ЄЦБ має вже зараз готуватися до зміни політики — ексголова ФРС

► Підписуйтесь на телеграм-канал «Мінфіну»:
головні фінансові новини

Інфляція у єврозоні ймовірно буде вищою, ніж ЄЦБ очікує, і посадовці центробанку не можуть продовжувати називати ріст цін перехідним явищем, вважає Крошнер. Однак він все одно не очікує підвищення ставки найближчим часом.

«ЄЦБ має бути готовим змінити курс. З позиції управління ризиками, їм варто гарно продумати, як вони говоритимуть про альтернативний сценарій, навіть якщо вони не вважають його найбільш ймовірним. Адже найбільший ризик — це необхідність різко змінити політику, що викличе хаос на ринках», — заявив він.

В той час як від ФРС очікується підвищення ставки вже в березні, її колеги в єврозоні наполягають, що вони не підуть на такий крок у 2022. Останні прогнози ЄЦБ показують, що інфляція, яка зараз складає рекордні 5%, опуститься нижче 2% вже наступного року.

Читайте також: ЄЦБ має всі підстави діяти менш агресивно, ніж ФРС — Лагард

ЄЦБ може помилятися

«Я справді вірю, що ціновий тиск у єврозоні буде сильнішим, ніж ЄЦБ очікує», — попереджає Крошнер. Він вказав на «вузькі місця» в ланцюгах поставок, що можуть повернутися на тлі нової хвилі заражень та карантину, що прокотилися Китаєм та рештою Азії.

Центральним банкам не під силу виправити ці проблеми, визнав Крошнер. Але на його думку, це не означає, що вони можуть ігнорувати наслідки всюдисущої кризи поставок. Він попереджає, що розриви поставок спровокують ріст цін, що, в свою чергу, змусить компанії піднімати зарплату. Це призведе до підвищення інфляційних очікувань і означатиме, що інфляція затримається надовго.

Читайте також: Інфляція нікуди не подінеться: куди бігти інвестору

«Вони могли трохи загнати себе в кут», — коментує Крошнер. Після років наднизької інфляції, посадовці банку намагаються підняти очікування і при цьому завірити, що не будуть посилювати політику надто рано.

«У короткостроковій перспективі, це можливо. Справжній виклик — це коли реальність значно відрізняється від риторики і у якийсь момент ти або втрачаєш авторитет, або маєш змінити політику», — вважає експерт

Контекст

26 січня ФРС оголосить результати дводенних переговорів. Очікується, що американський центробанк оголосить про підвищення відсоткової ставки вже у березні.

До зустрічі ЄЦБ, на якій буде ухвалено рішення щодо монетарної політики, лишилося трохи більше тижня.