансовано за рахунок емісії Національного банку. Таку думку висловив керівник аналітичного відділу інвесткомпанії Concorde Capital Олександр Паращій на онлайн-семінарі Cbonds Congress, передає Інтерфакс-Україна.
Нацбанку таки доведеться ввімкнути друкарський верстат — аналітик
Чим аргументує
Обсяг фінансування держбюджету-2020, джерела якого викликають запитання, становить близько 150 млрд грн. Тому знадобиться близько 100 млрд грн дофінансування, говорить Паращій.
«Очевидно, що держава буде пробувати всі інші способи, крім друкарського верстата, щоб одержати необхідне фінансування. Якщо вдасться вийти на ринок євробондів, десь до осені 2020 року, буде велика допомога для держфінансів.
Читайте також: Чи загрожує Україні дефолт, і що буде, якщо НБУ включить друкарський верстат (відео)
Якщо ні, доведеться все-таки домовлятися з Національним банком, з держбанками, щоб вони взяли участь у фінансуванні „дірки“ держбюджету і, відповідно, щоб НБУ прямим або непрямим методом надрукував грошей близько 100 млрд грн», – зазначив Паращій.
Читайте також: Китай включив «друкарський верстат». Наслідки відчує навіть долар
Як уряд збирається наповнювати бюджет
Згідно з оновленим держбюджетом-2020, його дефіцит становить 274,5 млрд грн, або близько $10 млрд. Профінансувати більшу частину дефіциту уряд розраховує за рахунок ОВДП.
Паращій нагадав, що основним джерелом фінансування в 2019 році стали нерезиденти – $4,6 млрд. Однак цього року, за його оцінками, їх внесок знизиться до $1,2 млрд, а за рахунок офіційного фінансування вдасться залучити ще $3 млрд.
Читайте також: МВФ підтримує різке збільшення Україною бюджетного дефіциту
Відповідно, залишається питання $5,8 млрд за рахунок резидентів. В історії України максимальний обсяг фінансування з цього джерела — $1,9 млрд в 2016 році.
Читайте також: Рада прийняла «антикризові» зміни до бюджету-2020. Дефіцит бюджету збільшено в 3 рази
«Інфляція, нагадаю, у держбюджеті закладена близько 11% на кінець року, і, по ідеї, вона відповідає тому, що друкарський верстат таки включать», – підсумував аналітик, закликавши уряд і Нацбанк у такому випадку домовлятися про «правильні параметри емісії.
Що з боргами
Паращій уточнив, що борг на $8,2 млрд, з якого $4,3 млрд – зовнішній і $3,9 млрд – за ОВДП нерезидентів — будуть виплачувати за рахунок залучення офіційного фінансування і рефінансування ОВДП резидентів.
Читайте також: У президента пропонують НБУ викуповувати ОВДП у банків за низькими ставками
»Там питання ставки, але, зрозуміло, що це переважно банки. Вони з задоволенням перекредитують державу на ту суму, на яку вона буде погашати свої цінні папери", – вважає аналітик.
«Розмови про дефолт за міжнародними боргами безпідставні. „Дефолт тільки посилить проблему – дірка у фінансуванні буде ще більшою“, – підсумував він.
Читайте також: Бюджет надзвичайної ситуації враховує майбутнє фінансування від МВФ — Марченко
Раніше повідомлялося
- Нагадаємо, в оновленому бюджеті дефіцит збільшено більш ніж втричі — з 96,27 мільярда гривень до 298,4 мільярда гривень.
- Державні доходи на 2020 рік зменшаться на 119,74 мільярда гривень — це 11% всіх доходів, які раніше очікували отримати, у вигляді податків, так і в якості прибутку держкомпаній.
Читайте також: Консенсус-прогноз. У 2021 році економіка відіграє лише половину карантинних втрат. Гривня подешевшає до 30 грн/$
- Витрати бюджету зростуть на 82,39 мільярда гривень, з яких 64,67 мільярда гривень складе спеціальний фонд протидії коронавирусу. Разом з тим, левова частка державних витрат у бюджеті скоротиться.
Коментарі - 39
Допустим, получит пенсионер в банкомате новую пятисотку или тысячную купюру при снятии наличных со своей пенсионной карты - это эмиссионная купюра или нет?
