В Нацбанке довольны показателями платежного баланса

«По предварительным данным мы видим, что произошло впечатляющее усиление платежного баланса Украины в феврале. Внешняя позиция государства существенно отличается и от позиции февраля прошлого года, и вообще от двух стартовых месяцев. Так, чистый отток валюты по текущим финансовым операциям (или дефицит сводного платежного баланса внешних платежных операций и текущих финансовых) сократился аж в 1,6 раза по сравнению с январем, и аж в 3,3 по сравнению с прошлогодним показателем.

Резко изменилась картина и по сравнению с той, что представлял платежный баланс в первые два месяца прошлого года. Сегодня чистый отток валюты в 2,3 менее интенсивный, чем год тому назад: было 3,9, млрд., а сейчас (по предварительным данным) лишь 1,7 млрд за январь-февраль. Направления движений текущего и финансового счета были разновекторными. Но улучшение финансового счета или уменьшение оттока валюты по финансовым операциями с лихвой компенсировало незначительный дефицит во внешнеторговых операций, который не был перекрыт доходами от услуг, как в январе. В общем, текущий счет немного ослаб (образовался дефицит в феврале в 36 млн.), а финансовый счет усилился, хоть и сохранился дефицит, но сократился с 1,2 млрд. до 612 млн. Поэтому это небольшое ухудшение текущего счета было перекрыто улучшением по финансовым операциям.

Конечно, можно было бы рассчитывать на отсутствие минуса в 36 млн. в текущем счете на фоне январского плюса в 228 млн., но это ухудшение произошло из-за снижения доходов от услуг по сезонным причинам, и отток капитала связанный с доходами внешних инвесторов (в январе чистое сальдо доходов было 14 млн., то в феврале минус 162 млн.). Эти два момента и повлияли на текущий счет, вследствие чего и образовался легкий дефицит. При этом финансовый счет улучшился на 673 млн.: было -1285 млн. в январе, а стало -612 млн. Поэтому сведенный баланс имел дефицит на 409 млн. меньше, чем в январе.

Хотя наибольшим был вклад в усиление платежного баланса как со стороны финансового счета (то есть меньше занимали, чем отдавали долгов, и меньше была утечка денег с банковской системы — мейнстрим улучшения финсчета).

Это главная причина, но также заслуживают внимания и еще 2 тенденции в торговом балансе. Первое: стремительно растет экспорт по товарам и услугам это 22,1% рост и 22,4% за январь-февраль вместе. Однако следует отметить, что база сравнения была супер низкой — минус 37,5% было сокращение в феврале, и за 2 месяца 2009 было сокращение экспорта 34,7%. Так что преувеличивать позитивную динамику экспорта не стоит, тем не менее, экспорт явно поднимает голову.

Во -вторых: более здоровым стало соотношение динамики роста экспорта и импорта за январь-февраль темпы экспорта — 23,4% против 18,5% темпов импорта, т.е экспорт растет быстрее чем импорт. Год назад два месяца экспорт (34,7%) сократился на 10% медленнее, чем импорт (44,3%). Поэтому в прошлом году преимущественный спад импорта в сравнении с экспортом и помог иметь меньший дефицит торгового баланса на 179 млн. долларов чем за 2 месяца этого года. То есть в прошлом году сильно падал импорт, и потому торг баланс выглядел на 179 млн. лучше. Но, я считаю, лучше иметь несколько больший дефицит торгового баланса, но при росте внешнеторговых операций, чем меньший дефицит при обвале оных. В прошлом году обвал был и импорта (за февраль на 39%), и экспорта (37,5%). К тому же дефицит торгового баланса в феврале этого года был в 9,2 меньше дефицита торгового баланса февраля 2009. Его бы и не было вовсе, если бы не сезонные уменьшение валютных доход от транзитных услуг. Кроме того резко усилился вывоз процентов нерезидентами по ранее сделанным инвестициям. Это и не позволило удержать образовавшийся в январе профицит текущего счета. Легкий февральский дефицит в 26 раз меньше чем в феврале 2009 года. По текущим операциям (за 2 месяца) чистое сальдо притока валюты 192 млн., тогда как в эти же месяцы прошлого года был отток в 262 млн.

Лучше выглядел и финансовый счет, который и был главным драйвером улучшения платежного баланса. Он был лучше и в сравнении с январем и с февралем прошлого года. Чистый отток по финансовому счету уменьшился в 2 раза за два месяца — минус 1890 млн. (в 2009 был отток в 3767 млн.). Во-вторых, в 2 раза более интенсивным стал рост прямых инвестиций (в феврале чистое сальдо было 311 млн., а в январе — 158 млн., то есть почти в 2 раза больше) — это больше, чем за февраль 2009. Меньшим был отток валюты и потому, что преимущественно оплачивали старые долги, чем занимали новые — разница в 855 млн. в январе, а в феврале — 754 млн. То есть улучшилось сальдо статьи „кредиты и облигации“, т.е.заимствования. Хотя резко ускорилась оплаты долгов по сравнению с новыми заимствованиями — 1039 млн. (чистое сальдо средних долгосрочных кредитов и облигаций) против 476 млн., т.е. еще более интенсивный разрыв между погашением и займом.

Прямые инвестиции на 300 млн. позволили уменьшить разрыв — с изначальных 1039 млн. осталось 613 млн. дефицита финансового счета. Также был меньше отток наличных денег населения вне банков. Можно сказать, что банковская система восстанавливает первичное доверие (в феврале-2010 отток в 818 млн. против 2 млрд. февраля-2009, или более чем в 2 раза меньше отток денег населения за пределы банков. За январь-февраль отток 1675 млн. (в прошлом году — 3 млрд.).

Наконец, усиление платежного баланса в феврале идет нога в ногу с возобновлением позитивной динамики февраля в экономики на фоне уменьшения темпов падения инвестиций потребления. Вот почему у гривни был определенный фундамент для усиления», — сказал В.Литвицкий.