Как начинающему инвестору удвоить стартовый капитал в 2010 году

Что покупать

Из сотен ценных бумаг, которые можно найти на фондовых биржах, действительно ценными оказываются десяток-другой. Ценность каждой торгуемой на бирже акции проявляется в ее ликвидности, то есть в возможности ее продать. Наиболее ликвидные ценные бумаги входят в индексную корзину биржи, называясь голубыми фишками.

Голубые фишки, или бумаги первого эшелона, ошеломляюще росли весь прошлый год. Но на докризисный уровень вышли только акции Мотор Сичи. Остальным еще нужно прибавить в цене вдвое, а то и втрое. Акции второго эшелона рассматривать не станем, хотя некоторые эксперты считают, что именно они обладают наибольшим потенциалом роста, поскольку не были востребованы во время прошлогоднего бума. Однако существует высокая опасность, что и в 2010-м инвесторы останутся к ним безразличны. Поэтому остановимся исключительно на самых торгуемых бумагах.

12 + 1, а потом + 30

В индексную корзину Украинской биржи, на которой сегодня происходит большинство сделок, входит 15 бумаг, в корзину ПФТС — 20. Тринадцать одинаковых бумаг в биржевых корзинах помогут сузить выбор для начинающего инвестора. Порывшись в индексных корзинах, перейдем к истории торгов. На сайтах торговых площадок несложно определить ценные бумаги с наибольшей динамикой роста в прошлом году. Вероятнее всего, на ближайшее время они свой потенциал уже исчерпали. Таким образом, выбор сужается вдвое.

Оставшиеся акции следует трезво оценить на предмет потенциального дохода. Светлана Опрощенко, директор департамента интернет-трейдинга ИГ «Сократ», предлагает весьма простой способ оценки. Сначала необходимо определить исторический минимум и максимум цены каждой бумаги. Выбор следует сделать в пользу той, чья стоимость находится посередине этих двух крайних значений, либо же ближе к минимальному значению. Завидное постоянство циклов роста и падения на рынке вселяет уверенность в том, что через некоторое время исторический максимум цены будет превзойден. Остается только ждать и верить. «Начинающему инвестору лучше приобретать акции, входящие в индексную корзину, — считает Светлана Опрощенко. — По мере приобретения опыта можно выбирать бумаги из рынка заявок».

В рынке заявок на Украинской бирже — еще 30 эмитентов, что существенно расширяет горизонты будущей прибыли, но и немного усложняет выбор. И дабы не просчитаться с определением наиболее многообещающих бумаг, важно знать, что в последнее время говорили об акциях, конкретных предприятиях-эмитентах, о фондовом и промышленном рынках в целом.

«Громкие события, способные заметно повлиять на стоимость акций, обычно широко обсуждаются в СМИ, поэтому имеет смысл регулярно читать новости и аналитику по соответствующей теме. Кроме того, следует консультироваться с брокером и выработать тактику поведения при рыночных изменениях — например, продажа акций при достижении ею определенной стоимости, — рекомендует управляющий партнер Grata Consulting Group Андрей Катчик. — Если речь идет о длительном вложении в акции, можно прогнозировать тренд, используя доступную финансовую и другую существенную информацию об эмитенте. При этом необходимо учитывать, что в большинстве случаев состояние самого рынка ценных бумаг больше влияет на изменение котировок, чем, к примеру, имущественное состояние или результаты деятельности эмитента. Если вы настроены на краткосрочные (спекулятивные) операции, то рассматривать информацию о компании или отрасли нужно через призму реакции других трейдеров и того, как это событие повлияет на цену прямо сейчас». Важно быть в курсе всего, что происходит в отрасли, на предприятии, с ценами на его акции и динамикой торгов. «Новости очень важны, — подчеркивает Сергей Невмержицкий, директор департамента аналитики ИГ «Сократ». — Ведь рынок изменчив, и тенденцию развития предприятия нужно отслеживать в рыночной ситуации на текущий момент. Лучшие перспективы имеет та компания, у которой больше всего положительных экономических ожиданий. Скажем, увеличивается цена на ее продукцию, выходят на рынок ее новые продукты — компания получает дешевые кредиты, рынок данной продукции в целом растет. Например, если дорожает металл и увеличивается экспорт металлургической продукции, следовательно, стоимость меткомпаний будет расти.

