3 травня 2021, 17:30 Читать на русском

Аналітик RoboForex: НБУ в квітні витратив на підтримку гривні 50 млн доларів США

Квітень в силу багатьох політичних причин, військового загострення в ОРДЛО та Криму був непростим місяцем для гривні. Нерезиденти скорочували свої портфелі в ОВДП та створювали дефіцит іноземних валют на міжбанку. Гривня помітно девальвувала.

Лише після повідомлень про відведення військ РФ від українських кордонів почалася корекція. Ряд учасників ринку очікували, що регулятор буде активно виходити на торги та надавати всіляку підтримку національній валюті. Про це повідомляє Андрій Гойлов, аналітик RoboForex.

Сальдо операцій НБУ на міжбанку в період з 05.2020 по 04.2021 (млрд доларів США). Джерело: НБУ

Однак представлена ​​діаграмі показує, що негативне сальдо (різниця між купівлею і продажем) операцій НБУ на міжбанку склало всього лише 50 млн доларів США. За мірками нашого ринку — вельми незначна сума. Це говорить про те, що Нацбанк не намагався утримати гривню від серйозної девальвації. Причина — в обмежених ресурсах регулятора, так як за рахунок резервів проводиться погашення зовнішніх боргів. НБУ без надзвичайної необхідності на міжбанк не виходить. Особливо коли причини девальвації носять політичний характер. Зараз, коли напруженість помітно знизилася, гривня стабілізується без застосування адміністративних заходів НБУ.

У той же час на міжнародних ринках сировини складається сприятлива цінова кон'юнктура для товарів українського експорту: сталі, зернових культур та соняшникової олії. Імпорт в квітні, в свою чергу, трохи подешевшав.

Обсяг експорту та імпорту України за I кв. 2020 і 2021 рр. Джерело: ДФС України

У I кварталі 2021 року експорт порівняно з аналогічним періодом минулого виріс на 11,97% — до 13,75 млрд доларів США. Імпорт зріс на 12,20% — до 15,08 млрд доларів. Позитивна динаміка цін на сировину в квітні з'явиться в звітах за II квартал поточного року. У зв'язку з цим є ймовірність досягти в I півріччі позитивного сальдо (різниці між експортом та імпортом) торгового балансу. В цьому випадку гривня на міжбанку може значно зміцнитися.

Сприятливий вплив новини про деескалації конфлікту в ОРДЛО відчувається і на міжнародному борговому ринку. Курс ВВП-варантів України відновив своє зростання.

Курс ВВП-Варрантів України. Джерело: teletrader.com

На даний момент він становить 105,53% від номінальної вартості паперів. На думку аналітиків Morgan Stanley, їх «справедлива» ціна знаходиться на позначці в 130,00% від номіналу. В даному випадку Мінфіну України необхідно дуже обережно починати викуп ВВП-варантів з метою знизити «борговий тягар» державного бюджету.

У минулий понеділок успішно пройшло розміщення українських євробондів. До бюджету країни було залучено 1,25 млрд доларів США за ставкою в 6,85% річних. Це є позитивним сигналом для нашої економіки.

Аналітик вважає, що активність торгів на міжбанку через «великих вихідних» помітно знизиться. На майбутньому тижні гривня до долара США, ймовірно, продовжить зростання до рівня 27,70. Єдина європейська валюта, швидше за все, ослабне до позначки 33,50.

Джерело: Мінфін