А если завтра курс доллара будет 5 грн? А если 10 грн?

Может ли курс доллара быть 5 грн?

Если бы НБУ перестал выкупать излишки валюты и вообще ушел c валютного рынка с покупкой, а только выставлял бы валюту на продажу, то, скорее всего, курс доллара быстрыми темпами убежал бы до 7 грн, недолго там задержался и устремился бы к курсу 6 грн с оглядкой на 5 грн. Почему это возможно?

— наличие регулярного выкупа излишков валюты НБУ на межбанковском рынке — это гарантия стабильности для экспортеров. Как результат, они без паники продают валюту. Если же НБУ не будет выкупать валюту, может сложиться уже паническая ситуация, когда будет спешить продать валюту как можно быстрее;

— банки набрали очень много валютных депозитов, и если курс доллара пойдет вниз, они еще сильнее его «подтолкнут к падению», так как будут стремиться, как можно быстрее продать валюту на межбанке;

— население при падающем курсе доллара запаникует и в очередной раз начнет массово изымать валюту с депозитов и менять на гривну. С учетом того, что сначала кризиса наличной валюты скупили на 11 млрд. долл., теперь если ее поменять на гривну это только усугубит процесс падения курса доллара по отношению к гривне.

Кто от этого выиграет:

— заемщики, которые имеют валютные кредиты. Чем ниже курс доллара, тем проще им рассчитываться по кредитам. Скорее всего, начать погашать кредиты смогут даже те заемщики, которые сейчас вообще не могут даже платить проценты по кредиту.

— импортеры оживут и обрадуются. Тогда станет выгодно закупать и машины и телевизоры и другие, нужные и малонужные вещи. К слову будет сказано, что именно рост импортных закупок в случае укрепления гривны может выступить тем стабилизатором, который затормозит резкое падение курса доллара на уровне 6-6,5 грн. А может и затормозить только на уровне 5,5 грн. Тут многое неясно.

— очень, очень обрадуются нерезиденты. Покупка ими наших ОВГЗ, размещение денег на депозитных счетах украинских банков, будут приносить им очень хорошие барыши. Хотя и создаст проблему «горячих денег».

— резко вырастет поступление от НДС за счет роста импорта. Можно будет существенно уменьшить проблему долгов по возврату НДС.

Кто проиграет:

— владельцы валюты (наличной и на банковском депозите). Фактически они заплатят из своих денег за заемщиков. Шок будет не меньше, чем вызванный резкой девальвацией гривны в конце 2008 года.

— экспортеры частично пострадают. Хотя ситуация не такая уже и проблемная. Дешевый доллар позволит купить, и дешево, природный газ, нефть и уголь. Поэтому совсем не исключено, что сильная гривна — это не всегда плохо для экспортеров.

Может ли курс доллара быть 10 грн?

НБУ очень жестко ограничивает покупку валюты. Если снять эти ограничения и позволить банкам и предприятиям активно покупать и продавать валюту на межбанковском рынке, а, в дополнение ко всему, НБУ будет покупать валюту, повышая ее курс, то тогда:

— банки смогли бы большую часть излишка гривны, которая сейчас скопилась на корсчетах банков конвертировать в валюту.

— очередной рост курса доллара однозначно будет стимулировать население скупать наличную валюту, и это будет стимулировать рост курса.

— если снять ограничения, что валюту можно покупать только на товарные внешнеэкономические контракты, то предприятия начали бы скупать валюту уже для других операций.

Кто от этого выиграет:

— экспортеры получат очередной запас прочности для игр на международном товарном рынке. Девальвация гривны увеличит разницу между внутренними и внешними ценами и позволит получить очень хороший доход.

— владельцы наличной валюты и владельцы валютных депозитных вкладов получат чистый доход, который они будут уже использовать на товарном рынке, как результат, это даст хороший толчок для товарного рынка;

— все, кто удачно сыграет на валютном рынке, получат очень хороший доход, с учетом общей паники и нестабильности;

— отдельные бизнесмены очень хорошо сэкономят на рабочей силе, оплачивая труд в привязке к гривне, а продавая продукцию в привязке к курсу доллара.

Кто потеряет:

— валютные заемщики уже окончательно разуверяться в своей судьбе, так что доля проблемных кредитов только вырастет;

— в условиях валютной нестабильности кредитование будет под жестким запретом;

— вырастет ВВП, но будет расти инфляция, а заодно и долги по возврату НДС.

Резких изменений курса доллара явно не хочет никто. Хотя желание немножко, чуть-чуть укрепить гривну по отношению к доллару присутствует. Очень хочется сделать курс доллара на уровне 7,5-7,7 грн. Но боязно. Очень хрупкое это равновесие.