На чем заработать

В прошлом году больше всего подорожали акции в металлургическом и банковском секторах, а в индексных корзинах находились бумаги лишь некоторых эмитентов из этих отраслей. «Расти с одинаковой динамикой все бумаги, конечно же, не могут. Самым быстрорастущим, на наш взгляд, будет металлургический сектор ввиду увеличения мирового спроса на его продукцию. С учетом девальвации гривни наш металл стал конкурентноспособен, поэтому акции сырьевых компаний будут дорожать», — полагает трейдер-аналитик ООО «Специалист ценные бумаги» Денис Руднев.

Все специалисты рынка рекомендуют в первую очередь обращать внимание на деривативы предприятий-экспортеров. «Думаю, в этом году наилучший рост покажут бумаги в секторах машиностроения и энергетики», — предполагает Сергей Невмержицкий. Собственно, многим металлургическим и сырьевым предприятиям аналитики сулят хорошие времена и прогнозируют рост их бумаг.

Тем не менее достойны внимания и те компании, которые продают продукцию внутри страны. «Это банки и производители пива. Ценные бумаги этих эмитентов сейчас дешевые, — приводит пример Дмитрий Исупов, управляющий директор КУА «Драгон Эссет Менеджмент». — При малейшем усилении гривни смело можно скупать акции финучреждений, потому что ревальвация уменьшает их долги и увеличивает прибыль. А поскольку растет прибыль компании, то увеличивается и ее стоимость».

Как купить

На сайтах двух фондовых площадок — ПФТС и Украинской биржи — легко определить наиболее привлекательные бумаги: по ним идут активные торги, их цена меняется изо дня в день и, как правило, эти акции включены в расчет индекса биржи. Кроме того, на сайте биржи легко найти информацию и о предприятии-эмитенте ценных бумаг, и об участниках торгов.

Самому покупать и продавать акции на рынке без лицензии невозможно. Поэтому нужно найти брокера-торговца ценными бумагами (на том же сайте биржи) в лице инвестиционной компании или банка, подписав с ними договор о брокерской услуге. Сразу же имеет смысл поинтересоваться наличием лицензии на проведение торгов, а также размером комиссионных за каждую транзакцию.

Далее надо открыть брокерский счет, на который переводятся деньги для покупки бумаг, например, с текущего счета в каком-нибудь банке. На этот же брокерский счет будут зачисляться деньги и после продажи ценных бумаг брокером.

Также необходимо открыть счет, где будут храниться непосредственно ценные бумаги. Услуги по открытию счета и хранению акций платные. В общем, начинающему игроку придется ознакомиться с тремя тарифами: за открытие/закрытие счета, зачисление/списание бумаг и ежемесячной абонплатой за хранение акций.

На что рассчитывать

Личный результат торгов зависит от договоренностей с брокером. «Новичкам свойственно допускать большие ошибки, поэтому поначалу при принятии значимых решений советуйтесь с профессиональным участником рынка ценных бумаг, — рекомендует Андрей Катчик. — Им может быть, например, ваш брокер, при посредничестве которого вы торгуете на бирже. Его рекомендации также следует корректировать, учитывая, что брокер заинтересован в наибольшем количестве транзакций со стороны клиента». Конечно, брокер должен быть заинтересован в том, чтобы купить заявленные бумаги на всю сумму, причем как можно дешевле и вовремя их продать подороже. Свою заинтересованность он выражает обычно в процентах (часто это 1% от суммы сделки, взимается как при покупке, так и при продаже ценных бумаг), и потому ему выгоднее покупать/продавать как можно чаще. Но все распоряжения «купи-продай» должны исходить от заказчика. Впрочем, брокер тоже может оказаться прозорливым советчиком.

