Аналітики Fitch попереджають про ризики подальшої капіталізації стейблкоїнів

► Підписуйтеся на «Мінфін» в Instagram:
головні новини про інвестиції та фінанси

Сумніви аналітиків не зникають

Аналітики рейтингового агентства навели USD Coin (USDC) як приклад повністю забезпеченого стейблкоїна, який являє собою менший ризик для фінансових ринків. Вони попередили, що влада «все ще вивчає ступінь «глобальності» або «системності» подібних активів.

Емітенти стабільних монет, які використовують часткове резервування або розподіл забезпечення в активи з більш високим ризиком, можуть наштовхнутися на великі ризики «набігу вкладників», попередили експерти.

Аналітики згадали Tether, який президент ФРБ Бостона Ерін Розенгрен назвав «викликом» для фінансової стабільності. Згідно зі «звітом про прозорість» за перший квартал 2021 року лише 26,2% від його забезпечення становили готівкові кошти, фідуціарні депозити, ноти зворотного викупу і державні цінні папери.

Майже половину від резервів емітент розмістив у комерційних паперах. Цей еквівалент в $20,3 млрд «може перевищувати AUM більшості фондів грошового ринку в США і в регіоні EMEA», підкреслили фахівці.

Розподіл забезпечення Tether станом на 31 березня 2021 року. Дані: Tether, Fitch Ratings

«Раптовий масовий викуп USDT може вплинути на стабільність фінансових ринків, особливо якщо це буде збігатися з моментом погашення інших стейблкоїнів, які містять резерви в аналогічних активах», — попередили експерти.

У звіті також згадується Facebook, що опікується цифровою валютою Diem. Його творці запропонували зберігати 80% забезпечення в державних цінних паперах, решту — в фондах грошового ринку.

Хочеш зекономити гроші? Вибирай депозит у надійному банку і отримай бонус від «Мінфіну»

Що таке стейблкоїн

Стейблкоїн — криптоактиви з фіксованим курсом або ж стійкі до значних його коливань. Цей клас цифрових активів додає до відомих переваг криптовалют ще й низьку волатильність курсу (або майже повна її відсутність). Її можна досягти за допомогою прив'язки стейблкоїна до різних активів (включаючи фіатні валюти, золото, СПЗ, цифрові валюти або кошик криптоактивів), або шляхом відтворення у децентралізований спосіб деяких елементів монетарної політики, що використовуються центробанками (концепція Seigniorage Shares).

У Fitch Ratings допустили посилення регулювання стейблкоїнів, якщо подібні проєкти стануть системними. Аналітики вважають, що таким чином влада зможе боротися з потенційними ризиками «зараження» грошових ринків, пов'язаного з ліквідацією емітентами стабільних монет резервних активів.

Нагадаємо

• У січні голова ФРС Джером Пауелл заявив, що регулювання стейблкоїнів важливіше за випуск цифрового долара США.
• У червні віцеголова ФРС Рендал Куорлз закликав не боятися стабільних монет і правильно їх «структурувати».
• Наприкінці травня загальна капіталізація стейблкоїнів перевищила $100 млрд.