В банках не хватает гривны. Вся надежда на депозиты?

Регулятор, с учетом печального опыта конца 2008 года, когда эмиссия гривны уходила на покупку валюты и только раскачивала курс доллара, сконцентрировался на политике изъятия излишков гривны с рынка, чтобы снизить спрос на валюту и если не сократить объем сделок, то хотя бы удержать курс стабильным.Регулятор, с учетом печального опыта конца 2008 года, когда эмиссия гривны уходила на покупку валюты и только раскачивала курс доллара, сконцентрировался на политике изъятия излишков гривны с рынка, чтобы снизить спрос на валюту и если не сократить объем сделок, то хотя бы удержать курс стабильным. И на текущий момент у него это получается. Девальвация нацвалюты по отношение к доллару в пределах полторы копейки, что имело место в начале октября, ликвидирована.

Но, к сожалению, не возможно решить все проблемы только за счет одного их элемента. Удержание стабильным курс доллара за счет дефицита гривны в банковском секторе привело к росту стоимости нацвалюты на рынке. По данным НБУ, средние ставки по межбанковским кредитам уже достигли 23,6%, что более чем вдвое выше показателя на начало октября и в 3,5 раза больше чем на начало года. Но это средние ставки, а индивидуальные уже на уровне 30-40% — максимум с 2009 года. В таких условиях не может быть и речи о качественном кредитовании экономики. С учетом ставок  межбанковских кредитов банки должны выдавать займы под 30% и выше, что несет повышенный риск невозврата, т.е. роста проблемных кредитов, а их уже собралось на 84 млрд грн. Другими словами, банковская система работает в убыток, финучреждения вынуждены увеличивать резервы под «кислотные» активы — на сегодня уже на 5 млрд грн.

Если НБУ сейчас начнет активно насыщать банковский рынок гривней, то этим снизит ставки межбанковских кредитов и разблокирует кредитование. Причем в конце года, как правило, спрос на займы растет. Но гривна будет конвертироваться в валюту, что усилит давление на курс. Нельзя также исключать тот факт, что гривна через кредиты придет на межбанковский рынок с целью скупки валюты для импортных закупок, в том числе в РФ. В этом случае Украине придется прибегнуть к девальвации, по аналогии с Россией, что бы выровнять курсы. Возникает логический вопрос — готов ли наш рынок к курсу 9 грн/доллар. Именно таким он должен быть, если Украина захочет догнать Россию по уровню девальвации.

В данной ситуации удержание курса стабильным — наиболее оптимальный вариант для неспокойной украинской экономики. Хотя и сопряжено это с риском резкой девальвации. В тот же момент, дефицит гривны привел к тому, что банки начали активно повышать ставки по депозитам населения. С начала текущего месяца они выросли на 10% и составляют 11,85% по депозитам до 3 месяцев и 14,24% до 12 месяцев. Отдельные банки уже предлагают физлицам размещать средства в гривне на депозиты до востребования под 10-12% годовых, а по гривневому депозиту на 12 месяцев — под 18-20%. И это не предел, ведь в данной ситуации единственным источником притока гривны в банковский сектор являются депозиты населения.

В очередной раз украинская экономика встречает Новый год с «каламбурным» настроением. Рынок займов замер, а без кредитов предприниматели работать не могут, а значит, ожидаемый рост доходов бизнеса и населения откладывается на будущее. Но и политика НБУ понятна — валютный ажиотаж в конце года, мягко сказано, крайне нежелателен.

Александр Охрименко