Над подсчетами возможного дохода корпят отряды аналитиков в инвестиционных компаниях. И часто в один голос называют одних и тех же фаворитов, которых и самостоятельно можно вычислить. Хотя, бывает, и лучшие умы попадают впросак. «В 2007 году прогнозы по Енакиевскому металлургическому заводу были на уровне 2–5% роста, а он вырос более чем в 14 раз, — констатирует Денис Руднев. — А в 2008-м прогнозы по цене Азовстали были на уровне 7–9 грн, а на самом деле цена упала до 83 коп.».

Мнения экспертов:

Олег МОРКВА, генеральный директор ЗАО «КУА «Инэко-Инвест», рассказал о трех сценариях развития событий на украинском фондовом рынке

Какие вложения в 2010 году принесут инвесторам максимальный доход?

— Все бумаги первого уровня листинга, исключая Мотор Сич, стоят в два-три раза дешевле, чем в докризисное время. Но потенциал роста может быть не реализован по многим причинам, объективным и субъективным: макроэкономическая нестабильность, плохая инвестиционная ситуация на отечественном рынке (отсутствие дополнительных инвестиций), корпоративная этика и операции, которые могут привести к размыванию капитала миноритарных инвесторов.

Чтобы заработать на фондовом рынке, тысячи гривен будет мало — попутные затраты заберут больше. Конечно, можно даже такую сумму потратить на покупку паев публичных фондов, но не думаю, что в перспективе это даст хорошую отдачу. Да и торговец вряд ли будет работать с такой суммой.

Если резерв составляет $1– 1,5 тыс., это потенциальная возможность инвестировать в денежный рынок, то есть положить их на депозит в банк и заработать на процентах.

Если от своей инвестиции человек ждет отдачи, он должен быть готовым к риску, потере вложения (наш фондовый рынок рисковый и скорее не инвестиционный, а спекулятивный). Фондовый рынок позволит рисковому капиталу получить краткосрочный заработок, а инвестиционному капиталу в течение двух-четырех лет позволит сформировать пул ценных бумаг, которые при цивилизованном развитии ситуации дадут несколько сотен процентов прибыли.

До 50% личных средств имеет смысл хранить на банковских депозитах, 20% — инвестировать в рынок ИСИ и 30% — вкладывать в акции.

Можно ли надеяться, что в 2010-м фондовый рынок вырастет?

— Скорее всего, в текущем году рост украинского фондового рынка будет меньшим, чем в 2009 году, когда в среднем по биржевым рынкам Украины за год он составил около 100%.

В нынешнем году при оптимистическом сценарии развития событий рост фондового рынка составит 50–70%.

В таком случае фондовый индекс ПФТС будет находиться вблизи психологической отметки в 1000 индексных пунктов, что соответствует уровню марта 2008 года, а индекс Украинской биржи будет стремиться к значению в 2500 индексных пунктов.

Возможен и негативный сценарий: очередная волна мирового кризиса, которая приведет к мощному обвалу цен и на мировых товарно-сырьевых и фондовых рынках. Если столь пессимистический вариант развития событий случится уже в 2010 году, тогда, по нашим оценкам, большинство мировых фондовых индексов уйдут вниз не менее чем на 20%.

Украинский фондовый рынок в таком случае также поддержит общемировой нисходящий тренд, а потенциал падения может составить 25–40% от итоговых результатов 2009 года.

Тем не менее, несмотря на существование достаточно серьезных предпосылок к стагнационному характеру развития мировой экономики в 2010–2011 годах, наша компания оценивает такой прогноз все же как маловероятный, допуская его возможность в пределах 20%.

На наш взгляд, события будут развиваться следующим образом. Биржевой рынок в Украине по итогам года сможет вырасти в пределах 30–50%. Вероятность реализации данного сценария, по нашим оценкам, — около 50%. При этом вряд ли мы станем свидетелями стабильного ценового тренда. На протяжении года вполне возможна ситуация, когда в течение нескольких недель фондовые рынки могут войти в состояние коррекции с ценовым падением на большинство ликвидных бумаг на 10–20% или два-три месяца пребывать в боковом тренде с амплитудой колебания в десятки процентов.

