Аналітичні дані експертів Forex Club від 27.11.2023

Раніше цього місяця голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл запитав, як підвищені показники інфляції наступного року вплинуть на грудневе рішення центрального банку за ставкою. Незважаючи на те, що статистика відіграла важливу роль у рішенні про підвищення процентних ставок минулого року, Пауелл наголосив, що інфляційні очікування перебувають у «хорошому стані» і що комітет розглядає «низку речей».

Інвестори продають долари найшвидшими темпами за рік, оскільки вони підвищують ставки на те, що Федеральна резервна система США завершила свою агресивну кампанію щодо підвищення відсоткових ставок і здійснить багаторазове зниження наступного року. Управляючі активами прискорили продаж долара цього місяця. Очікується найбільший щомісячний відтік із листопада минулого року, за даними State Street, яка керує активами на суму $40 трлн.

За даними банку, менеджери здійснювали «значні» продажі щодня після виходу 3 листопада слабших, ніж очікувалося, даних із зайнятості в США. Інфляція в США в жовтні впала більше, ніж очікувалося, до 3,2 відсотка, що спонукало інвесторів відмовитись від прогнозу подальшого підвищення ставок. Нещодавнє послаблення призвело до того, що індекс долара залишився приблизно там, де він був на початку року, і ф'ючерсні ринки тепер оцінюють зниження ставок ФРС на понад 0,5 відсоткових пункти до вересня наступного року.

З технічної точки зору індекс долара продовжить рухатися в область 101, як найближчу підтримку з початку 2023 року.

Інвестори вкладають кошти в американські фонди корпоративних облігацій найшвидшими темпами за три роки, що свідчить про посилення інтересу до ризикованих активів, оскільки ринки прогнозують пік відсоткових ставок. За інформацією постачальника даних EPFR, за місяць до 20 листопада до фондів корпоративних облігацій надійшло понад $16 млрд: це більша чиста притока, ніж за будь-який повний місяць з липня 2020 року.

Значний приплив коштів свідчить, що уповільнення інфляції зміцнює прогнози, що Федеральна резервна система США завершила цикл підвищення відсоткові ставки. Попит на облігації з нижчим рейтингом також свідчить про зростання впевненості в тому, що зниження витрат на позики дозволить компаніям із великою заборгованістю впоратися з економічним спадом без стрибка дефолтів.

З технічної точки зору індекс S&P500 продовжить зростання, ймовірно, до оновлення історичного максимуму. Проміжною зупинкою стане спротив останньої консолідації в області 4600.

Ослаблення долара США продовжує надавати можливість відновитися валютам-опонентам. Євро зумів подолати опір в області 1,09. Тепер основний локальний опір знаходиться в діапазоні 1,11−1,12.

Останні дані щодо інфляції в США зміцнили очікування ринку, що наступного року відбудеться збалансована м'яка посадка, при цьому Федеральна резервна система зможе пом'якшити монетарну політику, незважаючи на досить сильний ринок праці. За такого сценарію інвесторам доцільніше купувати акції та навіть облігаціям, а не золото. Однак існують принаймні три фактори, які можуть підтримати золото наступного року навіть у разі м'якої посадки.

Центральні банки мають намір збільшити золоті резерви, і, зокрема, центральний банк Китаю має для цього всі можливості. Крім того, скорочення частки позикових коштів у китайському секторі нерухомості, яке чинить тиск на економіку країни та місцеві активи, може підштовхнути китайські домогосподарства до вибору золота як кращого засобу накопичення.

Нарешті, можливо, інвестори загалом матимуть в планах збільшити вкладення в золото для страховки від різних політичних подій, які можуть ускладнити і так неспокійну геополітичну обстановку. Щодо центральних банків та золота, важливо пам'ятати, що резервні активи обирають в основному з урахуванням їх ліквідності та стабільності, а не прибутковості. Це основна причина, чому центральні банки мають таку кількість американських держоблігацій. Однак останніми роками у центральних банків виник ще один пріоритет — диверсифікація для захисту від геополітичних потрясінь.

З технічної точки зору, ціна тестуватиме опір в області 2050$ за унцію, для подальшого зростання.

Нафта і нафтові трейдери в очікуванні зустрічі OPEC+ 30 листопада 2023 року. Альянсу потрібно більше часу для переговорів, оскільки Ангола та Нігерія незадоволені низькими квотами на видобуток, які їм нав'язують більші виробники. Про це пише Bloomberg із посиланням на поінформовані джерела. Це не вперше, коли ОПЕК+ змінює свої плани напередодні важливих подій.

Минулого року альянс також перевів одну із зустрічей в онлайн-формат, хоча спочатку передбачалося, що її учасники зустрінуться віч-на-віч. Цього разу засідання ОПЕК+ збігатиметься з першим днем ​​переговорів щодо клімату під егідою ООН, які пройдуть у Дубаї, тобто гостях у одного з важливих членів ОПЕК. Тому проведення обох зустрічей в офлайн-форматі створило б проблеми для міністрів енергетики низки країн.

Зараз січневі ф'ючерси на Brent торгуються приблизно на 12,5% нижче від вересневих максимумів. Зниження котирувань було обумовлено напрочуд високим обсягом видобутку в Північній Америці (комерційні запаси сирої нафти в США досягли найвищого рівня з 21 липня, підскочивши минулого тижня на 8,7 млн ​​барелів) та зниженням попиту з боку Китаю. НПЗ найбільшого у світі імпортера нафти скоротили обсяги переробки через зниження маржинальності цього процесу.

Крім того, економіка Піднебесної не в кращій формі, на що вказує погіршення макроекономічної статистики. На початку 2024 року на світовому ринку нафти з'явиться надлишок пропозиції через значне зниження попиту та збільшення видобутку деякими великими виробниками, включаючи США, прогнозує Міжнародне енергетичне агентство. Водночас відновилося постачання нафти з Ірану, а експорт чорного золота з Росії залишається стійким.

У своєму звіті JP Morgan підтвердив, що не виключає сценарію більш глибокого скорочення видобутку на 1 млн. барелів «для превентивного усунення потенційної слабкості попиту» у першому півріччі 2024 року.

З технічної точки зору нічого не змінилося з минулих тижнів. Діапазон 87−73 зберігається.

Матеріал підготовлено Forex Club.

Попередження про ризики: Торгівля фінансовими інструментами є ризикованим заняттям і може принести не лише прибуток, а й збитки. Розмір можливих втрат обмежений сумою залишку на торговому рахунку.