«Пенсии уже многим выдают новыми купюрами»
Зря вы новости на Минфине читаете по-диагонали — ведь НБУ ещё в начале карантина объявил о том, что всю наличную гривневую массу, получаемую от коммерческих банков он будет отправлять на карантин на 14 суток, а выдавать взамен исключительно новые ранее напечатанные купюры из денежных хранилищ.
Вот вся эта свежая наличность и пошла исключительно в банкоматные кассеты, ну а пенсионеры не заставили себя долго ждать и не только пенсионеры…
НБУ рассказал, как будет обеззараживать банкноты во время эпидемии
.
«В статье вообще нет упоминания о ЗВР. Интересно для чего же они нужны, если не для периода кризиса и покрытия дефицита бюджета? »
Смешно читать такие перлы от «эксперта» валютного форума, ведь вы даже не представляете зачем собственно нужны золото-валютные резервы...
в публикациях в интернете — что такое ЗВР и зачем он вообще нужен.
Что за детское восприятие окружающей действительности — вам всегда
кто-то и что-то должен объяснять в этой жизни…
Если резервы могут использоваться для покрытия внешних обязательств, то это освобождает в бюджете эту же сумму для других целей — где тут перл я не вижу?
Вся проблема в том, что для погашения внешних обязательств Кабмин должен купить валюту и на это потратить гривневую массу из бюджета...
Зачем опять покупать валюту мне не понятно, когда ней можно просто рассчитаться по обязательствам из ЗВР, а гривну из текущих поступлений в бюджет использовать по его статьям для расходов.
После поступления траншей от кредиторов направить их на пополнение ЗВР и не прибегать к не нужному валютообмену и печатанью денег.
Вы, я так вижу, сами не понимаете о чем речь и пытаетесь придумать несуществующие проблемы как и автор статьи, который и не подозревает, что такое ЗВР и как их эффективно использовать при кассовых разрывах в бюджете.
Но главное в другом. ЗВР нужны для гашения обязательств в инвалюте. Например НАК должен России бабла подкинуть за газ. А бабла нет. Вот НАК и идет а ЗВР. Точнее на межбанк, а там уже НБУ керует. А дыра в бюджете, это просто техническая статья в гривнах. По сути просто нет денег, и нужна кредитка купить пива с горя. И мы же понимаем, что жрать пиво лучше в кредитки, нежели продавать доллары. Ну это я так сам решил. Бывает.
Учите матчасть - в интернете достаточно на эту тему информации...
НБУ не подконтролен Кабмину и поэтому Кабмин не может просто так «взять» валюту из ЗВР и рассчитаться по своим международным долгам...
А вот купить валюту за гривну Кабмин может, но у него и с гривной большие проблемы - вот поэтому министерство финансов и «рисует» ОВГЗ, как гривневые так и валютные, которые продаёт соответственно за гривну или валюту а затем из этих поступлений погашает свои текущие обязательства, как в валюте так и в гривне...
Такого не бывает чтобы долги были у одного, а резервы у другого — есть такое понятие как двойная запись в учете. Технический механизм меня мало интересует в данном вопросе — суть от этого не поменяется. НБУ управляет резервам Кабмина и расчитывается по его долгам.
«кредиты у МВФ берет правительство, а НБУ за счет них пополняет ЗВР.»
Финансирование от МВФ может быть по двум программам:
— расширенного финансирования (EFF)
— быстрого финансирования из-за коронавируса (RFI).
Первая – EFF, предварительная договоренность по которой была достигнута еще при премьерстве Алексея Гончарука. Размер программы планируется увеличить с $5,5 млрд до $7 млрд.
Вторая — беспроцентная RFI, может составить $1,4 – $2,5 – окончательный размер в процессе обсуждения. По ней не только нет процентов, но и нет отдельных условий, кроме единственного – должна быть подписана программа EFF.
Главным для Украины сейчас размер первого транша по обеим программам.
Украина рассчитывает получить его общим объемом в $3 млрд – $2 млрд по программе EFF и $1 по RFI. Деньги по RFI пойдут на покрытие дефицита бюджета, а смогут ли использоваться средства на эти цели и по программе EFF пока неизвестно. Обычно такой вариант МВФ не практикует.
«Как это происходит»
Я уже писал ранее — через эмиссию ОВГЗ Кабмином, а эти ОВГЗ выкупает либо НБУ (что не правильно) либо один из госбанков, которому НБУ наливает рефинанс.
Кстати, Укрэксимбанку на днях НБУ «налит» 30 млрд грн под выкуп гривневых ОВГЗ на один миллиард баксов…