Грозит ли Украине банкротство из-за подготовки к футбольному чемпионату Евро-2012?

Начальник сектора аналитической поддержки департамента рейтинговых исследований агентства «Кредит-Рейтинг» Виктор Шулик:

«Я бы не связывал эти понятия напрямую. Дефолта по целевым (под чемпионат) заимствованиям государства не ожидаю. Для страны не будет проблемой погасить внутренние заимствования. При этом внешние займы вероятно будут рефинансированы по сопоставимой стоимости, если в стране не будет происходить никаких экстраординарных событий.

Значительную часть затрат и без чемпионата необходимо было осуществлять, чтобы не допустить дальнейшего падения экономики (это инструмент стимулирования экономического роста, который повсеместно применяется другими государствами, хоть и называется по-разному). В условиях сокращения частного спроса государственные вливания (в строительство стадионов, дорог, отелей, терминалов и т. п.) позволили поддержать «на плаву» ряд экономических субъектов. Правда такое стимулирование зачастую осуществлялось за счет увеличения заимствований на внутренних и внешних рынках (а не денежной эмиссии). Именно увеличение объема займов и является основным риском для государства в условиях ухудшения ситуации на финансовых рынках.

По оценкам правительства, общие затраты на подготовку к чемпионату составили около 115 млрд грн (из которых 63 млрд грн  — финансирование за счет государственного и местных бюджетов), что является ощутимой, но (по моему мнению) некритичной суммой.

Не уверен, что эти затраты (включая льготы) окупятся государству, но определенный вклад в ВВП страны они уже сделали. После проведения чемпионата ряд компаний и отраслей может ощутить «дефицит» государственных заказов, да и сам чемпионат внесет свои коррективы в экономическую жизнь страны на время его проведения».

Главный финансовый аналитик рейтингового агентства «Эксперт-Рейтинг» Виталий Шапран:

«Украина уже прошла ту стадию, когда она могла обанкротиться от Евро-2012.

В 2012 году, наоборот, наша экономика будет пожинать плоды чемпионата, сюда приедут болельщики, они будут тратить деньги и это будет позитивным эффектом для нашей экономики».

Аналитик ИГ «Арт капитал» Олег Иванец:

«Проведение крупных международных мероприятий, таких как Олимпийские игры, ЧМ и ЧЕ по футболу, может как позитивно, так и негативно сказаться на экономике государства. Подготовка этих мероприятий требует аккумулирования существенных ресурсов, однако и отдача как непосредственная (в виде денег туристов), так и косвенная (популяризация страны как туристического и экономического центра) тоже значительная.

Наиболее интересные для сравнения с Украиной страны — это Греция (Олимпиада 2004) и Португалия (ЧЕ-2004). Если Греция набрала долгов и в целом не окупила проведение Олимпиады, то инвестиции Португалии окупились с 500% доходностью. Причины неудачи Греции и успеха Португалии кроются в банальной эффективности вложения средств — если Греция (как и большинство других стран, принимающих олимпиады) старалась «удивить» любой ценой и потратилась по максимуму, то Португалия инвестировала только в самое необходимое.

Для сравнения только госдолг Греции связанный с Олимпиадой оценивается в $11 млрд, тогда как инвестиции Португалии в ЧЕ-2004 составили всего 800 млн евро. Естественно, вернуть $11 млрд и вернуть 800 млн евро — это две большие разницы. Кроме этого, важно строить инфраструктуру таким образом, чтобы после мероприятия она также была востребованной.

Еще одним важным моментом является известность страны до мероприятия. К примеру, Португалия была непопулярной для туристов страной, однако после ЧЕ, количество туристов существенно выросло. Что же касается Греции, то она и так была довольно популярной среди европейских туристов, поэтому говорить о существенном росте не стоит.

Касательно Украины, то можно сказать, что мы пошли по некому среднему сценарию, результатом которого будет «выход в ноль». Украина потратила порядка $3-4 млрд на ЧЕ, что конечно же намного больше, чем Португалия, но вполне терпимо для экономики, с учетом того, что большая часть ресурсов были частными.

Также негативным моментом подготовки к чемпионату в Украине можно отнести то, что так и не сформировалась культура частного управления объектами инфраструктуры, которая так необходима нашей стране. Тем не менее банкротства Украины из-за Евро-2012 ждать не стоит. Основной капитал был привлечен от крупных финансово-промышленных групп, которые могут себе позволить даже некоторые убытки в связи с чемпионатом, крупная часть ресурсов пошла прямо из бюджета без новых долгов, и лишь около $1,16 млрд составил госдолг, непосредственно связанный с подготовкой к ЧЕ».

Опрос подготовила Елена Куцая