Минфину не хотят давать взаймы

«Правительство сошло с ума. Это первое, что пришло мне в голову, когда я увидел, с какой доходностью Минфин размещает ОВГЗ», — так прокомментировал аукцион по размещению облигаций внутреннего государственного займа (ОВГЗ) руководитель одного из банков.

На состоявшемся в понедельник, 20 июля, первичном аукционе по размещению ОВГЗ Министерство финансов значительно повысило доходность госбумаг. Максимальная доходность ОВГЗ со сроком обращения 33 месяца составила 29%, а для 12-месячных облигаций — 27,5% годовых.

Впервые правительство «взвинтило» ставки выше 25% на внеочередном аукционе 15 июля (годичные ОВГЗ предлагались со ставкой 27,5%), однако в этом размещении принял участие только один инвестор, и большинство аналитиков посчитали, что этот аукцион носил искусственный характер. В то же время до середины июля Минфин предлагал гособлигации с доходностью, не превышающей 22,5%.

Финансисты утверждают, что 29% — это максимальная доходность, под которую правительство одалживает деньги, за последние 10-11 лет.

Все эксперты солидарны, что такая невиданная щедрость правительства вызвана острой нехваткой денег. «Кабмину сейчас очень нужны средства, и Минфин пытается любыми способами привлечь деньги на покрытие дефицита бюджета. А внутренние заимствования — это один из немногих доступных сейчас способов», — рассказывает исполнительный директор «CASE Украина» Дмитрий Боярчук.

По его расчетам, доходная часть бюджета за 6 месяцев 2009 года сократилась по сравнению с аналогичным показателем прошлого года на 10-15%, в то время как расходная часть, наоборот, увеличилась на 3-5%. Дефицит госбюджета в 2009 году, по прогнозам Мирового банка, составит 6% от ВВП (около 57 млрд. грн.). Украинские макроэкономисты еще более пессимистичны. «Дефицит госбюджета к концу года может превысить 10%», — говорит Дмитрий Боярчук.

Мешают валютные риски

Впрочем, инвесторы и банкиры не очень сильно прониклись проблемами государственного бюджета и не спешат одалживать деньги правительству на длительный срок даже под 29% годовых. На аукционе, состоявшемся 20 июля, было размещено ОВГЗ с термином обращения 33 месяца всего на 24,5 млн. грн., а 12-месячных бумаг — на 15,8 млн. грн.