Найгірший місяць з березня 2020 го. І це ще не кінець

Головні причини падіння ринків на сторінці в фейсбук проаналізував фінансист, засновник First Kyiv Investment Club Іван Компан.

Все не так погано

Висока інфляція та очікуване жорсткішання монетарної політики, яке може спричинити підвищення ставки в уже 2022 році, робить технологічний сектор не найбезпечнішим місцем для грошей інвесторів.

З іншого боку, слабкі результати за весь третій квартал — не привід посипати голову попелом, адже з початку року зростання S&P склало 14,7%, що майже в півтора рази вище, ніж середня прибутковість ринку акцій США за останні 100 років. Ні в яких інших класах активів з порівнянним ризиком ви такої прибутковості не знайдете.

Уряд працює

У четвер більшість конгресменів США проголосували за тимчасові заходи щодо запобігання частковому закриттю державних установ через брак коштів для їх фінансування. Зараз закон у Президента США, який повинен встигнути його підписати до ранку 1 жовтня за східно-американським часом. Інакше вже в п'ятницю вранці, коли у американського уряду починається новий фінансовий рік, не буде на що утримувати держустанови.

Рішення про перепочинок — подія позитивна, але в цілому питання про «стелю» державного боргу залишається відкритим. Як заявила Міністр фінансів США Еллен, грошей в скарбниці без нових запозичень вистачить тільки до 18 жовтня. Після цього — дефолт!

Evergrande бореться за життя

Кредитний рейтинг компанії всього лише на один пункт вище «дефолту», за версією Fitch Ratings, борги платити потрібно, а грошей немає. Щоб купити хоч якийсь перепочинок, компанія погодилася продати частку в одному з китайських банків за $1,55 мільярда. Але на тлі більш ніж $300 мільярдних зобов'язань компанії, ця сума виглядає незначною. Щоб утримати ситуацію і не допустити ефекту «доміно», Народний банк Китаю вже десятий день поспіль здійснює фінансові вливання в банківську систему. Так він намагається підтримати на плаву тих, хто так чи інакше давав капітал вмираючому китайському девелоперу.

Читайте також: На порозі китайський 2008 рік

До китайських проблем з Evergrande додалися проблеми з перебоями в поставках електроенергії і відключенням багатьох промислових підприємств. Близько 70% китайської електроенергії виробляється з вугілля, що суттєво забруднює довкілля і абсолютно не відповідає стратегії Компартії Китаю, метою якої є вуглецево-нейтральний Китай.

Уряд наказав державним енергокомпаніям за всяку ціну забезпечити поставки електрики населенню, яке починає потроху підмерзати, особливо на півночі і сході країни, де вже стає холодно. Погодьтеся, що дуже схоже на договір НАК Нафтогаз з мерами міст, покликаний зберегти поточні ціни на газ для населення. Мабуть, захоплення високопоставлених українських «слуг» китайськими методами не минуло дарма — перейняли досвід.

У деяких регіонах Піднебесної почалися несподівані відключення електрики, але дефіцит електроенергії, перш за все, позначається на промислових підприємствах, багато з яких зупинили виробництво. Як наслідок, більшість енергоємних галузей економіки Китаю фіксує спад, зниження темпів зростання ВВП в четвертому кварталі прогнозується на рівні 1%, а ціни на глобальних сировинних ринках стрімко зростають, «починаючи від добрив і закінчуючи силіконом», як написали аналітики японського банку Nomura.

Читайте також: Через енергокризу в Китаї інвестори переміщуються до В'єтнаму

Ціни на енергоносії продовжили зростати

У міру наближення холодів якось всі перестали кричати про поновлювані джерела і прагнуть купити побільше газу та нафти. Ціни на натуральний газ в Європі побили рекорд, досягнувши $1100 за тисячу кубів, а нафта марки Brent підібралася до $80 за барель.

Багато аналітиків прогнозують, що до кінця року нафта дійде до $100, а з вуст деяких «гарячих голів» прозвучало і $200 за барель. Не впевнений щодо останнього прогнозу, але в будь-якому випадку зростання енергоносіїв — це відмінне джерело подальшого зростання інфляції. Як бачите, «нафтовий трейд» — купівля акцій компаній нафтогазової галузі — про який ми вже давно говоримо, поки спрацьовує і дає бажані результати.

А інфляція-то не «тимчасова»

Все більше високопоставлених чиновників і економістів заговорили про те, що інфляція ніяка не «тимчасова», а дуже навіть довгострокова. А це означає, що реакції з боку центральних банків, покликаних боротися з ростом цін, можна чекати в будь-який момент. А, як ви самі розумієте, будь-які несподівані новини про посилення монетарної політики ризикують стати дуже поганим сигналом для фінансових ринків, і особливо для технологічних компаній. Так що, схоже, потрібно приготуватися до того, що четвертий квартал, який настав сьогодні, може стати вельми турбулентним.

Читайте також: Глава ФРС вважає, що інфляція триватиме довше, ніж очікувалося

Автор:

Фінансист, засновник First Kyiv Investment Club Компан Іван

First Kyiv Investment Club