ФРС вже готує інвесторам подарунок до Різдва

Зростання не буде не вічним

Навряд чи минулий тиждень припав роздрібним інвесторам, що розбалувані безперервним зростанням ринків, до душі. Багато хто живе в щасливій упевненості, що такого, щоб ринки червоніли більше одного-двох днів, не буває. Кожне падіння викуповується «на корню», адже грошей навалом, куди їх дівати?! Та й що може трапитися з ринком?! Як кажуть колеги-робінгуди «stonks only go up»!

В умах старшого покоління інвесторів, впевнений, відлуння з 99-го повторює: «доткоми — це майбутнє!», а голос із 2008 нашіптує: «ти що, з глузду з'їхав, ставити проти зростання нерухомості?». Небезпечна штука ці внутрішні голоси, особливо, коли посилюються хором брокерів-сирен, що ваблять взяти участь в IPO і довірливо переконують, що інвестицій надійніших, ніж SPAC, не існує. Ну, хіба що крипта. Але, це все ліричні відступи, а сухі факти минулого тижня говорять про те, що в нашому нестабільному світі статися може будь-що…

Подія тижня

Звичайно ж, головною новиною останніх днів став Афганістан і пов'язані з ним геополітичні зміни. Маленька південна країна мало що значить для глобальної економіки і фінансових ринків, якщо взагалі щось значить, але вона може послужити сигналом до початку інших конфліктів, які можуть вплинути на фінансові ринки набагато більше.

Перше, що спадає на думку — Тайвань. Якщо американці дозволять Китаю зробити з Тайванем те, що Росія зробила з Кримом, то ефект буде потужний, особливо на тлі всіх існуючих американо-китайських протиріч.

Читайте також: Експерти розповіли, які акції злетять на події в Афганістані

Компартія проти капіталізму

Китай, на жаль, не дрімає і «тихою сапою» свої завдання вирішує. І не тільки на міжнародній арені, а й у боротьбі з внутрішнім корпоративним інакодумством. У п'ятницю Національний народний конгрес Китаю прийняв закон, що захищає приватність особистих даних, який набирає чинності з 1 листопада.

Закон прописує ряд заходів, які повинні вживати компанії для захисту даних своїх клієнтів і забезпечення кібербезпеки загалом. Разом із законом про безпеку даних, які набирають чинності з 1 вересня, він визначає чітку систему класифікації даних, з урахуванням їх важливості для економічної безпеки країни. А коли починають вживати словосполучення «безпека країни» щодо бізнесу, інвесторам веселіше не стає.

На додаток до цього трохи раніше був прийнятий ряд законів, спрямованих на боротьбу з монопольним становищем технологічних компаній, а в середу Міністерство промисловості та інформаційних технологій Китаю заявило, що 43 додатки, включаючи WeChat від Tencent, звинувачуються у нелегальному розкритті персональних даних, і наказало їх материнським компаніям все виправити. Список також включає e-reading додаток Alibaba.

Всі нові закони і правила встановлюють більш жорсткий контроль за корпоративним сектором із боку держави. В результаті, вартість китайських технологічних компаній знижується. На сьогодні втрачено вже понад $1 трильйона, де дно незрозуміле, і чи є воно взагалі. Сто років тому непмани, напевно, теж не могли припустити, що більшовики проявлять таку послідовність в будівництві нового суспільства.

Скорочення вливань вже на горизонті

Протоколи ФРС, головна фінансово-економічна подія тижня, продемонстрували, що керівництво центрального банку переважно вважає, що економіка відновилася до такої міри, що додаткова підтримка у вигляді щомісячного викупу облігацій не дуже-то їй і потрібна, і згортання, швидше за все, почнеться вже цього року. Але, загалом, ФРС не робить жодних різких рухів і врахував помилки 2013 року, коли Бен Бернанке, тодішній Голова ФРС, несподівано для ринку, помахом однієї руки дав старт скороченню програми викупу облігацій, чим моментально обвалив ринки.

Цього разу, швидше за все, Пауелл буде ще дуже довго ходити навколо посилення монетарної політики, роблячи крок вперед і два назад, і позбавляючи ринки енергії, точно так само, як умілий рибалка залишає без сил спійману велику рибу, щоб, коли настане момент підняти її у човен, вона вже не тріпотіла.

Читайте також: Навіщо українцям купувати іноземні цінні папери на нашому ринку

Що в підсумку? А поки що ринки, підживлені трильйонами доларів і короткою пам'яттю інвесторів, що свято вірять, що ринки рухаються тільки вгору, а всі IPO роблять людей відразу багатими, ще потріпочуться. Як мінімум, до грудня, коли ФРС збереться на своє останнє засідання у 2021 році, щоб гарненько подумати про побажання та подарунки інвестиційному співтовариству на Різдво!