Баффет знову на коні: що порадувало великого інвестора

Посилення монетарної політики ФРС: початок покладено

На черговому засіданні ФРС, яке закінчилося в середу, Джером Пауелл почав те, що потенційно може стати найбільшим і найшвидшим посиленням монетарної політики за останні роки.

Пауелл, який багато років проводив виважену ліберальну політику, цього разу повністю змінив тон, перетворившись на «яструба», і давши зрозуміти ринку, що може підвищувати ставку в США і далі, починаючи з березня 2022 року. Тож тепер інвестори очікують майже п'ять підвищень відсоткових ставок від Федеральної резервної системи цього року.

Ринки це, звичайно, не тішить, завжди краще заробляється в епоху роздачі безкоштовних грошей, але цього разу Пауеллу не до ринків. Інфляція б'є рекорди, попереду проміжні вибори, і обираючи між миттєвим спокоєм Волл-стріт та американською економікою з мільйонами виборців, Пауелл, звичайно ж, обирає друге.

Цікаво, що деякі відомі та впливові інвестори вважають, що при цьому політика Пауелла є недостатньо рішучою і вже прямо зараз потрібно вживати жорсткіших заходів, включаючи моментальну зупинку викупу держоблігацій та скорочення балансу ФРС. Як сказав відомий Мохаммед Ель-Еріан: «Пауелл робить не те, що потрібно, а те, чого від нього очікують!».

Читайте також: Чого чекати від засідань ФРС у 2022 році

Аргументи на користь «яструбиної» політики Пауелла

Дані про стан американської економіки демонструють, що минулого року вона успішно компенсувала втрати «ковідного» 2020 року (-3,4%) впевненим зростанням. Зростання реального ВВП у четвертому кварталі минулого року склало +6,9%, що значно вище за прогноз у +5,7% і зростання на +2,3%, кварталом раніше.

За весь рік зростання ВВП очікується на рівні 5,7%, переважно завдяки зростанню запасів, експорту, споживання у сфері послуг та капітальних витрат на обладнання, комерційну і промислову нерухомість та інтелектуальну власність.

Індекс PCE (персональних витрат) — улюблений індикатор інфляції, на який орієнтується ФРС, — зріс у грудні на +6,5%, що значно більше, ніж 5,3% місяцем раніше, і суттєво вище за цільовий показник ФРС у 2%. Тож аргументів на користь «яструбиної» політики у Пауелла хоч греблю гати.

Читайте також: Акції Tesla подешевшали на 25%: чи варто додавати їх у портфель прямо зараз

Tesla та Apple: різні погляди на майбутнє

Найважливішими подіями на корпоративному фронті стали результати четвертого кварталу від Tesla та Apple. І одна, й інша компанія перевершили прогнози, з погляду фактичних результатів, але погляд на майбутнє у них виявився різним і, відповідно, по-різному їхні зусилля були оцінені ринком.

Tesla визнала, що попереду маряться проблеми з ланцюжком поставок і нестача чипів, внаслідок чого запуск нових моделей, включаючи дуже давно обіцяний та широко розрекламований Суbertruck, цього року скасовується.

А немає нових моделей — немає бажаного зростання, щоб хоч якось підкріпити нинішню високу оцінку! Ось акції і втратили понад 11% наступного дня після оголошення прогнозу. Не допоміг навіть відволікаючий маневр Маска, у вигляді розповіді про нового робота, який змінить життя людства.

А ось з Apple історія інша — вони, якраз, бачать «світло в кінці тунелю» і навчилися забезпечувати безперебійну роботу виробничих ланцюжків у нових умовах, за що їм честь та хвала, та +6% до поточної ціни.

Читайте також: Coca-Cola замість Apple: чи врятує інвестора такий перехід від втрат

Привід для радості Баффета

Упевнений, що успіхам Apple щиро радіє Воррен Баффет, у портфелі якого Apple — це найбільша позиція, а його компанія Berkshire Hathaway — одна з небагатьох, хто цього року демонструє зростання.

Ба більше, за останні два роки дохідність портфеля Баффета зрівнялася з дохідністю флагманського фонду ARKK популярної Кеті Вуд, що злетів у 2020-му, що дуже багато втратив у 2021-му і продовжує летіти донизу на великій швидкості у 2022-му.

Як бачите, консервативний підхід великого інвестора з орієнтацією на фундаментальні результати замість розповідей про фантастичні перспективи ще рано списувати з рахунків.

Автор:

Фінансист, засновник First Kyiv Investment Club Компан Іван

First Kyiv Investment Club