Дохідність акцій наступного року значно скоротиться — HSBC

►Підписуйтесь на сторінку «Мінфіну» на фейсбуку:
головні фінансові новини

У своєму інвестиційному прогнозі на 2022 рік банк назвав високі доходи, до яких інвестори звикли за останні 18 місяців, «позиченими у майбутнього».

HSBC очікує, що наступного року прибутки зростатимуть повільнішими темпами, адже на шляху економічної експансії стануть дисбаланс попиту та пропозиції та нормалізація монетарної політики. Банк прогнозує ріст світового ВВП за наступний рік у межах 4−5%.

Найбільші ризики

Два ключових ризики для економічного відновлення — це нова хвиля заражень коронавірусом та економічне падіння у Китаї, вважає стратег банку Джозеф Літл.

На китайську економічну активність негативно впливають кредитні та регуляторні обмеження, пояснює він. За його словами, стратегія «спільного процвітання» означає, що інвесторам варто змиритися зі щорічним ростом китайської економіки у близько 5%.

Також існує ризик, що криза поставок та викривлення глобального ринку праці затягнуться, попередив Літл. Він додав, що є підстави вважати, що «рівноважний рівень безробіття» під час пандемії піднявся вгору. Якщо це так, то центробанкам можливо доведеться проводити значно агресивнішу політику, яка залишить інвесторам мало місць, де можна сховатися, вважає стратег.

Читайте також: Акції ще довго не повторять успіх останніх трьох років — CEO Goldman Sachs

Тим не менш HSBC загалом оптимістично оцінює інфляційну ситуацію, очікуючи ріст цін на рівні 2−2,5% у четвертому кварталі 2022 та 2−3% у 2023−2025.

Акції все ще вигідніше облігацій

HSBC рекомендує інвесторам концентруватися на акціях, які традиційно більш дохідні, ніж облігації в періоди росту зайнятості. Банк окремо звернув увагу на циклічні акції та акції вартості, багато з яких котируються на ринках Азії та Європи.

Однак, враховуючи макроекономічну нестабільність, HSBC схиляється до стратегії «штанги» — розподілу активів між високоризиковим та позбавленим ризику класами.

З останньої категорії банк обрав «захисні акції» — ті, що приносять стабільні дивіденди та доходи незалежно від стану ринку. Наприклад, високоякісні компанії, або ті, що пов’язані з ESG та цифровою економікою.

Читайте також: Куди інвестувати у 2022 році — рекомендації професіоналів

Фіксований дохід та альтернативні інвестиції

HSBC також рекомендує інвестувати у облігації Китаю та економік, що розвиваються, через їхню «високу винагороду та диверсифікацію».

«Незважаючи на теперішні ризики, майбутній профіль прибутковості азіатських кредитів виглядає дуже привабливим у порівнянні зі США та Європою», — додав Літтл.

В якості захисту від інфляції HSBC Asset Management розглядає сектори, підкріплені «реальними» активами, такими як глобальна та азіатська нерухомість та інфраструктура.

Перехід до вуглецево-нейтральної економіки має підтримати ріст певних типів сировини, наприклад мідь, уран та вуглецеві квоти, прогнозує Літтл. Водночас венчурні інвестиції та інвестиції у зелені технології — це розумний спосіб заробити на інноваціях, додав він.

Читайте також: Куди вкласти гроші: 10 варіантів, які «вистрілять» найближчими роками

Автор:

Редактор стрічки новин Микита Волков

Пише на теми: Фінанси, банки, економіка, інвестиції