Как заработать на фальсификациях ставки Libor

На международном финансовом рынке разгорается новый скандал, связанный с махинациями авторитетных финучреждений. Как выяснилось, в течение как минимум трех лет значение ставки Libor (признанного во всем мире индикатора стоимости финансовых ресурсов) хронически фальсифицировалось. В начале июля в центре скандала оказался банк Barclays. Финучреждение признало, что с конца 2007 года по май 2009-го подавало в Британскую банковскою ассоциацию (ВВА), которая рассчитывала Libor, заниженные котировки привлекаемых им межбанковских кредитов. Barclays был оштрафован более чем на $450 млн. Председатель правления, исполнительный и операционный директора банка подали в отставку. Попутно выяснилось, что ключевую роль в скандале играли не только банкиры, но и ведущие правительственные чиновники, а также представители британского центробанка. Один из них — нынешний заместитель председателя Банка Англии Пол Такер, являющийся главным претендентом на кресло руководителя ЦБ, которое освободится в 2013 году.

Регуляторы Великобритании, США и Японии уже активно ведут расследование возможного манипулирования ставками. Всего под подозрением около двадцати финансовых институтов, среди которых Citigroup, Deutsche Bank, HSBC, JPMorgan Chase, Royal Bank of Scotland, Royal Bank of Canada.

Сейчас финансовые регуляторы и банкиры в срочном порядке ищут альтернативные Libor способы определения стоимости средств на межбанковском рынке. Комиссар Еврокомиссии по финансам Мишель Барнье заявил, что готовит предложения, предусматривающие введение уголовной ответственности в Евросоюзе за попытки манипулировать рыночными индикаторами, такими как Libor и Euribor (аналог Libor в еврозоне). Кроме того, он призвал к фундаментальному пересмотру правил расчета ставки.

Скандал с Libor опосредованно может коснуться и отечественных банков. В 2006-2008 годах финучреждения активно привлекали заимствования на внешних рынках, стоимость которых была привязана к лондонской ставке. Чтобы подстраховаться на случай изменения цены ресурса, банкиры практиковали выдачу клиентам займов под «плавающую» ставку, которая рассчитывалась как Libor плюс процент.

«В крупных компаниях, предлагающих товары повседневного спроса, и промышленных корпорациях почти весь кредитный портфель привязан к Libor. Получателями таких кредитов являются также Министерство финансов Украины, государственные предприятия, «дочки» иностранных кредитно-финансовых учреждений и крупные украинские банки», — говорит член правления, казначей ПАО «Энергобанк» Вячеслав Молодкин. «Процесс привязки кредитов к Libor стал более активным в период реструктуризации задолженностей в 2009-2010 годах, после острой стадии кризиса. Ставки по таким займам варьировались от Libor +1,5% до Libor +10%», — дополнил коллегу председатель наблюдательного совета Банка Национальный кредит Андрей Онистрат. Физлицам с привязкой к Libor выдавались в основном «длинные» ипоте чн ые кредиты в СКВ и 5-7-летние валютные ссуды на покупку машин. Но, по оценкам финансистов, их удельный вес не превышает 2-3% в общем портфеле валютных кредитов граждан.

До февраля 2011 года в расчете долларовой ставки Libor участвовали 16 банков. Во избежание манипуляций и неточностей при ее определении ВВА исключала четыре самых высоких и четыре самых низких предложения и на основании оставшихся рассчитывалась средняя ставка. Теперь в подаче данных участвуют двадцать банков. ВВА отсекается по пять крайних котировок.

Финансисты уверяют, что нынешние разборки манипуляций с Libor не приведут к пересчету ставок «задним числом». «Цена кредитов, которые выдавались украинскими банками, основывалась на официальных ставках, которые публиковались ВВА. Даже если теперь подтвердится, что их занижали или завышали, пересчитывать ставки по старым кредитам никто не будет», — считает директор казначейства ПАО «Диви Банк» Алексей Козырев. Тем не менее эксперты не исключают, что пересмотр ставки Libor может послужить поводом для судебных разбирательств, а некоторым заемщикам — для уклонения от выплаты долгов.

Юристы утверждают, что у банковских клиентов, бравших кредиты с привязкой к скомпрометированной ставке, шансы на победу очень высоки. «Если каким-либо международным судом будет установлен обман при формировании ставки Libor и решение этого суда будет легализировано на территории Украины, соответствующие пункты кредитных договоров могут признать недействительными», — говорит адвокат, старший партнер адвокатской компании «Кравец, Новак и партнеры» Ростислав Кравец. При этом полученные ими займы станут фактически беспроцентными. То есть заемщики будут обязаны погасить только тело кредита. «Если компетентные органы Украины установят связь между действиями банков на фальсифицирование ставки Libor и ухудшением финансового положения заемщика, они могут принять одно-два решения, выработав некий алгоритм рассмотрения подобных дел. В будущем такая практика может учитываться при рассмотрении других исков», — объясняет юрист ЮК «Алексеев, Боярчуков и партнеры» Егор Штокалов.

Справка: Ставки Libor используются с начала 80-х годов. На данный момент к ним привязаны контракты, кредиты и производные инструменты, суммарный объем которых, по данным Банка международных расчетов, достигает $800 трлн. Ставку Libor ежедневно объявляет Британская банковская ассоциация. Она рассчитывается на базе информации банков о том, по каким ставкам каждый из них в этот день привлекает кредиты на межбанковском рынке. Котировки предоставляются по кредитам в десяти валютах со сроками погашения от одного дня до 12 месяцев. Всего на основании этих данных получается база из 150 ставок. Одна из наиболее известных — трехмесячный долларовый Libor — используется для определения ставок по финансовым услугам на общую сумму свыше $350 трлн, в том числе стоимости ипотеки и корпоративных кредитов.