28 листопада 2025, 10:55

НБУ пояснив, чому українці знову повірили в гривневі депозити та облігації

Жорстка монетарна політика регулятора принесла свої плоди: українці дедалі активніше розміщують кошти на банківських рахунках та інвестують у державні цінні папери. Головним драйвером цього процесу стало утримання облікової ставки на високому рівні, що зробило гривневі інструменти реально прибутковими та здатними перекрити інфляцію. Про це повідомляє Національний банк України.

► Підписуйтесь на телеграм-канал «Мінфіну»: головні фінансові новини

Ефект високої ставки

Ще на початку 2025 року Національний банк підвищив облікову ставку до 15,5% і відтоді незмінно утримує її на цьому рівні. Мета цього кроку була прозорою — захистити гривневі заощадження громадян від знецінення.

Це рішення стимулювало комерційні банки підвищувати відсотки за вкладами. Наразі фінустанови пропонують вкладникам такі умови:

Середня дохідність: 13−16% річних.
Чистий дохід (після сплати податків): 10−12% річних, залежно від терміну вкладу.

Конкурент депозитів: державні облігації

Регулятор відзначає зростання популярності альтернативного інструменту — ОВДП (Облігації внутрішньої державної позики). Громадяни все частіше обирають їх через дві ключові переваги:

Вища дохідність: ставки коливаються в межах 12−18% річних.
Відсутність податків: на відміну від депозитів, дохід від державних облігацій не оподатковується.

Математика вигоди: чи перекриває дохід інфляцію?

Головне питання для будь-якого інвестора — чи збереже він реальну вартість грошей. За оцінками НБУ та незалежних аналітичних центрів, прогноз інфляції на 2026 рік є оптимістичним:

Аналітики очікують інфляцію нижче 10%.
Власний прогноз НБУ — близько 7%.

Оскільки дохідність гривневих інструментів (10−18%) перевищує прогнозовану інфляцію (7−10%), українці отримують так звану позитивну реальну ставку. Тобто гроші не просто лежать, а примножують свою купівельну спроможність. Саме цей фактор є причиною зростання інтересу до заощаджень у національній валюті.

Як облікова ставка впливає на гаманець

Облікова ставка — це, простими словами, вартість грошей в економіці. Коли НБУ встановлює її на високому рівні (як зараз), він робить гроші «дорогими».

Наслідок для кредитів: Брати кредити стає дорого (бізнесу важче розвиватися, іпотека менш доступна).
Наслідок для депозитів: Банки змушені підіймати ставки за вкладами, щоб залучити кошти населення. Це класичний механізм боротьби з інфляцією: люди менше витрачають (бо кредити дорогі) і більше заощаджують (бо депозити вигідні), що знижує попит на товари й гальмує зростання цін.