Обзор текущей ситуации на рынке forex. 04.03.13

В пятницу американский доллар уверенно рос по всему спектру рынка форекс. В последнее время все больше свидетельств появляется того, что европейская экономика далека от выздоровления, а экономическая рецессия может быть еще и усилена очередным витком долгового кризиса. Так, на фоне слабых обзоров PMI уровень безработицы в еврозоне достиг рекордного максимума (одна германская экономика, похоже, не может вытянуть всю европейскую). Кроме этого политическая неопределенность в Италии ставит под сомнение дальнейшее проведение реформ налогово-бюджетной сферы, что может негативно сказаться на привлекательности облигаций всех периферийных стран еврозоны. К тому же перспективы развития мировой экономики также не вселяют оптимизма. Так, в Китае замедляется рост экономической активности, в Великобритании экономическая активность вообще неожиданно упала, что спровоцировало резкое падение британского фунта по всему спектру рынка forex, а в США отмечено сильное падение личных доходов (это связано с увеличением налогов). Правда, в США налогово-бюджетное сжатие еще не успело отразится на реальной экономике, да и потребительские настроения, несмотря на повышение налогов, продолжают расти. Собственно, сейчас для американского доллара формируется достаточно привлекательная комбинация макроэкономических факторов. Во-первых, обеспокоенность руководителей ФРС третьим раундом количественного смягчения может заставить центробанк в ближайшее время свернуть эту программу или найти ей какую-либо альтернативу. В тоже время большинство других ведущих центробанков мира будут вынуждены, скорее всего, проявлять склонность в более мягкой денежно-кредитной политики. Во-вторых, американская экономика несмотря на налогово-бюджетное сжатие (повышение налогов и сокращение государственных расходов), похоже, сможет справиться с этим вызовом и не скатится в рецессию. Однако замедление американской экономики (особенно потребления) может очень негативно сказаться на основных торговых партнерах США и ценах на сырье. И наконец, опасения относительно развития мировой экономики, а также нового витка европейского долгового кризиса снижают склонность инвесторов к риску, что повышает спрос на валюты-убежища. В связи с тем, что Япония взялась очень лихо ослаблять свою национальную валюту статус основной валюты-убежища может перейти к доллару США. Таким образом, американская валюта в ближайшие несколько месяцев может уверенно расти практически по всему спектру рынка forex. Сегодня же важных макроэкономических публикаций не ожидается. Интерес представляет только заседание министров финансов еврозоны. Хотя, на этой неделе основное внимание будет сосредоточенно на заседании ЕЦБ и Банка Англии. Поэтому не исключено, что сегодня евро/доллар сможет несколько скорректироваться вверх, т.к. Драги уже неоднократно разочаровывал экспертов, которые ожидают от него смягчения денежно-кредитной политики. Британская валюта тоже может немного подрасти, но для неё ожидание заседания Банка Англии является более негативным фактором, чем ЕЦБ для евро, потому что склонность руководителей Банка Англии к дополнительному стимулированию экономики по средствам денежно-кредитной политики куда выше, чем у их коллег из ЕЦБ. Тем не менее, учитывая недавний обвал фунта можно ожидать некоторой фиксации прибыли в преддверии важного макроэкономического события (заседание Банка Англии).