В целом в 2010 году результат ожидается позитивный, с достижением индекса ПФТС уровней значений в районе 800 индексных пунктов, а индекса Украинской биржи — 2100–2200 индексных пунктов.

При этом вряд ли ликвидность на основных биржевых площадках сможет за текущий год кардинально возрасти, а реальная среднедневная активность в торговле акциями эмитентов на всех ключевых украинских биржах за торговую сессию в целом по году превысит 100 млн грн.

Какие ценные бумаги существенно подорожают?

— В настоящее время стоимость акций энергетических компаний в среднем в 2–2,5 раза ниже их ценовых ориентиров в докризисный период.

Если политико-экономическая ситуация в Украине в 2010 году, после выборов президента, все-таки стабилизируется, вполне возможно будет взят курс на реформу энергорынка. Это позволит увеличить эффективность работы и улучшить финансовое состояние генерирующих компаний. Возможна и масштабная приватизация украинских «генераторов», что в перспективе должно привести к значительным дополнительным инвестициям в их модернизацию. Оба варианта могут стать драйверами биржевого роста цен на акции генерирующих компаний. Не исключено, что в этом случае бумаги вырастут более чем на 50% от текущих ценовых уровней.

Если акции Укртелекома будут выставлены на конкурентную и прозрачную приватизацию, их биржевой курс к концу года также может вырасти на десятки процентов.

Рост биржевой стоимости горно-металлургических активов будет зависеть от многих факторов. В частности, не последнюю роль сыграют экспортные возможности меткомбинатов, рост стоимости сырья на мировых товарных биржах, улучшение финансовых показателей деятельности эмитентов, их политика в отношении миноритарных акционеров.

По остальным ликвидным акциям ценовой рост на десятки процентов будет возможен только в случае значительного роста популярности этих бумаг у биржевых спекулянтов или портфельных инвесторов. Если же активного спроса на эти бумаги не будет, то акции предприятий машиностроительного сектора, химической отрасли, большинства банковских организаций, на мой взгляд, существенно не подорожают.

В частности, акции Мотор Сичи уже достигли своего докризисного ценового уровня и дальнейший их рост возможен прежде всего за счет спекулятивных технологий.

Андрей ЗОЛОТУХИН, управляющий директор КУА «Драгон Эссет Менеджмент», рассказывает о голубых фишках

Какой способ сохранить и приумножить денежные средства в 2010 году вы считаете самым удачным?

— Каждый год предоставляет возможности для заработка, и нынешний — не исключение. Скорее всего, наибольший интерес на фондовом рынке мы увидим к голубым фишкам и акциям, близким к ним. Такая тенденция будет наблюдаться, по крайней мере, до осени. Другие инструменты вряд ли смогут опередить их динамику роста.

В 2010-м на рынке недвижимости заработать не удастся. Стимулом для него станет лишь активное кредитование банками населения. Если это и случится, то не раньше осени. И кредитование будет нарастать постепенно.

А вот депозиты тоже могут оказаться неплохим инструментом, если выбирать более-менее стабильные банки, хорошо пережившие кризис. Я бы предпочел финучреждения с крупными акционерами, еще лучше — с иностранным капиталом. Больших потрясений в банковской системе в этом году мы не ожидаем. Ставки до 20% годовых — неплохая доходность. Другой вопрос, что банкам в случае возобновления кредитования придется снижать кредитные ставки, следовательно, и ставки по депозитам. Думаю, депозитные ставки будут понемногу снижаться в течение года. Поэтому тем, кто предпочитает консервативный инструмент банковского депозита, нужно открывать счет сейчас. Пока ставки достаточно высоки, существенного изменения курса гривни мы не ожидаем, инфляция будет близка к цифре средней ставки по депозитам, и вклад под 20% может быть выгодным.

Классическим инструментом сохранения денег всегда было золото, особенно во время неопределенности инфляционных ожиданий, колебаний курсов валют. Но в Украине инвестирование в драгметалл сопряжено с рядом трудностей, причем их стало больше, чем прежде. Разница между куплей и продажей золота увеличилась, банки друг у друга слитки принимают неохотно. Это инструмент скорее для экстремала, чем для массового потребителя.

Как можно инвестировать в фондовый рынок, скажем, 5 тыс. грн ежемесячно?

— Чем больше риски, тем больше прибыль. Для прямых инвестиций на фондовом рынке, при которых так или иначе необходимо обращаться к посреднику, такой суммы вряд ли достаточно. На 5 тыс. грн можно приобрести акции одного эмитента, например, Укртелекома, но необходимо учесть затраты на покупку и продажу. При таком размере инвестиций расходы по сделке будут значительными в процентном соотношении. Наш брокер рекомендует начинать инвестировать, располагая суммой около 10 тыс. грн, еще лучше — сформировать портфель хотя бы из пяти разных бумаг, чтобы обеспечить базовую диверсификацию рисков. В принципе, при указанных условиях за год можно составить портфель. При инвестировании посредством интернет-трейдинга можно добиться результата с меньшими затратами на комиссиях покупки-продажи ценных бумаг, но нужно учитывать, что придется уделить много времени на самостоятельный анализ фондового рынка и ежемесячно платить абонплату за доступ к торговой площадке. Инвестиции в публичные инвестфонды требуют меньше времени, чем самостоятельная покупка ценных бумаг. При этом фонды акций (как закрытые, так и открытые) считаются более рисковыми, чем фонды с долговыми инструментами в портфеле, и, соответственно, имеют более высокую ожидаемую доходность. В 2010 году рост будут показывать фонды, в портфелях которых преобладают ликвидные бумаги. Доходность таких фондов будет сопоставима с доходностью рынка и может составить порядка 50%. Если же в портфеле много акций второго и третьего эшелонов, то их доходность будет меньшей, так как неликвидные бумаги реагируют на подъем рынка с задержкой.

Если инвестор полагает, что фондовый рынок будет расти в ближайшее время, но не готов вкладывать деньги на длительный срок, он может купить акции открытого индексного фонда. Портфель такого фонда состоит из бумаг, которые входят в индексную корзину биржи. Например, не зная, какая именно акция принесет доход, инвестор перестраховывается бумагами фонда, в портфеле которого есть большинство голубых фишек. В мире индексные фонды составляют около половины всех фондов в управлении.

На втором месте по ожидаемой доходности после фондов акций — фонды смешанного типа, диверсифицированные. В портфели таких фондов, кроме акций, входят также инструменты с фиксированной доходностью (например, облигации или депозиты). Если в таких инструментах находится половина средств фонда, а остальная часть будет вложена в ликвидные акции, то эти фонды могут показать доходность 30–40% в этом году.

Наконец, наименее рискованными считаются фонды облигаций, которые имеют самую низкую ожидаемую доходность. При выборе такого фонда нужно обращать внимание на качество долговых инструментов в портфеле фонда, ведь облигации многих компаний имеют не слишком хорошую историю. Не думаю, что в ближайшее время эти фонды будут активно развиваться. Если у такого фонда старый портфель, то существует вероятность, что прибыльность такой инвестиции будет ниже, чем по банковскому депозиту.

До какого уровня поднимутся индексы ПФТС и Украинской биржи к концу года?

— По нашим расчетам, за год индексы могут вырасти еще на 50%, то есть индекс ПФТС составит около 800 пунктов, а индекс Украинской биржи дорастет до 2000 пунктов. Вероятно, после завершения выборов мы увидим на фондовом рынке очередной скачок. В дальнейшем динамика отечественного рынка будет определяться не только ситуацией на мировых рынках, ключевых для наших экспортеров, но и положением в стране. Время от времени индексы могут краткосрочно проседать, но основной тренд будет положительным, особенно если новое руководство страны будет вести прагматичную экономическую политику.